დისნეის საფონდო: კაპიტალის სტრუქტურის ანალიზი (DIS)

კაპიტალი არის სასიცოცხლო ძალა ნებისმიერი ბიზნეს ოპერაციისთვის. ის ეხმარება ორგანიზაციებს დააკმაყოფილონ თავიანთი ყოველდღიური და გრძელვადიანი ფინანსური მოთხოვნილებები, ასევე აცნობონ დაინტერესებულ მხარეებს, რომ ფირმა სწორ გზაზეა. კომპანიები აგროვებენ კაპიტალს ვალის და/ან კაპიტალის საშუალებით. ჩვეულებრივ, ეს ორივეს ნაზავია, რომელსაც კომპანიის სახელით მოიხსენიებენ კაპიტალის სტრუქტურა.

ანალიტიკოსები განიხილავენ ფირმის კაპიტალის სტრუქტურას, რათა გაეცნონ მენეჯმენტის სტრატეგიულ ურთიერთობას და მის გარე კაპიტალზე დამოკიდებულებას. ძლიერი ზრდის სტრატეგიის მქონე კომპანიას აქვს დიდი დამოკიდებულება გარე კაპიტალზე, თუმცა, ზრდასრული კომპანია, როგორიცაა დისნეი (DIS), შეუძლია თავი დააღწიოს კაპიტალის სტრუქტურის უფრო კონსერვატიულ მიდგომას და დაეყრდნოს ფულადი სახსრების მოძრაობებს, რომლებიც წარმოიქმნება ოპერაციებისთვის თვითონ

კაპიტალის სტრუქტურა

კაპიტალის სტრუქტურა განსხვავდება ინდუსტრიისა და კორპორატიული ფინანსური სტრატეგიის საფუძველზე. კომპანიები, რომლებიც უფრო მეტს იყენებენ, ვიდრე თანატოლები, ასევე შეიძლება იყვნენ უფრო სარისკო, ვინაიდან ვალის გადახდები უნდა დაბრუნდეს მაშინაც კი, თუ შემოსავალი ნეგატიური ან არახელსაყრელია.

მეორეს მხრივ, კაპიტალი არ არის საჭირო ანაზღაურება, მაგრამ მისი გაზრდა ზოგადად უფრო ძვირი ჯდება კაპიტალი კაპიტალი ვიდრე ვალი, განსაკუთრებით დაბალი საპროცენტო განაკვეთების პერიოდში. სწორედ ამიტომ ბევრმა კომპანიამ, მაგალითად დისნეიმ, გამოიყენა ვალი გასული წლების განმავლობაში ფულადი სახსრების გასაზრდელად, დაბალი საპროცენტო განაკვეთების უპირატესობით.

დისნეიმ გაზარდა ნაღდი ფული 3,4 მილიარდი დოლარიდან 2014 წლის მეორე კვარტალში 6,7 მილიარდ დოლარად 2019 წელს. მან ასევე გაზარდა თავისი გრძელვადიანი ვალი 38,2 მილიარდი დოლარით, 2014 წლის მეორე კვარტლის 14,8 მილიარდი დოლარიდან ოქტომბრის მდგომარეობით 53 მილიარდ დოლარამდე. 2019. დისნეის დავალიანება გაიზარდა 2019 წლის განმავლობაში, რადგან მან აიღო ოცდამეერთე საუკუნის ფოქსის დავალიანება მედია კომპანიის შეძენის დასრულების შემდეგ.

დისნეის ვალი და კაპიტალიზაცია

დისნეის აქვს კარგად დივერსიფიცირებული პორტფელი დავალიანების გარეშე; თუმცა, ვალი არ არის დისნეის კაპიტალის სტრუქტურის ერთადერთი კომპონენტი. კაპიტალი, როგორც იზომება ბაზრის კაპიტალიზაცია, იყო 235 მილიარდი დოლარი ოქტომბერში. 2019 წელი, ოქტომბერში $ 149 მილიარდიდან. 2014.

საბაზრო კაპიტალიზაცია გამოითვლება რიცხვის გამრავლებით აქციები გამორჩეული კომპანიის აქციების ფასის მიხედვით. ვინაიდან დისნეის აქციების რაოდენობა იმავე პერიოდში დარჩა შედარებით თანაბარი, კაპიტალიზაციის ცვლილება განპირობებული უნდა იყოს დისნეის აქციების ფასის ზრდით. მართლაც, ოქტომბერში დისნეის აქციების ფასი გაიზარდა დაახლოებით $ 87 -დან. 2014 წ 129 დოლარი თითო აქცია ოქტომბრის შუა რიცხვებში. 2019.

დისნეის საწარმო ღირებულება

კაპიტალის გაზომვის კიდევ ერთი გზაა საწარმოს ღირებულება. საწარმოს ღირებულება გამოითვლება საბაზრო კაპიტალიზაციის მსგავსად, გარდა იმისა, რომ იგი მოიცავს ვალს და ფულს. სხვა სიტყვებით რომ ვთქვათ, ის იღებს საბაზრო კაპიტალიზაციას, ამატებს ნაღდ ფულს, შემდეგ აკლდება ვალი.

ის კომპანიები, რომლებიც ეძებენ სხვა ბიზნესის ყიდვას ზრდის სტრატეგიის სახით, უპირატესობას ანიჭებენ საწარმოს ღირებულებას მთლიანი ღირებულების საზომი, რადგან იგი ითვლება უფრო ზუსტ წარმოდგენად მთლიანი ღირებულებისა ბიზნესი.

მას შემდეგ, რაც დისნეის ბაზრის კაპიტალიზაცია გაიზარდა, გასაკვირი არ არის, რომ საწარმოს ღირებულებაც გაიზარდა, 163 მილიარდი დოლარიდან 286.3 მილიარდ დოლარამდე ხუთი წლის განმავლობაში 2014 წლის მეორე კვარტალიდან მეორე კვარტალამდე 2019. სხვაობა საბაზრო კაპიტალიზაციას შორის 235 მილიარდი დოლარი და საწარმოს ღირებულება არის ვალი, რომელიც ემატება და ნაღდი ფული, რომელიც გამოკლებაა.

დედააზრი

კაპიტალი არის ინსტრუმენტი, რომელსაც კომპანიები იყენებენ კომპანიის ოპერაციებისა და ზრდის პროექტების დასაფინანსებლად. ზოგიერთი კომპანია უპირატესობას ანიჭებს ვალის გამოყენებას, განსაკუთრებით დაბალი საპროცენტო განაკვეთის პირობებში. სხვა კომპანიები უპირატესობას ანიჭებენ კაპიტალს, რადგან მას არ სჭირდება ანაზღაურება.

კომპანიების უმეტესობა, როგორიცაა დისნეი, ცდილობს იპოვოს ოპტიმალური ბალანსი ვალებსა და კაპიტალს შორის, რათა ხელი შეუწყოს ოპერაციების ზრდას რისკის გაზრდის გარეშე. დისნეის დავალიანება საკუთარი კაპიტალის მიმართ თანაფარდობა იყო 0.23 2019 წლის მეორე კვარტალში და ახლა ახლოს არის 10 წლის მაქსიმუმთან.

კომპანიის მიერ Fox– ის დავალიანების ბალანსზე დამატებამ უკვე დაძაბა კომპანია, რადგანაც მისი ვალებისა და აქტივების თანაფარდობა 10 წლის მაქსიმუმს შეადგენს-27%. თუმცა, აღსანიშნავია, რომ დისნეის კაპიტალის სტრუქტურა კვლავ შეესაბამება ძირითად თანატოლებს.

დისნეის დავალიანება კაპიტალზე და ვალი აქტივებზე დაბალია დისნეის თანატოლ ჯგუფთან შედარებით (მათ შორის Viacom, Time Warner Cable და Comcast), რომელიც მიგვითითებს იმაზე, რომ დისნეის კაპიტალის სტრუქტურა არ წარმოადგენს რაიმე რისკს მომავალი კომპანიისათვის შემოსავალი. ფაქტობრივად, დისნეის კაპიტალის სტრუქტურა შეიძლება ითქვას, რომ ის კვლავ კონსერვატიულია ვალისადმი მიდგომის მიმართ.