持続可能な成長率（SGR）の定義

持続可能な成長率（SGR）とは何ですか？

持続可能な成長率（SGR）は、企業または 社会的企業 追加のエクイティまたはデットで成長の資金を調達する必要なしに持続することができます。 SGRには、財務を増やすことなく売上と収益の成長を最大化することが含まれます てこの作用. SGRを達成することで、企業は過度のレバレッジを防ぎ、経済的苦痛を回避することができます。

SGRの公式と計算

$\text{SGR。}=\text{株主資本利益率。}\times (1.-\text{配当金の支払い比率。})$SGR=株主資本利益率×(1−配当金の支払い比率)

まず、を取得または計算します 株主資本利益率 会社の（ROE）。 ROEは、純利益を企業の収益性と比較することにより、企業の収益性を測定します。 株主資本.

次に、会社の 配当配当率 1から。 配当金の配当率は、株主に配当金として支払われる1株当たり利益の割合です。 最後に、差に会社のROEを掛けます。

SGRが教えてくれること

企業がSGRを超えて事業を行うためには、販売努力を最大化し、利益率の高い製品とサービスに焦点を当てる必要があります。 また、 在庫管理 は重要であり、経営陣は会社の販売レベルに一致し、それを維持するために必要な継続的な在庫を理解している必要があります。

企業のSGRは、請求書の支払いや時間通りの支払いなど、日常業務を適切に管理しているかどうかを特定するのに役立ちます。 管理します 買掛金勘定 キャッシュフローを円滑に運営するためには、タイムリーに管理する必要があります。

売掛金の管理

のコレクションの管理 売掛金 キャッシュフローと利益率を維持するためにも重要です。 売掛金は、顧客が会社に支払うべき金額を表します。 企業が売掛金を回収するのに時間がかかるほど、キャッシュフローが不足し、事業の適切な資金調達に苦労する可能性が高くなります。 その結果、会社はこのキャッシュフローの不足を補うために追加の負債または資本を負担する必要があります。 SGRが低い企業は、買掛金と売掛金を効果的に管理していない可能性があります。

高SGRの持続可能性

長期的に高いSGRを維持することは、ほとんどの企業にとって困難であることがわかります。 収益が増加するにつれて、企業は自社製品で売上飽和点に達する傾向があります。 その結果、成長率を維持するために、企業は新製品やその他の製品に拡大する必要があり、利益率が低くなる可能性があります。 マージンが低くなると、収益性が低下し、財源が圧迫され、成長を維持するための新しい資金調達が必要になる可能性があります。 一方、SGRを達成できない企業は停滞するリスクがあります。

SGRの計算は、企業が目標を維持したいと考えていることを前提としています。 資本構成 負債と資本を削減し、静的な配当支払い率を維持し、組織が許す限り迅速に販売を加速します。

企業の成長が自己資金よりも大きくなる場合があります。 このような場合、企業は急速な成長に資金を供給するために必要な資本を調達する財務戦略を考案する必要があります。 会社は、株式の発行、債務による財務レバレッジの増加、配当金の支払いの削減、または増加が可能です。 利益率 その収益の効率を最大化することによって。 これらすべての要因により、会社のSGRが向上する可能性があります。

SGRとPEG比率の違い

NS 価格対収益成長率 （PEG比率）は株式の 株価収益率 （P / E）比率を、指定された期間の収益の成長率で割ったもの。 PEG比率は、会社の収益成長を考慮しながら、株式の価値を決定するために使用されます。 PEG比率は、P / E比率よりも完全な画像を提供すると言われています。

SGRは、企業の株価を考慮しない企業の成長率を含み、PEG比率は、株価に関連する成長を計算します。 その結果、SGRは、負債と資本に関連する成長の実行可能性を評価する指標です。 PEG比率は、株価が過小評価されているか過大評価されているかを判断するために使用される評価指標です。

SGRの使用に関する制限

SGRを達成することはすべての企業の目標ですが、逆風によっては、ビジネスの成長とSGRの達成が妨げられる可能性があります。

消費者の動向と経済状況は、企業が持続可能な成長を達成するのに役立つか、企業がそれを完全に見逃す原因となる可能性があります。 少ない消費者 可処分所得 伝統的に支出に関してより保守的であり、彼らを差別的な買い手にしている。 企業は、価格を引き下げ、潜在的に成長を妨げることによって、これらの顧客のビジネスをめぐって競争します。 企業はまた、既存の顧客を維持し、市場シェアを拡大​​するために新製品開発に資金を投資します。これにより、企業の成長とSGRの達成能力が低下する可能性があります。

企業の予測と事業計画は、長期的に持続可能な成長を達成する能力を損なう可能性があります。 企業は、成長戦略と成長能力を混同し、最適なSGRを誤って計算することがあります。 長期計画が不十分な場合、企業は 短期 しかし、長期的にはそれを維持しません。

長期的には、企業は固定資産の購入を通じて自社に再投資する必要があります。 財産、プラント、設備 （PP＆E）。 その結果、会社は投資を通じて長期的な成長に資金を供給するための資金調達が必要になる可能性があります。

石油やガスのような資本集約的な産業は、 石油掘削機や石油掘削装置などの設備がそうなので、運転を続けるために 高価な。

公正な比較と意味のあるベンチマークを達成するには、企業のSGRを業界内の同様の企業と比較することが重要です。

SGRの使用例

会社のROEが15％、配当支払い率が40％であるとします。 SGRは次のように計算します。

$\begin{array}{c}\text{卵：}\mathrm{0.15.}\times (1.-\mathrm{0.40.}\text{配当金の支払い比率。})\\ \text{SGR：}\mathrm{0.09.}\text{または。}9.\%\end{array}$​卵： 0.15×(1−0.40 配当金の支払い比率)SGR： 0.09 または 9%​

上記の結果は、会社が現在のリソースと収益を使用して、追加の債務を負ったり、成長に資金を提供するために株式を発行したりすることなく、9％の割合で安全に成長できることを意味します。

会社が成長を9％のしきい値を超えて、たとえば12％に加速したい場合、会社は追加の資金調達を必要とする可能性があります。 持続可能な成長率は、会社の売上高、費用、買掛金、および 売掛金 効果と効率を最大化するためにすべてが管理されています。

小売大手のウォルマート（WMT）について考えてみましょう。 これが8月の財務詳細です。 19, 2020:

• ROE：21.3％
• 配当率：40.3
• SGR計算：0.213 *（1-0.403）

SGRの公式結果に基づいて、会社は追加の株式を発行したり、追加の負債を引き受けたりすることなく、12.7％の持続可能な率で成長することができます。