10の最も有名なレバレッジドバイアウト

借金 クレジットカードからローン、住宅ローンまで、さまざまな形で提供されます。 これはビジネスの世界で非常に重要な部分であり、個人と企業の両方で使用されています。 人々は借金を使って家や車を購入したり、すぐにお金を払わなくても毎日購入することができます。 同様に、企業は貸し手からお金を借りて事業に資金を提供したり、待望の研究開発（R＆D）を行ったり、さらには拡張計画を立てたりすることができます。 これには買収も含まれます。 これらは呼ばれます レバレッジド・バイアウト （LBO）。 LBOとビジネスの歴史の中で最も有名なバイアウトについてもっと知るために読んでください。

レバレッジドバイアウトとは何ですか？

レバレッジドバイアウトという用語は、他の会社の買収に資金を提供するために借りたお金を使用することを指します。 簡単に言えば、資金を調達するためにより多くの負債を引き受ける会社 買収費用 他の会社のレバレッジドバイアウトを受けると言われています。 レバレッジドバイアウトは、対象企業の資産を次のように使用します 担保、および買収会社のものと同様に、会社を購入するために必要な信用を確保するために。

LBOは、対象企業の経営陣が取引の成立を望まない可能性があるため、一般に敵対的買収としても知られています。 レバレッジドバイアウトは、次の場合に発生する傾向があります。 関心度 が低く、借入コストを削減し、特定の業界または企業の業績が低迷している場合 過小評価.

レバレッジドバイアウトの目標は、大規模な買収を行うことです 取得 多くの設備投資をすることなく。 2つの会社を統合することの望ましい結果は、より優れた最大化を実現する、より強力で収益性の高い1つのエンティティの作成です。 株主価値. LBOは、公開会社が民間企業に移行するのを支援したり、事業の一部を売却したり、ある事業体から別の事業体に私有財産を譲渡したりするために行われる場合があります。

1. エナジーフューチャーホールディングス

2005年から2007年までのいわゆるメガバイアウトの時代では、それらすべての中で最大のものは、テキサスで最大の電力会社の480億ドルの買収でした。その後、コールバーグクラビスロバーツアンドカンパニー、テキサスパシフィックグループ（TPGキャピタル）、ゴールドマンサックスが率いるコンソーシアムによってTXUとして知られています。

この取引は、エネルギー需要の高まりが供給を拡大し、電気料金を押し上げるという信念に基づいていました。 取引が完了した直後に、水平掘削を増やし、または 水圧破砕、米国のシェールガス革命につながり、エネルギー価格は下落しました。

新たに設立された会社、エナジーフューチャーホールディングスは、 第11章破産 2014年には、歴史上最大の10の非金融破産の1つとして認定されました。アメリカで最も有名な投資家であるウォーレンバフェットは、この取引を見逃すことはできないと確信し、9億ドル近くを失うことになりました。

2. ヒルトンホテル

不動産の高さで バブル 2007年、ブラックストーングループは260億ドルのレバレッジドバイアウトでヒルトンを買収しました。 取引が成立した直後に経済が危機に陥ったとき、特にそのパートナーの一部であるベアー・スターンズと リーマンブラザーズ-ばらばらになった。

2013年に会社が公開されたとき、事態は劇的に好転し、ヒルトンの取引がこれまでで最も収益性の高いプライベートエクイティ取引に変わったことで有名です。 嵐を乗り越えた投資家は伝説になり、多くのアナリストが史上最高のレバレッジドバイアウトであると信じているものに120億ドルを稼ぎました。

2018年、 ブラックストーンはその株式を売却した ホテルチェーンで。 プライベートエクイティファームは1580万株をアンロードしました。 ヒルトンは、この売却により13億2000万ドルが生み出されると見積もっています。

3. クリアチャンネル

国内最大のラジオ局の所有者は、2006年にベインキャピタルとトーマスHに買収されました。 LeePartnersは270億ドル。 この数字には、800万ドルの債務返済が含まれています。乱雑になった取引では、 未公開株 関係する企業は、銀行にメディアおよびエンターテインメント業界で最大の買収を完了するように強制するために法廷に出廷しました。

2014年、同社は社名をiHeartMedia、Incに変更しました。 より多くのリスナーがオンラインになり、iHeartRadioアプリを介して音楽を聴くにつれて、その進化する戦略を反映するために。

4. キンダーモルガン

ヒューストンに本拠を置くパイプライン運営会社のキンダー・モルガンは、その議長兼共同創設者であるリチャード・キンダーが率いる投資家グループからの買収提案に同意しました。 紆余曲折に満ちた物語の中で、株主はキンダーが自分の取締役会から取引を秘密にしていると信じて訴訟を起こした。 この取引は、利益相反が豊富であると強く批判されました。

ゴールドマン・サックスは以前に会社に助言しただけで、リチャード・キンダーが自分の会社を買収する契約を完了するのを助けた投資グループの一員になりました。 同社は2011年に米国最大のプライベートエクイティ支援で公開されました 新規株式公開 （IPO）これまで。

5. RJR Nabisco、Inc。

数十年後、1989年のRJR Nabiscoの取引は、今でも最も象徴的で有名なプライベートレバレッジドバイアウトです。 コールバーグ、クラビス、ロバーツ＆カンパニーは、310億ドル、またはインフレ調整後は550億ドルの取引を成し遂げることで、その後のレバレッジドバイアウトのブームを生み出したと考えられています。

契約は非常に画期的であり、それは本と成功した映画のインスピレーションであり、どちらも「野蛮人の ゲート。」ネタバレ注意：RJR Nabiscoは解散し、KKRは1つの投資にそれほど多くを投入しないことを誓いました。 また。

6. フリースケールセミコンダクタ株式会社

歴史上最大のレバレッジドバイアウトの多くに馴染みのある顔であるブラックストーングループは、 2006年のフリースケールセミコンダクタの18ドルでの買収の一部であった投資家のコンソーシアム 十億。 かつてのモトローラの資産の取得は、歴史上最大のテクノロジー企業のレバレッジドバイアウトとして有名です。

会社はその会社をひどく過小評価した後、ほとんど生き残れませんでした 借金 しかし、2011年のIPOで灰から立ち上がった。

7. PetSmart、Inc。

レバレッジドバイアウトがあまり一般的ではない時代に、2014年のPetSmartの90億ドルの買収は、2007年以来最大のレバレッジドバイアウトの1つであることで注目に値します。

英国のバイアウト会社であるBCPartnersが率いるグループは、同社の売り上げの遅れを改善しようとしているいくつかの関心のある投資グループの1つでした。 多くの人がPetSmartは簡単に改善できると感じました 市場占有率 ほとんど無視されていたオンラインプラットフォームにより多くのリソースを費やすことによって。

8. ジョージアパシフィックLLC

ディキシーカップとブラウニーペーパータオルの製造で有名なジョージアパシフィックは、2005年に210億ドル相当の取引でコッホインダストリーズに買収されました。デイビッド・コッホと彼の兄弟チャールズは、アメリカで最も裕福な2人であり、保守的な目的への多大な貢献で有名です。

彼らは一緒に、エネルギー、商品、紙パルプ、化学薬品、牧場、証券、金融など、あらゆる分野で幅広い取引を行っている家族経営のコングロマリットを運営していました。 この取引は、KochIndustriesが米国最大の株式非公開企業になるのを支援することで有名です。デイビッド・コッホは、健康状態が悪化したため、2018年6月に会社を退職しました。 彼は2019年8月に亡くなりました。

9. ハラーズエンターテインメント

彼らは家が決して失われないと言います、しかし世界最大のカジノ会社であるハラーズの2006年の買収はそれを支持することで有名です 傾向. 310億ドルのレバレッジドバイアウトが行われてから間もなく、住宅市場は崩壊し、観光産業は低迷しました。

シーザーズエンターテインメントに社名を変更した後、同社は2010年にIPOの申請を取り下げ、その年に8億3100万ドルを失った。2015年、伝説的なギャンブル帝国は第11章の破産を申請しました。

10. ファーストデータコーポレーション

2007年、バイアウト会社のコールバーグクラビスロバーツアンドカンパニーが買収しました。 クレジットカード 巨大なファーストデータを290億ドルで処理しています。 取引は、それが完了した直後に災害であるように見えました。 経済危機、しかしFirst Dataは存続しており、KKRで唯一存続している危機前の買収の1つです。

2015年、First Dataは、公式IPOに至るまで、中小企業にアプリとビッグデータサービスを販売することでカムバックを開始しました。 First Dataのストーリーは、レバレッジドバイアウトのブームから生まれた数少ないサクセスストーリーの1つです。