バックエンドプランの定義

バックエンドプランとは何ですか？

バックエンドプランは、ターゲット企業が既存の株主に提供する買収防止戦略です。ただし、企業が試みている場合を除きます。 買収—既存の有価証券を、会社の取締役会が決定した価格で評価される現金またはその他の有価証券と交換する機能を備えています。 ディレクター。

ノート購入権プランとも呼ばれるバックエンドプランは、一種の 毒薬 防衛。 ポイズンピルディフェンスは、企業が 敵対的買収 外部の会社によって。 敵対的買収の主な特徴は、対象企業の経営陣が取引の成立を望まないことです。

バックエンドプランの仕組み

バックエンドプランは、2段階の買収入札に対する防御策として1980年代に開発されました。 二段階の買収入札では、買収会社は過半数の株式を保有するまで高額の株式を支払うことになります。 その後、会社は 議決権 それらの株式に関連して、残りの株主に、 合併.

かわす会社 買収入札 を作るために設計されたいくつかの異なる技術を利用するかもしれません 取得 非常に費用がかかり困難であるため、買収会社はあきらめるか、既存の株主から株式を購入するのではなく、取締役会と交渉することを余儀なくされます。 これらの買収防止戦略は、ポイズンピルと呼ばれることが多く、バックエンドプランが含まれています。

買収入札を試みる企業が買収対象の発行済み株式の特定の割合を超えて取得すると、バックエンド計画が実行されます。 の一種です 置く 株主は普通株式を現金、負債証券、または 優先株—優先株は、バックエンドプランに関連して発行される最も一般的な証券です。 外部企業が20％などの大規模な株式を取得した場合、優先株式を保有する株主は超議決権を取得することができます。

バックエンドの価格は通常設定されています 市場の上 価格ですが、誠意を持って作成されたと見なされる価格に設定する必要があります。 買収会社が 過半数の株式を取得した場合、買収会社は、買収を完了するために株価を下げることを強制することはできません。 買収企業がバックエンドプランで指定された価格よりも高い価格を提示した場合、ポイズンピルは失敗します。