ウェルズ・ファーゴの収益: 何が起こったのか

どうしたの

ウェルズ・ファーゴは2020会計年度第4四半期決算を報告し、アナリストの予想を上回るEPSの増加を記録しました。 しかしながら、売上高は予想を下回り、前年同期比では 5 四半期連続で減少しました。 貸倒引当金がマイナスとなったため、同行の貸倒引当金は若干減少したが、増加するとのアナリスト予想とは対照的だった。 ウェルズ・ファーゴの取締役会は普通株の買い増し増額を承認した。

(以下は、2021 年 1 月 14 日に公開された Investopedia のオリジナルの収益プレビューです。)

何を探すべきか

ウェルズ・ファーゴ＆カンパニー（WFC）は、連邦準備理事会によって2021年第1四半期に自社株買いを再開することにゴーサインを与えられた他のいくつかの米国の大手銀行の1つです。 米国中央銀行は、資本バッファーが不足していると判断し、最も収益性の高い金融機関に対する買い戻し禁止措置を解除した。 新型コロナウイルス感染症に関連した潜在的に数千億ドルの貸付損失に耐えるのに十分な額 パンデミック。

ウェルズ・ファーゴが2021年1月15日に2020会計年度第4四半期の決算を発表する際、投資家はウェルズ・ファーゴがパンデミックによる経済的影響をどのように乗り越えてきたかに注目している。アナリストは両方の 1 株あたり利益を予想しています (EPS）、収益は前年同期と比較して減少します。

しかし、投資家はウェルズ・ファーゴの貸倒引当金にも注目するだろう。これは、銀行が貸し倒れから守るためにどれだけ積み立てているかを示す銀行業界の重要な指標だ。 貸倒損失を防ぐために確保しておいた現金が増えるほど、自社株買いを通じて株主に還元できる資金が少なくなるということを意味する。 アナリストらは、今年の最初の２四半期ほどではないにせよ、同社の貸倒引当金が前年同期から大幅に増加すると予想している。

ウェルズ・ファーゴの株価は過去1年間、市場全体に遅れをとっていた。 2020年2月下旬に始まった昨年の暴落後の市場の反発に加わることができず、株価のパフォーマンス格差は拡大した。 株価は10月下旬まで下落を続けたが、それ以降は上昇傾向にある。 ウェルズ・ファーゴ株の過去１２カ月間のトータルリターンはマイナス３２．５％で、Ｓ＆Ｐ総合５００種のトータルリターンの１５．９％を大きく下回っている。

過去１年間の決算不振が株価の重しになっている。 ウェルズ・ファーゴは、2020年度第3四半期のEPSが54.7%減少したと報告しました。 売上高は前年同期比 14.3% 減少しました。 ４四半期連続の減収となった。同銀行は、歴史的な低金利が金利を低下させたと指摘した 純金利収入、融資で得られる利息と顧客の預金に支払われる利息の差。

2020年度第2四半期、ウェルズ・ファーゴは1株当たり0.66ドルの損失を計上し、少なくとも15四半期ぶりの損失となった。 売上高は前年同期と比べて17.4％減少した。 第 1 四半期の EPS は 99.2% 急落し、収益は 18.0% 減少しました。パンデミックの悪影響が業績に悪影響を及ぼし、偽口座に関連する銀行の最近の財務コストがさらに悪化している 2016年に発覚したスキャンダル. そのスキャンダルは銀行に数十億ドルの損害を与え、評判を傷つけた。

アナリストらは、ここ数四半期ほど深刻ではないものの、2020年第4四半期もウェルズ・ファーゴの財務悪化が続くと予想している。 EPSは2.8%減、売上高は8.9%減と予想されており、5四半期連続の減収となる。 アナリストは、2020年通期について、EPSが91.1%減、売上高が14.6%減と予想しており、どちらも過去5年間で最大の落ち込みとなる。

ウェルズ・ファーゴの主要指標
2020年第4四半期予想（年度）	2019年第4四半期（年度）	2018年第4四半期（年度）
一株当たり利益 ($)	0.58	0.60	1.21
収益 ($B)	18.1	19.9	21.0
貸倒引当金 ($M)	881.9	644.0	521.0

ソース： 可視アルファ

前述したように、投資家はウェルズ・ファーゴの動向にも注目するだろう。 貸倒引当金、銀行はこれを信用損失引当金と呼んでいます。 この重要な指標は、銀行が不良債権をカバーするために貸倒引当金にどれだけの現金を積み増しているかを示します。 損益計算書の費用として、貸倒引当金は利益を減少させます。 貸倒引当金の増加は、銀行がローン不履行の増加を予想していることを示唆しています。 全米の銀行はパンデミック中、それを見越して貸倒引当金を大幅に増額した より多くの家計や企業が債務返済を怠り、全土で利益が縮小している。 業界。

ウェルズ・ファーゴも例外ではありません。 同銀行は、新型コロナウイルスのパンデミックが全米に広がり経済に打撃を与え始める直前の2019会計年度第4四半期にすでに貸倒引当金を23.6％増額していた。 これに応じて、ウェルズ・ファーゴは貸倒引当金を2020会計年度第1四半期に374.0％と大幅に増加させ、その後第2四半期には1,795.4％増加させた。 同銀行は第3四半期に外貨準備金をわずかに増加させただけだが、アナリストは2020会計年度第4四半期にはさらに36.9％増加すると予想している。 2020年通年の貸倒引当金は464.6％増加すると予想されている。ウェルズ・ファーゴによる将来の多額の貸付損失の予測は、今後さらなる経済的苦痛を示唆している。