SECフォームS-4の定義

SECフォームS-4とは何ですか？

SECフォームS-4 上場企業によって提出された 証券取引委員会（SEC）. に関連する重要な情報を登録する必要があります 合併 または買収。 さらに、このフォームは、現金の代わりに有価証券が提供される交換オファーを受けている企業によっても提出されます。

SECフォームS-4を理解する

SECフォームS-4は、 登録 下の声明 1933年証券取引法. （1933年証券取引法は、しばしば「証券の真実」法と呼ばれ、これらの登録を要求しています。 フォームは本質的な事実を提供し、会社の証券の登録時に重要な情報を開示するために提出されます。）

公的企業または報告企業は、合併、買収、または証券取引所のオファーの場合、フォームS-4を証券取引委員会（SEC）に提出する必要があります。 合併は、企業が利害関係者の価値を最大化するために、支出、努力の統合、いくつかの新しいセグメントへの移行、またはより高い収益と利益の獲得を望むときに発生します。 合併が完了すると、新株は両合併会社の現在の株主に分配されます。 交換オファーは通常、 倒産 企業または金融機関がより厳格でない条件で同様の証券と証券を交換する場合。

フォームS-4を必要とする合併の種類

すべての合併には、SECフォームS-4の提出が必要です。 たとえば、ここに5つの典型的なタイプの合併があります。

コングロマリットの合併。 これらの合併には、現在の市場を拡大するために参加する、ビジネスの面で無関係な2つの会社が関与します。

同種の合併。 このタイプの合併では、企業は同じ市場を占めます。 合併により、企業は同じ原材料、技術、およびR＆Dプロセスを使用する可能性があるため、効率または規模の経済が生まれます。

市場拡大の合併。 ここで、合併している企業は、異なる市場で同様の製品を運用している可能性があります。 すべての関係者の目標は、新しい市場に拡大することです。

水平合併。 合併当事者は同じ業界内の競争相手です。 合併の目的は、市場シェアを拡大​​することです。

垂直統合。 垂直統合は、サプライチェーンの理由で発生します。 通常、一方の会社はもう一方の会社のサプライヤーであり、合併により最終製品のコストが削減されます。

敵対的買収

合併や買収が敵対的である場合、投資家は株価が割高に取引されると想定します。 したがって、開示の利益のために、他の会社の敵対的買収を求める会社は、公告を提供するためにフォームS-4を提出しなければなりません。

M＆A取引の場合、SECは、フォームS-4に、とりわけ、取引条件、リスク要因、固定費に対する収益の比率などに関する情報を含めることを要求しています。 比率、プロフォーマ財務情報、買収される会社との重要な契約、追加情報 引受人とみなされる個人および当事者による再提供、および指名された専門家の利益のために必要とされ、 弁護士。

実例

12月に 2015年22日、マリオットインターナショナルは フォームS-4 スターウッドホテル＆リゾートワールドワイドとの提案された組み合わせについて説明します。 付録を除く192ページの文書には、提案された取引の完全な詳細が含まれており、最終的には9月に終了しました。 23, 2016. 投資家にとって、取引のプロフォーマ数値と評価数に加えて、おそらく最も興味深いセクション ファイリングは、取引の組み合わせとタイムライン、および取引がいつどのように行われたかについて、各企業から与えられた理由です。 一緒。