15年間で最大の市場の相違は、記録するために10〜20％の利益を示しています

バーンスタインの調査によると、株式の流出と債券の流入は15年間で最も極端なペースで分岐しており、株式が新たな高値に急上昇する可能性があるという強気のシグナルを送っています。 同様の場合、極端 分岐 2つの間の流れの 資産クラス バーンスタインによると、過去に起こったことがあると、エクイティは翌年に少なくとも10％、最大22％急上昇しました。 ビジネスインサイダー.

このような株価の上昇は、5月初旬に設定された史上最高値を約2％下回る水準で取引されていることを考えると、ベンチマークS＆P500指数を史上最高の新記録レベルに押し上げるでしょう。

バーンスタイン研究の影響は強気ですが、同社は、この上向きの動きを引き起こすには、主要な触媒またはイベントが必要になると述べています。 高く評価されている逆張りのストラテジスト、AlpineMacroのChenZhaoは、その触媒が何であるかを知っていると考えています。 趙は ハイテクバブル 1998年と2009年の現在の強気相場の開始、そして彼は今 投資家にリスク資産に長く取り組むようアドバイスする によると、米中貿易協定を見越して ブルームバーグ.

投資家にとっての意味

今年のエクイティファンドの総流出額は1,550億ドルに膨れ上がり、債券の流入額は BIごとに、少なくとも15年間で債券と株式の間の最大の分岐点を示す1,820億ドル。 それらの大規模な流れもあきらめていません。 先週は、4年以上で最大の週次債券流入が175億ドル、株式ファンドからの流出が105億ドルでした。

「市場にはこのような緊張がしばしばありますが、この緊張の程度は極端です 歴史的な経験」と、バーンスタインのシニアアナリストであるイニゴフレイザージェンキンスは、クライアントへのメモの中で BI。

このような過度に拡大した状況は、歴史的に、通常はイベントによって引き起こされる、翌年の大幅なエクイティの増加に先行してきました。 そして、アルパインマクロの趙氏は、そのような引き金は、世界の2大経済国である米国と中国の間の貿易摩擦の解決という形でもたらされる可能性があると述べています。

趙の分析は、最近の激化は 貿易戦争 世界の2つの最大の経済の間は、米国大統領トランプの究極の目標の一部です。 連邦準備制度理事会は、来年初めに中国との貿易協定を解決する前に、今年金利を引き下げる 年。 これは彼の大統領選挙キャンペーンの最終年の間に経済と株式市場に二重の後押しを提供するでしょう。

「FRBが削減すると、関税は引き下げられます。 すべてのリスク資産が恩恵を受けます。 貿易戦争は起こらず、米国から中国への在庫は増えるだろう。 その可能性は非常に高いです」と、ブランディワイングローバルインベストメントマネジメントのマクロリサーチの元共同ディレクターである趙氏は述べています。

今後の展望

確かに、多くのクマは米中貿易戦争が劇的に遅くなる可能性が高いと言います 世界経済と米国経済に伴う企業収益の成長により、米国は急成長を遂げています 不況。 たとえば、シティグループのアナリストは、貿易協定や利下げがない可能性のあるシナリオの1つを見て、 弱気相場への株式.