デルタ調整済み想定値を計算するにはどうすればよいですか？

デルタ調整された想定値は、オプションの値を示すために使用されます。 これは、を使用する他のほとんどの派生物とは異なります 総想定価値 または、金利デリバティブの場合は、10年債券相当額。 投資家は、オプションの加重デルタを合計することにより、ポートフォリオのデルタ調整された想定価値を計算できます。

デルタ調整された想定値は、ポートフォリオが基礎となるもので構成されている場合、ポートフォリオの値への変更を定量化します。 エクイティ オプション契約の代わりにポジション。 たとえば、株式は70ドルで取引されており、関連するデルタは コールオプション 0.8です。 この場合、オプションの加重デルタの値は$ 56（$ 70 x 0.80）です。

デルタの説明

デリバティブ取引の用語では、「デルタ」は デリバティブ 価格の変化に対する価格 原資産. たとえば、投資家は株式のコールオプション契約を20件購入します。 株価が100％上昇しても、契約の価値が75％しか上昇しない場合、オプションのデルタは0.75になります。

コールオプションのデルタは正ですが、 プットオプション デルタは負です。

デルタは、原証券の変更によって生成されたオプションプレミアムの変更を測定します。 デルタの値の範囲は、プットの場合は-100から0、コールの場合は0から100です（小数点以下を移動するには100を掛けます）。 プットは、原証券と負の関係があるため、負のデルタを生成します。つまり、プット価格は、原資産が上昇すると下落し、その逆も同様です。

一方、コールオプションは、原証券の価格と正の関係を生み出します。 したがって、原資産が高くなると、インプライドボラティリティや満期までの残り時間を含む他の変数が一定である限り、コールプレミアムも高くなります。 逆に、原資産価格が下落した場合、他の変数が一定である限り、コールプレミアムも下落します。

NS アットザマネー オプションは約50のデルタを生成します。これは、オプションプレミアムが、原証券の1ポイントの上下移動に反応して0.5ポイント上昇または下降することを意味します。 たとえば、アットザマネーの小麦コールオプションのデルタは0.5で、小麦は10セントで上昇します。 保険料は約5セント（0.5 x 10 = 5）、つまり250ドル増加します（保険料の各セントは50ドルの価値があります）。

想定値とデルタ調整エクスポージャーの説明

想定元本とは、オプション契約の原資産の総額です。 スポット価格. この用語は、投資された金額とトランザクション全体に関連する金額を区別します。

想定元本は、1つの契約のユニットにスポット価格を掛けて計算されます。 これは、インデックス付きで簡単に実証できます 先物契約. たとえば、投資家またはトレーダーが1つの金先物契約を購入したいとします。 契約は買い手に100の費用がかかります トロイオンス 金の。 金先物契約が$ 1,300で取引されている場合、想定値は$ 130,000（1,300 x 100）になります。

オプションはデルタに依存する感度を持っているため、それらの想定値はインデックス付き先物契約ほど単純ではありません。 代わりに、オプションの想定値は、の合計に基づいて調整する必要があります。 露出 ポートフォリオ内。 このデルタ調整された想定値を計算する最も簡単な方法は、個々のオプションごとにデルタを計算し、それらを合計することです。

想定値は、の露出レベルを決定するのに役立ちます 金利スワップ, トータルリターンスワップ, エクイティオプション、外貨両替デリバティブおよび上場投資信託（ETF）。 デルタ調整された露出。