料金収入債の定義

料金収入債とは何ですか？

料金収入債という用語は、 地方債 それは 主要な と クーポン 通行料収入からの支払い。 債券保有者からの資本はプロジェクトの構築に使用され、それらから生成されたお金（有料道路収入）はプロジェクトの返済に使用されます。 これらの債券は、市場の大部分の1つである高速道路および輸送債のサブカテゴリです。 投資適格 絆。 この事実にもかかわらず、（有料）地方債は一般義務（GO）債ほど人気が​​ありません。

有料収入債を理解する

有料収入公債は地方自治体の一種です 安全 これは通常、橋、トンネル、高速道路などの公共プロジェクトの建設に資金を提供するために使用されます。 計画された資金も提供できます インフラストラクチャー 休憩所や有料道路沿いの公園などの更新プロジェクト。 債券保有者は、特定の満期日までに利息とともに元本を約束されます。 収益 公共プロジェクトのユーザーによって支払われた通行料から、債券保有者に返済します。

通行料金 収益債 通常、州の交通機関またはターンパイク委員会によって発行されます。 有料収入債（および一般的には収入地方債）は 一般債務公債、複数の税源から収益を引き出します。有料収入の債券は単一のストリームに依存しているので 所得、彼らはもっと持っています 危険 そして彼らは同様のGO債よりも多くの利子を支払います。

名前が示すように、投資家はこれらの債券が関連する収益に大きく依存していることに注意する必要があります。 それらは、発行政府またはその収入源（通常は税金）によって支えられていません。 これは、収入が減少した場合（ただし、そうなる可能性は低い）、つまり、通行料がなくなるか、徴収できなくなった場合、発行者は支払いを行えないことを意味します。 債券保有者.

上記のように、これらの公債は、新しい有料道路と既存の道路を改善するための資金を提供します。 地方自治体が有料収入債を発行するもう1つの理由は、政府が多様化できるようにするためです。 負債 州または郡に自主的に課せられる制限を回避する 借金.

特別な考慮事項

料金収入債は、高速道路と交通機関の債券のサブカテゴリです。 このグループは、地方自治体の歳入債と呼ばれるより大きなカテゴリーの債券で構成されており、すべての発行済み投資適格債の大部分を占めています。

有料収入債の満期日は、従来の債券とは異なります。 これらの債券は20年または30年後に成熟する傾向があり、多くの債券は時差があります。 満期日. そのため、それらは一般的に シリアルボンド. シリアルボンドでは、債券が終了日までに完全に満期になるまで、未払いの債務の一部が特定の日に満期になります。 債券発行者は通常、5,000ドル単位で有料収入債券を発行します。

通行料収入債対。 一般的な義務（GO）債券

すべての結合が等しく作成されるわけではありません。 上記のように、有料収入債を含む収入債は、 十分な信頼と信用 発行する政府機関の 収入源が枯渇した場合、発行者は債権者に元本および/または利息を支払うことができません。 これらの債券は、市場に出回っている債券の3分の2近くが収益債であるにもかかわらず、投資家の間ではそれほど人気が​​ありません。

一方、一般債務債は投資家に最も一般的です ポートフォリオ. 政府は歳入を増やすために市民に課税する権限を持っているので、これらの債券を持っている人々は返済が保証されています。

ただし、債券の売却で調達した資金は、種類に関係なく、インフラストラクチャなどのさまざまなプロジェクトに資金を提供するために使用できます。 地方、州、または連邦を問わず、政府機関によって発行されたものは、通常、免除されます。 所得税 連邦レベルで。

料金収入債の長所と短所

債券は、特に株式などのさまざまな異なる証券と組み合わせると、投資家に安全で確実な投資形態を提供します。 上場投資信託 （ETF）、 ミューチュアルファンド、および現金口座など。

投資家は、特に彼らの多様化のために有料収入債を使用することができます 固定収入 持ち株。 たとえば、多くの地方債ミューチュアルファンドは、報酬に対して優れたリスクを提供する有料収入債を振りかけます。

多くの人が健康な州の有料収入債をターゲットにしています バランスシート これは、長期にわたって元本の支払いを行う運輸当局の能力に関連しているため、好ましい経済動向。

有料収入公債への批判

いくつか 納税者 ただし、非効率的な資金調達手段として有料収入債を参照してください。 アーウィンからカーライルまで最初に走った米国初のスーパーハイウェイであるペンシルベニアターンパイクは、ターンパイクのケーススタディを提供します 借金.

ペンシルベニアターンパイクは当初、建設に使用された債券を返済した後、1954年にすべての債務を返済することを計画していました。 しかし、ターンパイクは今日まで通行料を徴収し続けています。 2020年に、運転手が現金で支払った場合、ターンパイクの全スパンに沿った片道旅行の乗客運転手には53.50ドルの費用がかかりました。

州のターンパイクシステムは、いくつかの追加道路を追加しました。 しかし、メインスパンに沿って継続的な料金の理由の1つは、ペンシルベニア州であると批評家は主張しています。 ターンパイク委員会とそれが生み出したホワイトカラーの仕事は、もし借金があったら存在しなくなるだろう 完全支給。 と呼ばれる本 Leveeが壊れたとき：ペンシルベニアターンパイク、総会、州最高裁判所での後援危機、ウィリアムケースリングによって書かれ、ペンシルベニアターンパイクの主張されている歴史の詳細 腐敗、廃棄物、および縁故主義、有料収入債によって資金提供。