オプション戦略の初心者ガイド

通話オプションと プットオプション オプション戦略の2つの主要なタイプです。 以下は、ポートフォリオでこれらのオプションを使用することで利益を得る方法の概要です。

プットアンドコール

NS コールオプション 投資家に特定の価格で株式を購入する権利を提供しますが、義務は提供しません。 この価格は、行使価格または行使価格として知られています。 プットオプションは投資家に権利を提供しますが、特定の価格で株式を売却する義務はありません。 この価格は、行使価格または行使価格とも呼ばれます。 その他の重要な契約条件には、 契約サイズ、 株式の場合、通常、契約ごとに100株の額面金額になります。 NS 有効期限 オプションの有効期限が切れる、または満期になる時期を指定します。 契約スタイルも重要であり、2つの形式があります。 アメリカのオプションは、投資家が満期日の前であればいつでもオプションを行使することを可能にします。 ヨーロッパのオプション 有効期限にのみ行使することができます。

収入のためのコールオプションを書く

コールオプションの購入はと同じです 長くなる または株価の上昇から利益を得る。 株式と同様に、投資家はプレミアムを受け取るために、ショートまたはコールオプションを書くこともできます。 コールライターは、株価が行使価格を上回った場合、コールオプション保有者に株式を売却する義務があります。

コールオプションを書く際に、不足している投資家は、オプションの期間中、株価が行使価格を下回ったままであることに賭けています。 これが起こる限り、投資家はプレミアムと一緒に戦略から収入を得ます。

1つの呼び出しを別のオプションと組み合わせる

より高度な戦略を作成し、実際にコールオプションの使用法を示すには、コールオプションと収入のオプションの作成を組み合わせることを検討してください。 この戦略は、

ブルコールスプレッド コールオプションを購入するか、長くして、同じ数のコールをより高い行使価格で書くという短い戦略と組み合わせることで構成されます。 この場合、意図は狭い取引範囲から利益を得ることです。

たとえば、株が10ドルで取引され、コールが15ドルの行使価格で購入され、コールが20ドルで書かれ、契約ごとに0.04ドルのプレミアムがあるとします。 これは、4ドル、つまり0.04ドルx100株の保険料収入の単一契約を前提としています。 投資家は状況に関係なく保険料収入を維持します。 株式が15ドルから20ドルの間にある場合、投資家はプレミアム収入を保持し、ロングコールポジションからも利益を得ることができます。 15ドル未満では、ロングコールオプションは無価値です。 20ドルを超えると、投資家は4ドルの保険料収入と5ドルのロングコールからの利益を維持します。 オプションですが、ショートポジションは株式が呼び出されることを意味するため、$ 20を超える上値で負けます あちらへ。

収入のためのプットオプションを書く

プットオプションを購入することは、株が不足すること、または株価の下落から利益を得ることに似ています。 ただし、投資家は、株式が行使価格を上回ったままであることを期待して、オプションプレミアムを受け取るショートまたはプットオプションを作成することもできます。 株式が行使価格を下回った場合、プットライターはプットオプション保有者から株式を購入する義務があります（事実上、ライターに「プット」されるため）。 繰り返しますが、これは株価が行使価格を下回った場合に発生します。

プットオプションを書くとき、不足している投資家は、オプションの期間中、株価が行使価格を上回ったままであることに賭けています。 これが起こる限り、投資家はプレミアムと一緒に戦略から収入を得ます。

あるプットと別のオプションの組み合わせ

より高度な戦略を作成し、実際にプットオプションの使用法を示すには、プットオプションとコールオプションを組み合わせることを検討してください。 この戦略は、 またがる プットオプションの購入とコールオプションの長期化で構成されています。 この場合、投資家は、株式が比較的大幅に上昇または下降するだろうと推測しています。

たとえば、株が11ドルで取引されているとします。 ストラドル戦略は比較的簡単で、プットとコールの両方を行使価格11ドルで購入することで構成されます。 同じ有効期限で2つのロングオプションを購入し、両方のオプションを購入するコストよりも在庫が上下する場合に利益が得られます。

XYZの株式が最近1株あたり11ドルで取引されたと仮定します。 コールオプションの費用は0.20ドル、プットオプションの費用は0.15ドルで、合計費用は0.35ドルです。 この場合、株式は、コールオプションが完済するために11.35ドルを上回り、プットオプションが完済するために10.65ドルを下回って上昇する必要があります。

結論

これらの単純なコールアンドプットオプション戦略は、利益を生み出し、リスクを制御するために、よりエキゾチックなポジションの膨大な配列と組み合わせることができます。