ヘッジファンドが税金の支払いを回避する2つの方法

1つのメジャー 税務計画 ヘッジファンドの戦略は 運ばれた興味 から ヘッジファンド ヘッジファンドマネージャーに支払われる成功報酬については、ジェネラルパートナーに。 多くのファンドが使用している新しい税務戦略は、 再保険 バミューダに拠点を置く会社とのビジネス。 これらの2つの方法により、ヘッジファンドは納税義務を大幅に減らすことができます。 この記事では、両方の戦略がどのように機能するか、およびヘッジファンドがどのように補償されるかを見ていきます。

ヘッジファンドとは何ですか？

NS ヘッジファンド は、さまざまな市場機会を利用して投資家に積極的なリターンを獲得しようとするオルタナティブ投資クラスです。 多くの場合、民間投資パートナーシップとして設立されます。最小投資要件が大きいため、通常、平均的な投資家に限定されます。 代わりに、彼らは認定投資家に食料調達します-彼らは高い 純資産、高収入で、資産規模がかなり大きい。 ヘッジファンドは一般的に流動性が低いと考えられています。つまり、投資家は長期的な視野を持つ必要があり、短期的な利益を活用することはできません。

報酬体系

ほとんどのヘッジファンドは、 二十二 補償構造またはその他のバリエーション。 この構造は通常、管理報酬と成功報酬で構成されます。これらの手数料はファンドによって異なり、ファンドによって異なる場合があります。

ヘッジファンドマネージャーは一律2％の手数料を請求します 管理手数料 ファンドの総資産額に基づきます。 これらの管理手数料は、取引費用を含むファンドの運用費用をカバーします。

NS 成功報酬 ヘッジファンドの管理下で実現された利益のパーセンテージです。 最も一般的な成功報酬は利益の20％です。 この数は、個々のファンドに応じて高くなることも低くなることもあります。 多くのファンドも利用しています 最高水準点 マネージャーが標準以下のパフォーマンスに対して支払われないようにするため。

キャリーインタレスト

多くのヘッジファンドは、持ち越し利益を利用するように構成されています。 この構造では、ファンドはパートナーシップとして扱われます。 創設者とファンドマネージャーはゼネラルパートナーと見なされ、投資家は 有限責任会社.創設者はまた、ヘッジファンドを運営する管理会社を所有しています。 ゼネラルパートナー ファンドの。

ヘッジファンドマネージャーは、この持ち越し利益で補償されます。 彼らがファンドから受け取る収入は、提供されたサービスに対する給与や報酬ではなく、投資収益率として課税されます。 NS インセンティブフィー 長期的に課税されます キャピタルゲイン 23.8％の率—純キャピタルゲインに対して20％、投資に対する純所得税に対してさらに3.8％—最高税率が37％である通常の所得税率とは対照的です。これは、ヘッジファンドマネージャーにとって大幅な節税を意味します。

このビジネスの取り決めには批評家がいて、その構造は 抜け穴 これにより、ヘッジファンドは税金の支払いを回避できます。 NS 減税および雇用法 キャリーインタレストルールにいくつかの変更を加えました。 法律の下では、ファンドは、利益が長期的であると見なされるために、3年以上資産を保有しなければなりません。3年未満の利益は短期とみなされ、40.8％の税率で課税されます。しかし、この変更がほとんどのヘッジファンドに適用されることはめったにありません。ヘッジファンドは通常、5年以上資産を保有しています。

バミューダ再保険事業

多くの著名なヘッジファンドは、バミューダの再保険事業を利用して納税義務を軽減しています。 バミューダは料金を請求しません 法人税、ヘッジファンドは独自に設定します 再保険会社 バミューダで。再保険会社は、保険会社を保護する一種の保険会社であることを忘れないでください。 保険会社が自力で引き受けるには大きすぎると考えられるリスクを処理します。したがって、 保険会社はリスクを再保険会社と共有し、潜在的な可能性をカバーするために帳簿にかかる資本を少なくすることができます 損失。

ヘッジファンドはバミューダの再保険会社に送金します。 次に、これらの再保険会社は、これらのファンドをヘッジファンドに投資し直します。 ヘッジファンドからの利益はバミューダの再保険会社に送られ、そこで法人所得税はかかりません。 ヘッジファンド投資からの利益は何もなしで成長します 納税義務. キャピタルゲイン税は、投資家が再保険会社の株式を売却した場合にのみ支払う必要があります。

バミューダでの事業は保険事業でなければなりません。 他の種類のビジネスでは、ペナルティが発生する可能性があります。 内国歳入サービス （IRS）米国では パッシブ外国投資会社. IRSは、保険をアクティブなビジネスと定義しています。

活発な事業としての資格を得るために、再保険会社は、販売する保険を裏付けるために必要なものよりもはるかに大きな資本のプールを持つことはできません。 多くの再保険会社が事業を行っていますが、会社を設立するために使用されたヘッジファンドからの資金のプールと比較すると、それはかなり小さいように見えます。