სპეციალისტი ფირმის განმარტება და ისტორია

რა არის სპეციალიზებული ფირმა?

სპეციალისტი ფირმა არის კომპანია, რომელიც ქირაობს სპეციალისტები წარმოადგინოს აქციები ჩამოთვლილი ნიუ იორკის საფონდო ბირჟა (NYSE). NYSE– ის სპეციალისტები არიან ბაზრის შემქმნელები, რომლებიც ხელს უწყობენ გარკვეული აქციების ვაჭრობას ინვესტორებზე ყიდულობენ და ყიდიან და საჭიროების შემთხვევაში ფლობენ ამ აქციების აქციებს. NYSE– ში ჩამოთვლილი კომპანიები გასაუბრებენ სპეციალიზებული ფირმების თანამშრომლებს, რომლებიც ეძებენ მათ შესაფერის ადამიანებს კომპანიების აქციების ინვენტარიზაციის გზით.

სპეციალისტები აღარ არსებობენ მათი ტრადიციული გაგებით. მათ ახლა ეძახიან განსაზღვრული ბაზრის შემქმნელები (DMM). შეცვლა მოხდა მას შემდეგ, რაც ვაჭრობა გახდა უფრო ელექტრონული. სპეციალისტები პირადად გაუმკლავდებიან მარაგში შესულ ბევრ შეკვეთას. DMM– ით, თითქმის ყველა გარიგება ავტომატიზირებულია.

გაეცანით სპეციალურ ფირმას

სპეციალისტები აღარ არსებობენ მათი ტრადიციული გაგებით. აი, როგორ მუშაობდა ადრე.

სპეციალიზებული ფირმა არის ფირმა, რომელიც იყენებს კონკრეტულ ტიპს ბაზრის შემქმნელი რაც ხელს უწყობს ნიუ იორკის საფონდო ბირჟაზე (NYSE) კონკრეტული აქციების ვაჭრობას. ბაზრის შემქმნელები ასევე მუშაობენ ნასადაკი, მაგრამ მას შემდეგ, რაც Nasdaq– ი ელექტრონულად ვაჭრობს და NYSE– ს ვაჭრობენ პირადად, სპეციალისტებს აქვთ უფრო მეტი მოვალეობა ვიდრე Nasdaq– ის ბაზრის შემქმნელებს, როგორც სიგანეში, ასევე მოცულობაში.

სპეციალისტ ფირმასთან დასაქმებულ სპეციალისტებს ინტერვიუ უტარდებათ იმ კომპანიების მიერ, რომლებიც ჩამოთვლიან თავიანთ აქციებს NYSE– ში რომ ნახოთ რომელი სპეციალისტი შეძლებს ხელი შეუწყოს ვაჭრობას და წაახალისოს მათი აქციების მაქსიმალური ლიკვიდურობა. როდესაც კომპანია აღმოაჩენს სპეციალისტს, რომელიც მათ მიაჩნიათ, რომ საუკეთესოდ წარმოადგენენ მათ კომპანიას, ისინი აფორმებენ ხელშეკრულებას სპეციალისტ ფირმასთან, რათა დანიშნოს ეს სპეციალისტი წარმოადგინოს თავისი მარაგი.

ბოლო ოთხი ათწლეულის მანძილზე ოპერატიულ ფირმათა რიცხვი სწრაფად შემცირდა. 1980-იან წლებში იყო 50-ზე მეტი სპეციალიზებული ფირმა და მათი უმეტესობა იყო საოჯახო ბიზნესი, დიდი ისტორიის მქონე ნიუ იორკის ფინანსურ ბაზრებზე და ფასიანი ქაღალდების ბირჟებზე. 2008 წლისთვის იყო 10, ათწლეულების გამო შერწყმა და შესყიდვები და ოჯახები, რომლებიც ტოვებენ ინდუსტრიას ან ყიდიან ფირმებს. მათგან შვიდი იყო საფონდო სპეციალიზირებული ფირმები, ხოლო დანარჩენი სამი სპეციალიზირებული იყო გაცვლითი სახსრები (ETF). 2021 წლის მონაცემებით, მხოლოდ 3 ფირმა რჩება რეგისტრირებული, როგორც NYSE DMM: Citadel Securities; GTS ფასიანი ქაღალდები; და ვირტუ ამერიკა.

NYSE– ზე ვაჭრობა თითქმის მთლიანად ელექტრონულია. სპეციალისტებს აღარ სჭირდებათ შეკვეთების პირადად გატარება. ამის თქმით, NYSE კვლავ იყენებს DMM– ებს მათ სავაჭრო სართულზე. 2021 წლის თებერვლის მდგომარეობით, არსებობს სამი NYSE დანიშნული ბაზრის მწარმოებელი ფირმა. DMM– ები ”იღებენ ნამდვილ ანგარიშვალდებულებას სამართლიანი და მოწესრიგებული ბაზრის შესანარჩუნებლად” NYSE– ის თანახმად.

სპეციალისტი და დანიშნული ბაზრის შემქმნელი

სპეციალისტი არის პირი, რომელიც მუშაობს ნიუ იორკის საფონდო ბირჟაზე (NYSE) იატაკზე კონკრეტული აქციების შესაძენად, გაყიდვის ან შესანახად. სპეციალისტი არის ბაზრის შემქმნელის ტიპი, რომელიც ფიზიკურად არის წარმოდგენილი სავაჭრო სართულზე. სპეციალისტმა უნდა აჩვენოს თავისი საუკეთესო შეთავაზება და კითხვა ფასები, რომლებიც საშუალებას მისცემს ვაჭრობას და ასევე ჩაერიონ საკუთარ კაპიტალში, შეიძინონ, გაყიდონ ან შეინარჩუნონ აქციები ბაზრის პირობების შესაბამისად. მათი მთელი ფუნქციაა შეინარჩუნონ ბაზარი მათი აქციების რაც შეიძლება ლიკვიდურად.

სპეციალისტი საშუალებას აძლევს მოახდინოს კონკრეტული აქციების ვაჭრობა ოთხი როლის შესრულებით: აქციების აუქციონერი ინვესტორებისთვის, აგენტი ინვესტორებისთვის მარაგში გარიგებები, კატალიზატორი დაინტერესებული პირებისგან ვაჭრობის წამოწყებისთვის და ძირითადი პირი, რომელიც ყიდულობს, ფლობს და ყიდის აქციებს საკუთარი კაპიტალით, როდესაც აუცილებელი.

ამ დღეებში DMM– ს აქვს მსგავსი ამოცანები, მაგრამ მათი სამუშაოების უმეტესობა ახლა ავტომატიზირებულია მათი გამოყენებით ალგორითმები და ხელის ელექტრონული მოწყობილობები, რომლებიც შეესაბამება შეკვეთებს. DMM– ებმა შეიძლება კვლავ ჩაერიონ ბაზარზე გარკვეულ სიტუაციებში.

NYSE– ის თანახმად, DMM– ები არიან ლიკვიდობის ძირითადი მიმწოდებლები, შეამცირეთ არასტაბილურობა, გააუმჯობესოს ფასების აღმოჩენა ღია და დახურვისას, შეამციროს სავაჭრო ხარჯები ინვესტორებისთვის და ჰქონდეს გაცილებით მაღალი ვალდებულებები ვიდრე ტრადიციული ბაზრის შემქმნელებს.

მაგალითი იმისა, რაც გააკეთა სპეციალისტმა

დღევანდელ ბაზარზე, იმის გამო რეგულირების NMS, ინვესტორები იღებენ საუკეთესო შეთავაზებას ან შეთავაზებას, რომელიც შესაძლებელია ვაჭრობისას.

სპეციალისტის დროს, ეს ყოველთვის ასე არ იყო. ეს ბრძანება შეიძლება შეესაბამებოდეს იქ, სადაც სპეციალისტმა ჩათვალა, რომ ზემოქმედება ყველაზე მცირე იქნებოდა. მაგალითად, დიდი გაყიდვის ორდერი შეიძლება შეესაბამებოდეს რამოდენიმე ყიდვის ორდერს გამოქვეყნებული სატენდერო ფასის ქვემოთ. თუ სპეციალისტმა ნება დართო გაყიდვის დიდ ორდერს დაესხას სატენდერო წინადადება, რა თქმა უნდა, ფასი დაეცემოდა ყოველ შემთხვევაში, და ამიტომ სპეციალისტმა გაყიდვა შეავსო სხვა ყიდვის შეკვეთებით ან საკუთარი კაპიტალით, რაც გავლენას არ მოახდენს მასზე მიმდინარე ტენდერი.

იგი მუშაობდა ორივე გზით. ზოგჯერ ინვესტორებმა მიიღეს უკეთესი ფასი ვიდრე მოსალოდნელი იყო, ზოგჯერ უარესი ფასი და უმეტესად მათ მიიღეს მოსალოდნელი ფასი.

დღევანდელ ბაზარზე ეს არ ხდება. შეკვეთები მუშავდება საუკეთესო შემოთავაზების გავლით (გაყიდვის შემთხვევაში) და შეთავაზების (ყიდვისას) პირველ რიგში. შეკვეთა არ შეიძლება ვაჭრობდეს იმ ფასზე უარესად, ვიდრე შესრულების დროს საუკეთესო შეთავაზება ან შეთავაზება. თუმცა, ტექნიკური ხარვეზების გამო, ეს ზოგჯერ შეიძლება მაინც მოხდეს.

ასევე, როდესაც იყო ბევრი სასტიკი ყიდვა ან გაყიდვა სპეციალისტს შეეძლო მისი გაყინვა წიგნი, რომელიც ხელს უშლის NYSE წესრიგის ნაკადს, რაც საშუალებას აძლევს მომენტში უფრო მშვიდი თავების გაბატონებას. ამ დროის განმავლობაში სპეციალისტს შეეძლო შეეთანხმებინა ყიდვა -გაყიდვის შეკვეთები სატენდერო წინადადების ან შეთავაზების ფასის კორექტირების გარეშე.

ამ საქმის კეთებით, სპეციალისტის მიზანი იყო შეინარჩუნოს მოწესრიგებული ბაზარი.

Მარკეტში ღია, სპეციალისტები ასევე შეისწავლიან ყიდვა -გაყიდვის ორდერებს და აღმოაჩენენ იმ ფასს, რომელიც ყველაზე ლიკვიდურობის/შეკვეთების შესაბამისობის საშუალებას იძლეოდა.