Coinbase の収益: COIN から何を探すべきか

コインベースグローバル株式会社 (コイン）は、過去数か月間、より広範な暗号通貨市場とともに苦戦してきました. 取引量の急激な減少により、同社は昨年 4 番目に大きなデジタル資産取引所から 7 月の時点で 14 番目に大きな取引量に急落しました。 この減少は、同社が他の問題に取り組んでいるためです。 コインベースの元マネージャーがインサイダー取引で刑事告発され、証券取引委員会 (SEC) は、同社がアメリカの顧客にデジタル資産の取引を不適切に許可したかどうかを調査しています。

投資家は、これらおよびその他の最近の開発がCoinbaseの財務実績にどのように影響したかの兆候に注目している. 2022 年度第 2 四半期は 2022 年 9 月 9 日。 アナリストは楽観的ではありません。 同社は、1株あたりの損失が連続して拡大し、収益が前年比（YOY）で急激に減少すると予想されています。

投資家は、Coinbase の総取引量にも注目します。 これは、不安定な暗号通貨の分野における Coinbase のビジネス全体の重要な指標であるだけでなく、取引手数料による収益の主要な原動力でもあります。 アナリストは、四半期の取引量が前年比で大幅に減少すると予想しています。

コインベースの株価は昨年、市場を大幅に下回りました。 2021 年 8 月と 9 月に、Coinbase の株価は S&P 500 を上回り、その後下回りました。 その後、9 月下旬に始まり、2021 年度第 3 四半期の収益報告の前後で 11 月にピークに達しました。 しかし、それ以来、コインベースの株価は急落しています。 5月の同社の2022年度第1四半期決算発表まで着実に下落し、それ以来横ばいで取引されています。 8月現在 7日、Coinbase 株の 1 年間のトレーリング トータル リターンは -63.6% で、同じ期間の S&P 500 の -6.4% のリターンを大幅に下回っています。

コインベースの収益履歴

Coinbase は、1 株あたりの利益の劇的な成長を記録しました (

EPS) 過去 2 会計年度。 EPS は、2020 年度第 1 四半期の 0.25 ドルから、2021 年度第 2 四半期には 6.47 ドルまで増加しました。 この 2 年間で、EPS は 8 四半期中 7 四半期で前年比の 2 倍以上になりました。 しかし、この傾向は 2022 年度第 1 四半期に急激に逆転しました。 Coinbase は、その四半期の 1 株あたりの大幅な損失を報告しました。これは、少なくとも 2 年間で初めて損失を報告したものです。 現在、アナリストは、2022 年度第 2 四半期に損失が拡大し、EPS が -2.39 ドルになると予想しています。 EPS の数値は プロフォーマ コインベースの前の収益を意味する基礎 新規株式公開 （IPO）2021年4月はIPO後の株数を使用。 これは、IPO の時点でビジネスに大きな変化があったという印象を避けるために、IPO の前と IPO 後の収益の数値を同じように比較するためです。

Coinbase の収益実績も同様の軌跡をたどっています。 2020 年度第 2 四半期を除けば、前年同期比で収益がわずかに減少しましたが、Coinbase の収益は 2020 年度と 2021 年度の各四半期で大幅に増加しました。 この 2 年間で、収益は 2020 年度第 1 四半期の 1 億 9,060 万ドルから 2021 年度第 4 四半期には約 25 億ドルに急増しました。 ただし、2022 年度第 1 四半期の収益は前年比で大幅に減少し、アナリストは 2022 年度第 2 四半期に向けて減少が加速すると予想しています。

コインベースの主な統計
2022年度第2四半期の予想	2021年度第2四半期	2020年度第2四半期
一株当たり利益 ($)	-2.39	6.47	0.48
収益 ($B)	0.8	2.2	0.2
総取引量 ($B)	219.6	462.0	28.0

^{ソース： 可視アルファ}

重要な指標

前述のように、投資家はコインベースの四半期取引量の主要な指標に注目しています。 同社は、この指標を、Coinbase の取引プラットフォームで売り手と買い手の間で行われた一致した取引の米ドル相当額の合計と定義しています。 取引活動の量は、主に取引手数料から得られるコインベースの収益に直接影響します。 取引活動は、Coinbase の流動性、全体的な取引の健全性、および暗号通貨経済の幅広いパフォーマンスも反映しています。 暗号資産の価格に大きく影響されます。 コインベースは、その取引量のかなりの部分が少数の顧客と、ビットコインやイーサリアムを含む主要な暗号通貨から得られていることを認めています.

Coinbase の四半期取引量は、2020 年度から 2021 年度にかけて、EPS と収益とともに大幅に増加しました。 2020 年度第 1 四半期の 300 億ドルから 2021 年度第 4 四半期には 5,480 億ドルへと 18 倍以上に急増し、仮想通貨市場の大幅な上昇の中で最も劇的な上昇が見られました。 2022 年度第 1 四半期の取引量は、仮想通貨の価格が下落したため、前年同期比でわずかに減少しました。 アナリストは現在、2022 年度第 2 四半期のボリュームが前年比で大幅に減少すると予測しています。 取引高は、少なくとも 8 四半期で最低水準になると予測されています。