バリューアットリスク（VaR）のストレステストとは何ですか？
一般的に言って、金融業界には基準がありません ストレステスト のための方法 バリューアットリスク、またはVaRメジャー。
次のようなさまざまなVaRメソッドがあります。 モンテカルロシミュレーション、履歴シミュレーションとパラメトリックVaR、さまざまな方法でストレステストを行うことができます。 ほとんどのVaRモデルは、非常に高いレベルのボラティリティを想定しています。 これにより、VaRは、ストレステストに特に適していませんが、適しています。
ストレステストの方法
ストレステストには、モデルが本質的に調整するように設計されていない危機の下でシミュレーションを実行することが含まれます。 その目的は、隠れた脆弱性、特に方法論的な仮定に基づいた脆弱性を特定することです。
事業戦略に関する文献と コーポレートガバナンス ストレステストへのいくつかのアプローチを識別します。 最も人気のあるものの中には、定型化されたシナリオ、仮説、歴史的なシナリオがあります。
歴史的なシナリオでは、ビジネス、または資産クラス、ポートフォリオ、または個人投資は、以前の危機に基づいたシミュレーションを通じて実行されます。 歴史的危機の例には、 株式市場 1987年10月の墜落、 1997年のアジア危機、 そしてその ハイテクバブル 1999-2000年に破裂。
架空のストレステストは通常、より企業固有のものです。 たとえば、カリフォルニアの企業が架空の地震に対するストレステストを行ったり、石油会社が中東での戦争の勃発に対するストレステストを行ったりする場合があります。
様式化されたシナリオは、一度に1つまたは少数のテスト変数のみが調整されるという意味で、もう少し科学的です。 たとえば、ストレステストには ダウ・ジョーンズ インデックスは1週間でその価値の10％を失います。 またはそれはの上昇を伴う可能性があります フェデラルファンド金利 25の ベーシスポイント.
VaRisk計算とモンテカルロシミュレーション
会社の経営者、または投資家、 計算します のレベルを評価するためのVaR 財務リスク 会社、または投資ポートフォリオに。 通常、VaRはいくつかの所定のリスクしきい値と比較されます。 コンセプトは、許容可能なしきい値を超えてリスクを冒さないことです。
標準のVaR方程式には、次の3つの変数があります。
- 損失の確率
- 潜在的な損失額
- 損失の可能性を含む時間枠
パラメトリックVaRモデルは 信頼区間 損失の確率、利益、および最大許容損失を見積もる。 モンテカルロシミュレーションも同様ですが、何千ものテストと確率が含まれる点が異なります。
VaRシステムの可変パラメータの1つは ボラティリティ. シミュレーションの揮発性が高いほど、最大許容レベルを超えて損失が発生する可能性が高くなります。 ストレステストの目的は、危機と一致する程度までボラティリティ変数を増加させることです。 極端な損失の可能性が高すぎる場合、そのリスクは想定する価値がない可能性があります。
一部の金融業界の専門家は、ストレステストとVaRを競合する概念と見なしています。 彼らはまた、固定された地平線を使用するストレステストを見て、 特定のリスク ランダムシナリオを使用する真のモンテカルロシミュレーションと互換性がないため、要因。