欧州経済通貨統合（EMU）

欧州経済通貨統合（EMU）とは何ですか？

欧州経済通貨統合（EMU）は、欧州連合（EU）加盟国はまとまりのある経済システムになります。 欧州通貨制度の後継者です（EMS).

欧州経済通貨統合（EMU）は非常に幅広い傘下にあり、その下に 欧州連合加盟国間の経済的収斂と自由貿易を目的とした政策が制定されました 状態。 EMSに対するEMUの継承は、3つのフェーズのプロセスを通じて行われ、3番目の最後のフェーズで共通の採用が開始されました。 ユーロ通貨 以前の国の通貨の代わりに。 これは、ユーロの採用をオプトアウトした英国とデンマークを除くすべての最初のEU加盟国によって完了されました。 その後、英国は2020年にEMUを去りました。 Brexit 国民投票。

欧州通貨統合の歴史

欧州経済通貨統合を創設する最初の取り組みは、第一次世界大戦後に始まりました。 1929年9月9日、国際連盟の集会でグスタフシュトレーゼマンは、「ヨーロッパの通貨、私たちが必要とするヨーロッパの切手はどこにあるのか」と尋ねました。 シュトレーゼマンの高尚なレトリックはすぐに愚かになりましたが、1929年のウォール街大暴落が象徴的な始まりを示したのは1か月余り後のことでした。 大恐慌、それは共通通貨の話を狂わせただけでなく、ヨーロッパを政治的に分裂させ、第二次世界大戦への道を開いた。

EMUの近代史は、1950年5月9日に当時のフランス外務大臣であったロベールシューマンによるスピーチで再燃し、後にシューマン宣言と呼ばれるようになりました。 シューマンは、30年に2度引き裂かれたヨーロッパの平和を確保する唯一の方法は 壊滅的な戦争によって、ヨーロッパを単一の経済的実体として拘束することでした：「石炭と鉄鋼のプール 製造... 彼らが最も絶え間ない犠牲者であった戦争の軍需品の製造に長い間専念してきたそれらの地域の運命を変えるでしょう。」彼のスピーチ 1951年にパリ条約に至り、ベルギー、フランス、ドイツ、イタリア、ルクセンブルグ、および オランダ。

ECSCは、ローマ条約の下で欧州経済共同体に統合されました（EEC). パリ条約は恒久的な条約ではなく、2002年に失効する予定でした。 より恒久的な連合を確保するために、ヨーロッパの政治家は1960年代と1970年代に、ヴェルナー計画を含む計画を提案しましたが、世界規模で不安定な経済イベント、 ブレトンウッズ通貨協定 そしてその の石油とインフレのショック 1970年代、ヨーロッパ統合への具体的なステップが遅れた。

1988年、欧州委員会委員長のジャック・ドロールは臨時の召集を求められました。 加盟国の中央銀行総裁の委員会は、さらなる経済への具体的な計画を提案する 統合。 Delorsのレポートは、 マーストリヒト条約 1992年。 マーストリヒト条約は、 欧州連合.

マーストリヒト条約の優先事項の1つは、経済政策とEU加盟国経済の収斂でした。 そのため、条約はEMUの作成と実施のタイムラインを確立しました。 EMUには、共通の経済通貨同盟、中央銀行システム、および共通の通貨が含まれることになりました。

1998年、 欧州中央銀行（ECB） が作成され、年末に加盟国の通貨間の換算率が修正されました。 ユーロ通貨、2002年に流通を開始しました。

EMUへの参加に関心のある国の収束基準には、合理的な価格の安定性が含まれます。 持続可能で責任ある財政、合理的で責任ある金利、安定した交換 料金。

欧州通貨統合と欧州ソブリン債務危機

ユーロの採用は金銭的な柔軟性を禁じているので、コミットされた国は政府債務を返済するために自国のお金を印刷することはできません。 赤字、または他のヨーロッパの通貨と競合します。 一方、ヨーロッパの 通貨同盟 は財政組合ではありません。つまり、国によって税制や支出の優先順位が異なります。 その結果、すべての加盟国は、世界金融危機の前の期間に低金利でユーロで借りることができましたが、 債券利回り 加盟国の異なる信用力を反映していませんでした。

EMUの欠陥の例としてのギリシャ

ギリシャは、EMUの欠陥の最も顕著な例です。 ギリシャは2009年に、2001年にユーロを採用して以来、赤字の深刻​​さを過小評価しており、最近の歴史で最悪の経済危機の1つに苦しんでいることを明らかにしました。 ギリシャは2つを受け入れました ベイルアウト EUから5年以内に、EMUを離れる前に、ギリシャが債権者に支払いを続けるためには、将来の救済が必要になるでしょう。 ギリシャの最初の赤字は、十分な資金を集められなかったことが原因でした 税収入、上昇と相まって 失業率. 2019年4月現在のギリシャの現在の失業率は18％です。 2015年7月、ギリシャ当局は資本規制と銀行休暇を発表し、1日あたりに削除できるユーロの数を制限しました。

EUはギリシャに最後通告を与えました：厳格に受け入れる 緊縮財政 多くのギリシャ人がそもそも危機を引き起こしたと信じている措置、またはEMUを去る。 2015年7月5日、ギリシャはEUの緊縮政策を拒否することを決議し、 ギリシャはEMUを終了する可能性があります. 国は現在、経済崩壊またはEMUからの強制的な撤退と、以前の通貨である元の通貨への復帰のいずれかのリスクを負っています。 ドラクマ.

ドラクマに戻るギリシャの欠点には、資本逃避の可能性とギリシャ国外の新通貨への不信が含まれます。 ギリシャが非常に依存している輸入コストは、ドラクマの購買力がユーロに比べて低下するにつれて劇的に増加するでしょう。 新しいギリシャの中央銀行は、基本的なサービスを維持するためにお金を印刷するように誘惑される可能性があり、それは深刻なインフレにつながる可能性があり、最悪の場合、シナリオでは ハイパーインフレーション. 闇市場やその他の経済不振の兆候が現れるでしょう。 のリスク 伝染一方、ギリシャ経済は、ギリシャ経済の2％しか占めていないため、制限される可能性があります。 ユーロ圏 経済。 一方、ギリシャ経済がEMUを去った後、回復または繁栄し、ヨーロッパが緊縮財政を課した場合、その他 イタリア、スペイン、ポルトガルなどの国々は、ユーロの緊縮財政に疑問を呈し、ユーロを離れるように動かされる可能性があります。 EMU。

2020年現在、ギリシャはEMUにとどまっていますが、ドイツではギリシャに対する緊張が高まっており、EUとEMUですでに緊張が高まっている一因となる可能性があります。