大幅割引債の定義

ディープディスカウント債とは何ですか？

大幅割引債は、額面価格よりも大幅に低い価格で販売される債券です。 特に、これらの債券は、同等の20％以上の割引で販売され、同様のプロファイルを持つ債券の実勢レートよりも大幅に高い利回りを持っています。

これらのハイイールド債またはジャンク債は、発行者が債務の利息または元本を返済する能力に関する根本的な懸念のために、市場価格が低くなる傾向があります。 ただし、発行者の信用の質が非常に高く評価されている場合でも、ゼロクーポン債は大幅な割引で取引を開始することが多いため、これは常に当てはまるわけではありません。

大幅割引債を理解する

債券が満期になると、投資家は全額返済されます 額面価格 債券の。 債券を売ることができます 額面で、プレミアム、またはディスカウントで。 額面で購入された債券は、債券の額面価格と同じ価値があります。 購入した債券 プレミアムで 債券の額面価格よりも高い値を持っています。 時間の経過とともに、債券の価値は、満期時の額面価格と等しくなるまで減少します。 発行された債券 割引価格で 価格は標準以下です。 市場で取引される割引債の一種は、大幅割引債です。

大幅割引債の市場価格は通常、額面価格より20％以上低くなります。 大幅割引債の発行者は、財政的に不安定であると認識される可能性があります。 これらの会社が発行した債券は、同様の債券よりもリスクが高いと考えられているため、それに応じて価格が設定されます。 ジャンク債 大幅割引債の例です。 債券保有者はまた、 信用格付け 発行会社のが突然格下げされました。

最初の場合、債券も大幅な割引で発行される場合があります クーポンレート 債券は市場の現在の金利よりも大幅に低い金利で提供されているため、他の場所でより良い金利を見つけることができる投資家にとっては魅力的ではありません。 債券の価格は金利に反比例するので、金利の上昇は 既存の債券のクーポンレートが、より高い金利で発行された新しい債券と同等ではないことを意味します 割合。 したがって、これらの低クーポン債の保有者は、債券の価値が下がるのを目にするでしょう。 価値の低下は、実勢金利が債券のクーポンレートよりも高いという事実を反映しています。 金利が十分に高くなると、債券の価値が大幅に下がる可能性があり、大幅な割引が適用されます。

大幅割引とゼロクーポン債

で見られるように、大幅割引債はクーポンを支払う必要はありません ゼロクーポン債. 一部のゼロクーポン債は大幅な割引で提供されており、これらの債券は債券保有者に定期的に支払いを行いません。 これらの債券の利回りは、額面価格と割引価格の差です。 これは、ゼロクーポンの価格が定期的な利払いを提供する債券よりも変動することを意味します。 すべてのゼロクーポン債は、大幅割引債ではありません。 いくつかは 債券の割引 （OID）債券。 たとえば、OID債は、975ドルで発行された額面価格が1,000ドルの債券であり、大幅割引債は680ドルで発行された額面価格が1,000ドルの債券である場合があります。

大幅割引債は通常、満期が5年以上の長期債です（ただし、 財務省短期証券 短期ゼロクーポン）で発行され、 コール規定. 投資家は、高いリターンまたは満期前に呼び出される可能性が最小限であるため、これらの割引債に魅力を感じています。 発行者は、債務を通じて資金を調達するための最小コストの方法を求めています。 大幅割引債は、市場金利が下がると他の種類の債券よりも早く上昇し、金利が上がると早く下落します。 経済で金利が上昇した場合、既存の債券の利払いは低くなり、したがって、 債務のコスト 発行者に。 したがって、債券を呼び出さないことが発行者の最大の経済的利益になります。