წმინდა საოპერაციო მოგება გადასახადის შემდეგ (NOPAT) განმარტება

რა არის წმინდა საოპერაციო მოგება დაბეგვრის შემდეგ?

წმინდა საოპერაციო მოგება გადასახადების შემდგომ (NOPAT) არის ფინანსური ღონისძიება, რომელიც აჩვენებს რამდენად კარგად ასრულებდა კომპანია ძირითად ოპერაციებს, გადასახადების გარეშე. NOPAT ხშირად გამოიყენება დამატებული ეკონომიკური ღირებულება (EVA) გამოთვლები და არის უფრო ზუსტი სახე ოპერატიული ეფექტურობის მქონე კომპანიებისთვის. NOPAT არ მოიცავს საგადასახადო დაზოგვას, რომელსაც ბევრი კომპანია იღებს არსებული დავალიანების გამო.

წმინდა საოპერაციო მოგების გაგება გადასახადის შემდეგ (NOPAT)

წმინდა საოპერაციო მოგება გადასახადების შემდგომ (NOPAT) არის კომპანიის პოტენციური ფულადი შემოსავალი, თუ მისი კაპიტალიზაცია არალევერჯი იყო - ანუ, თუ მას არ ჰქონდა ვალი. ფიგურაში არ შედის ერთჯერადი ზარალი ან გადასახადი; ეს არ იძლევა კომპანიის ნამდვილ მომგებიანობას. ამ ბრალდებებიდან ზოგიერთი შეიძლება შეიცავდეს შერწყმასთან ან შეძენასთან დაკავშირებულ ბრალდებას, რომელიც, თუ განიხილება, არა აუცილებლად აჩვენეთ კომპანიის საქმიანობის ზუსტი სურათი, მიუხედავად იმისა, რომ მათ შეიძლება გავლენა იქონიონ კომპანიის საბოლოო შედეგზე იმ წელს.

ანალიტიკოსები უყურებენ შესრულების ბევრ განსხვავებულ ზომას, როდესაც კომპანია აფასებენ როგორც ინვესტიციას. შესრულების ყველაზე ხშირად გამოყენებული მაჩვენებლებია გაყიდვები და წმინდა შემოსავლის ზრდა. გაყიდვები წარმოადგენენ შესრულების უმაღლეს ხაზს, მაგრამ ისინი არ საუბრობენ ოპერატიულ ეფექტურობაზე. წმინდა შემოსავალი მოიცავს საოპერაციო ხარჯებს, მაგრამ ასევე მოიცავს საგადასახადო დაზოგვას ვალისგან. წმინდა საოპერაციო მოგება დაბეგვრის შემდეგ არის ჰიბრიდული გაანგარიშება, რომელიც საშუალებას აძლევს ანალიტიკოსებს შეადარონ კომპანიის საქმიანობა ბერკეტების გავლენის გარეშე. ამ გზით, ეს არის უფრო ზუსტი საზომი სუფთა ოპერაციული ეფექტურობის.

NOPAT– ის გამოსათვლელად, უნდა განისაზღვროს საოპერაციო შემოსავალი, რომელიც ასევე ცნობილია როგორც საოპერაციო მოგება. იგი მოიცავს მთლიანი მოგებას გამოკლებული საოპერაციო ხარჯებით, რომელიც მოიცავს გაყიდვების, ზოგად და ადმინისტრაციულ (მაგალითად, საოფისე მარაგების) ხარჯებს. NOPAT ფორმულა არის.

​NOPAT=საოპერაციო შემოსავალი×(1−Გადასახადის განაკვეთი)სად:საოპერაციო შემოსავალი=მთლიანი მოგება ნაკლები საოპერაციო ხარჯებით​

NOPAT მაგალითი

მაგალითად, თუ EBIT არის $ 10,000 და საგადასახადო განაკვეთი 30%, წმინდა ოპერაციული მოგება გადასახადის შემდეგ არის 0.7, რაც უდრის $ 7000 (გაანგარიშება: $ 10,000 x (1 - 0.3)). ეს არის გადასახადის შემდგომი ფულადი ნაკადების მიახლოება ვალის საგადასახადო უპირატესობის გარეშე. გაითვალისწინეთ, რომ თუ კომპანიას არ აქვს დავალიანება, საგადასახადო ოპერაციის წმინდა მოგება იგივეა, რაც წმინდა შემოსავალი გადასახადის შემდეგ. გადასახადის შემდეგ წმინდა საოპერაციო მოგების გაანგარიშებისას, ანალიტიკოსებს მოსწონთ შედარება იმავე ინდუსტრიის ანალოგიურ კომპანიებთან, რადგან ზოგიერთ ინდუსტრიას აქვს სხვაზე მაღალი ან დაბალი ხარჯები.

სპეციალური მოსაზრებები

გარდა იმისა, რომ ანალიტიკოსებს მიაწვდიან ძირითად საოპერაციო ეფექტურობას დავალიანების, შერწყმისა და შესყიდვების გარეშე, ანალიტიკოსები იყენებენ გადასახადის შემდეგ წმინდა საოპერაციო მოგებას. ისინი ამას იყენებენ გამოთვალეთ უფასო ფულადი ნაკადები ფირმაში (FCFF), რაც უტოლდება წმინდა საოპერაციო მოგებას გადასახადის შემდეგ, გამოკლებული საბრუნავი კაპიტალის ცვლილებები. ისინი ასევე იყენებენ მას ფირმის ეკონომიკური თავისუფალი ფულადი ნაკადების (FCFF) გაანგარიშებაში, რაც უტოლდება წმინდა საოპერაციო მოგებას გადასახადის გამოკლებული კაპიტალის შემდეგ. ორივე ძირითადად გამოიყენება ანალიტიკოსების მიერ, რომლებიც ეძებენ შეძენის მიზნებს, ვინაიდან შემძენის დაფინანსება ჩაანაცვლებს მიმდინარე დაფინანსების სისტემას. გადასახადის შემდეგ წმინდა საოპერაციო მოგების გამოთვლის კიდევ ერთი გზა არის წმინდა შემოსავალი პლუს დაბეგვრის შემდგომი საპროცენტო ხარჯები (ან წმინდა შემოსავალი პლუს წმინდა საპროცენტო ხარჯები) გამრავლებული 1-ით, გამოკლებული საგადასახადო განაკვეთი.