4行動バイアスとそれらを回避する方法

の支持者 効率的な市場 すべての既知の情報はすでに株式または他の投資に値付けされていると信じています。 の始まり アルゴリズム取引 効率的な市場理論家によると、市場価格での情報処理はほぼ瞬時に行われました。

しかし、他の人は納得していません。 彼らは、長期投資家が好きな理由は ウォーレン・バフェット また 高頻度トレーダー 一貫して利益を上げることができるのは市場のためです NS効率。 市場は人間または人間によってプログラムされたコンピューターで構成されているため、これらの非効率性は避けられないと彼らは主張している。

規律の程度に関係なく、人々はしばしば、感情に基づいて行動したり、情報処理を間違えたりする行動バイアスによって色付けされた経済的決定を下します。 これが 行動金融、心理学理論と従来の金融経済学を組み合わせた研究分野。 行動ファイナンスは、これらの要因に基づいて実際の取引行動を予測し、より効率的なクラフトの根拠として使用されます 取引戦略 それは人間の限界を修正します。

ここでは、個人内で取引する小売業者の間で一般的であると特定された4つの顕著な行動バイアスに焦点を当てます。 証券口座. 特に、自信過剰、後悔、注意欠陥、傾向追跡に注目します。

1. 自信過剰

自信過剰には2つの要素があります。情報の品質に対する自信過剰と、最大の利益を得るために適切なタイミングで情報に基づいて行動する能力です。 調査によると、自信過剰のトレーダーはより頻繁に取引し、 ポートフォリオを適切に分散する.

ある調査では、大手ディスカウント証券会社の10,000人の顧客からの取引を分析しました。 この調査では、頻繁な取引がより高いリターンにつながるかどうかを確認しようとしました。 バックアウト後 減税 流動性ニーズを満たすための取引などの調査によると、購入した株式は、販売した株式を1年間で5％、2年間で8.6％下回っていました。 言い換えれば、よりアクティブな 個人投資家、彼らが稼ぐお金が少ない。

この調査は複数の市場で数回繰り返され、結果は常に同じでした。 著者らは、トレーダーは「基本的にお金を失うために手数料を払っている」と結論付けました。

このバイアスを回避する方法

取引を減らし、投資を増やしましょう。 あなたがコンピュータに対して取引している取引活動に参加することによって、それを理解してください、 機関投資家、およびあなたよりも優れたデータと経験を持つ世界中の他の人々。 オッズは圧倒的に彼らに有利です。 時間枠を増やし、インデックスをミラーリングし、配当を利用することで、時間の経過とともに富を築くことができます。 あなたの情報と直感が市場の他のものよりも優れていると信じたいという衝動に抵抗してください。

2. 後悔

認めてください、あなたはこれを少なくとも一度はしました。 あなたは、特定の株が価値のある価格であり、下振れの可能性がほとんどないと確信していました。 あなたは取引をしましたが、それはゆっくりとあなたに逆らいました。 それでもあなたは正しいと感じていましたが、損失が少なかったときは売りませんでした。 あなたがポジションを売らない限り、損失は損失ではないので、あなたはそれを手放します。 それはあなたに反対し続けました、しかしあなたは株がその価値の大部分を失うまで売りませんでした。

行動経済学者はそれを「後悔する」と呼んでいます。 人間として、私たちは 後悔の気持ちを避けてください 可能な限り、そしてしばしば私たちは後悔の気持ちを所有する必要を避けるために、非常に長い、時には非論理的な長さに行きます。 ポジションを売却せず、損失を固定することにより、トレーダーは後悔に対処する必要がありません。 調査によると、トレーダーは勝ちポジションを早く売る可能性が1.5〜2倍高く、 ポジションを失うのが遅すぎます。すべて、利益を失ったり、元のコストを失ったりした後悔を避けるためです。 基礎。

このバイアスを回避する方法

決して変わらない取引ルールを設定します。 たとえば、株取引がその価値の7％を失った場合、ポジションを終了します。 在庫が一定のレベルを超えた場合は、 トレーリングストップ トレードが一定量の利益を失った場合、それは利益を固定します。 これらのレベルを破られないルールにし、感情を犠牲にしないでください。

3. 限られた注意スパン

何千もの株から選ぶことができますが、個々の投資家はそれぞれを調査する時間も欲求もありません。 人間は経済学者や心理学者によって制約されています ハーバートサイモン 「限定合理性」と呼ばれる。 この理論は、人間が蓄積できる限られた知識に基づいて決定を下すと述べています。 最も効率的な決定を下す代わりに、彼らは最も満足のいく決定を下します。

これらの制限のために、投資家は彼らの注意を引く株だけを考慮する傾向があります ウェブサイト、金融メディア、友人、家族、または自分以外のその他の情報源を通じて リサーチ。 たとえば、特定のバイオテクノロジー株が増加した場合 FDA 報道されたニュースが投資家の目を引くので、大ヒット薬の承認があれば、上向きへの動きは拡大する可能性があります。 同じ株についてのより小さなニュースは、それがメディアに届かないので、市場の反応をほとんど引き起こさないかもしれません。

このバイアスを回避する方法

メディアがあなたの取引活動に影響を与えることを認識してください。 よく知られていて「殴られた道から外れた」株の調査と評価を学ぶことは、儲かる可能性を明らかにするかもしれません あなたが決して見つけなかったであろう取引 彼らがあなたのところに来るのを待っていたら。 メディアノイズがあなたの決定に影響を与えないようにしてください。 代わりに、メディアを多数の中の1つのデータポイントとして使用してください。

4. トレンドを追いかける

これは間違いなく最も強い取引バイアスです。 行動金融の研究者は、ミューチュアルファンドにコミットされたすべての新しい資金の39％が前年に最高のパフォーマンスでファンドの10％に入ったことを発見しました。 金融商品には「過去のパフォーマンスは将来の結果を示すものではない」という免責事項が含まれていることがよくありますが、小売業者は過去を研究することで将来を予測できると信じています。

人間はパターンを検出するための並外れた才能を持っており、パターンを見つけると、その妥当性を信じます。 彼らがパターンを見つけるとき、彼らはそれに基づいて行動します、しかししばしばそのパターンはすでに値を付けられます。 パターンが見つかったとしても、市場はほとんどのトレーダーが認めようとしているよりもはるかにランダムです。 カリフォルニア大学の調査によると、過去のパフォーマンスに基づいて意思決定を行った投資家は、他の投資家と比較した場合、パフォーマンスが最も低いことがよくあります。

このバイアスを回避する方法

トレンドを特定した場合、市場はあなたよりずっと前にそれを特定して悪用した可能性があります。 あなたは高値で買うリスクを冒します-取引は ちょうど間に合う 株価が下落するのを見る。 非効率性を利用したい場合は、 ウォーレンバフェットのアプローチを取る; 他の人が恐れているときに購入し、自信があるときに販売します。 群れを追跡しても、大規模な利益が得られることはめったにありません。

行動バイアスに関するFAQ

後悔嫌悪とは何ですか？

後悔嫌悪とは、投資の価値を超える可能性のある最初の決定に対して後悔を感じることを避けるために、人が時間、エネルギー、またはお金を浪費することです。 一例として、悪い車を購入し、間違いがあったことや別の車を購入するべきだったことを認めるのではなく、車の元の費用よりも多くのお金を修理に費やすことがあります。

投資家は、取引を行わないか、後悔を恐れて敗者を長く保持することによって同じことをします。 行動金融の基本的な理解を持ち、強力な開発 ポートフォリオ計画、そしてあなたの理解 リスク許容度 そしてその理由は、破壊的な後悔回避行動に従事する可能性を制限する可能性があります。

自信過剰かどうかはどうすればわかりますか？

あなたがこの質問をしているなら、あなたはすでに自信過剰にさらされているかもしれません。 あなたが他の人よりも、またはあなたが実際に知っているよりも多くを知っていると感じることは、初心者から専門家まで同様に犯された重大な間違いです。 人間性の一部として、意思決定のある側面で自信過剰を示している可能性があると考えるのは安全です。

トレンドを追いかけないようにするにはどうすればよいですか？

群集行動と市場心理学は、人間として切り離すことは困難です。 トレンドを追いかけないようにする良い方法は、客観的で偏りのない戦略を作成し、それを何があってもそれに固執することです。 事前に終了基準を設定し、逸脱しないでください。 パッシブインデックスまたは 逆張り戦略 このバイアスを回避するために使用することもできます。

結論

あなたはこれらの偏見のいずれかに少し自分自身を見ていますか？ もしそうなら、人間の感情の落とし穴を避けるための最良の方法は取引ルールを持つことであることを理解してください。 これには、株式が特定の割合で下落した場合に売却する、特定の割合で上昇した後に株式を購入しない、一定の時間が経過するまでポジションを売却しないなどが含まれます。 すべての行動バイアスを回避することはできませんが、取引活動への影響を最小限に抑えることができます。