合併対。 買収：違いは何ですか？

合併対。 買収：概要

一般的な意味で、 合併 と 買収 （または買収）は非常によく似た企業行動です。 以前は別々だった2つの会社を1つの法人に統合します。 2つの会社を統合すると、運用上の大きな利点が得られます。実際、ほとんどのM＆Aの目標は、会社の業績を改善することです。 株主価値 長期的に。

合併を追求する動機または 取得 かなりの可能性があります。 自分自身を他の会社と組み合わせる会社は、後押しを経験することができます 規模の経済、より大きな売上高、 市場占有率 その市場では、多様化が広がり、税効率が向上しました。 ただし、合併や買収の基礎となるビジネスの論理的根拠と資金調達の方法論は大幅に異なります。

合併

合併には、2社の相互決定が含まれます。 結合して1つのエンティティになります; これは、2つの「等しい」によって行われた決定と見なすことができます。 構造的および運用上の統合されたビジネス 合併によって確保された利点は、コストを削減し、利益を増やし、両方のグループの株主価値を高めることができます の 株主.

言い換えれば、典型的な合併には、2つの比較的同等の会社が結合して、その部分の合計よりも価値のある会社を生み出すことを目的として1つの法人になります。

たとえば、1998年に、アメリカの自動車メーカーChrysler Corp. ドイツの自動車メーカーDaimlerBenzと合併し、DaimlerChryslerを設立。これはすべての素質を持っていました 等しいの合併、両方の組織の議長が新しい組織の共同リーダーになったので。 この合併は、クライスラーがより多くのヨーロッパ市場に参入する機会を与え、ダイムラーベンツが北米でより大きな存在感を獲得するため、両社にとって非常に有益であると考えられていました。

買収

一方、買収または買収は、小規模な会社をはるかに大規模な会社が購入することを特徴としています。 この「不平等」の組み合わせは、合併と同じメリットを生み出すことができますが、必ずしも相互の決定である必要はありません。

大企業は開始することができます 敵対的買収 中小企業の経営陣からの抵抗に直面して会社を買収することに本質的に相当する中小企業の。 合併とは異なり、買収では、買収企業は通常、対象企業に1株あたりの現金価格を提供します。 特定の転換に応じて、株主、または対象会社の株主に対する買収会社の株式 比。 いずれにせよ、購入会社は基本的に対象会社の購入資金を調達し、そのために完全に購入します。 株主.

買収の例としては、ウォルトディズニーコーポレーションが2006年にピクサーアニメーションスタジオを買収した方法があります。 この場合、ピクサーの株主全員が買収の決定を承認したため、買収は友好的でした。

ターゲット企業は、次のような望ましくない敵対的買収から身を守るために、いくつかの戦術を採用することができます。 契約 会社が買収された場合にプレミアム価格で早期の債務返済を強制する債券発行で。

特別な考慮事項

前述のように、合併と買収の両方は、株式の購入と交換を通じて資金を調達することができます。 これは最も一般的な資金調達の形態です。 他の状況では、現金を使用することも、現金と資本の両方を組み合わせて使用​​することもできます。 場合によっては、債務を使用することができます。これは、 レバレッジドバイアウト、買収で最も一般的です。

普通株式を保有する株主は議決権を有しているため、合併または買収のどちらが行われるかについて投票することができます。 敵対的買収の場合、株主の議決権に十分な影響力がない場合、一部の議決権には、合併や買収を不注意に妨げる可能性のある文言が含まれています。 毒薬.