ფულის შეწონილი დაბრუნების მაჩვენებელი

რა არის ფულის შეწონილი დაბრუნების მაჩვენებელი?

ფულის შეწონილი საპროცენტო განაკვეთი (MWRR) არის საინვესტიციო საქმიანობის მაჩვენებელი. MWRR გამოითვლება ანაზღაურების იმ მაჩვენებლის პოვნით, რომელიც დაადგენს ამჟამინდელი ღირებულებები ყველა ფულადი ნაკადის (PV) საწყისი ინვესტიციის ღირებულების ტოლი. MWRR ექვივალენტია შიდა დაბრუნების მაჩვენებელი (IRR).

ფულის შეწონილი დაბრუნების გააზრება

MWRR– ის ფორმულა შემდეგია:

$\begin{array}{c}\mathrm{პ.}\mathrm{ვ.}\mathrm{ო.}=\mathrm{პ.}\mathrm{ვ.}\mathrm{ᲛᲔ.}=\mathrm{გ.}{\mathrm{ფ.}}_{0.}+\frac{\mathrm{გ.}{\mathrm{ფ.}}_{1.}}{(1.+\mathrm{ᲛᲔ.}\mathrm{რ.}\mathrm{რ.})}+\frac{\mathrm{გ.}{\mathrm{ფ.}}_{2.}}{(1.+\mathrm{ᲛᲔ.}\mathrm{რ.}\mathrm{რ.}{)}^{2.}}\end{array}$

+ გ. ფ. 3. ( 1. + ᲛᲔ. რ. რ. ) 3. + . . . გ. ფ. n ( 1. + ᲛᲔ. რ. რ. ) n სად: პ. ვ. ო. = PV გადინება. პ. ვ. ᲛᲔ. = PV შემოდინება. გ. ფ. 0. = საწყისი ფულადი ხარჯები ან ინვესტიციები. გ. ფ. 1. , გ. ფ. 2. , გ. ფ. 3. , . . . გ. ფ. n = ფულადი ნაკადები. ნ. = თითოეული პერიოდი. ᲛᲔ. რ. რ. = დაბრუნების საწყისი მაჩვენებელი. \ დაწყება {გასწორებული} და PVO = PVI = CF_ {0} \, +\, \ frac {CF_ {1}} {(1 \, +\, IRR)} \, +\, \ frac {CF_ {2}} {(1 \, +\, IRR)^{2}} \, \\ & \ qquad \ quad \, +\, \ frac {CF_ {3}} {(1 \, +\, IRR)^{3 }} \, \, +\,... \ frac {CF_ {n}} {(1 \, +\, IRR)^{n}} \, \\ & \ textbf {სადაც:} \\ & PVO = \ text {PV Outflows} \\ & PVI = \ text {PV შემოდინება} \\ & CF_0 = \ ტექსტი {საწყისი ფულადი ხარჯები ან ინვესტიციები} \\ & CF_1, CF_2, CF_3,... CF_n = \ ტექსტი {ფულადი სახსრები} \\ & N = \ ტექსტი {თითოეული პერიოდი} \\ & IRR = \ ტექსტი {დაბრუნების საწყისი მაჩვენებელი} \\ \ დასასრული {გასწორებული} ​პვო=პვმე=გფ0​+(1+მერრ)გფ1​​+(1+მერრ)2გფ2​​+(1+მერრ)3გფ3​​+...(1+მერრ)nგფn​​სად:პვო=PV გადინებაპვმე=PV შემოდინებაგფ0​=პირველადი ფულადი ხარჯები ან ინვესტიციებიგფ1​,გფ2​,გფ3​,...გფn​=ფულადი ნაკადებინ=თითოეული პერიოდიმერრ=დაბრუნების საწყისი მაჩვენებელი​

როგორ გამოვთვალოთ ფულის შეწონილი ანაზღაურება

1. IRR ფორმულის გამოყენებით გამოთვალეთ, დაადგინეთ წმინდა ამჟამინდელი ღირებულება (NPV) ნულის ტოლი და ამოხსენით დისკონტის განაკვეთზე (r), რომელიც არის IRR.
2. თუმცა, ფორმულის ხასიათის გამო, IRR არ შეიძლება გამოითვალოს ანალიტიკურად და მის ნაცვლად უნდა გამოითვალოს ცდისა და შეცდომის საშუალებით, ან პროგრამული უზრუნველყოფის გამოყენებით, რომელიც გამოითვლება IRR

რას გეუბნებათ ფულის შეწონილი დაბრუნების მაჩვენებელი?

აქტივების ანაზღაურების გაზომვის მრავალი გზა არსებობს და მნიშვნელოვანია ვიცოდეთ რომელი მეთოდი გამოიყენება განხილვისას აქტივის შესრულება. MWRR ასახავს ფულადი ნაკადების ზომასა და დროს, ამიტომ ის ეფექტური საზომია პორტფელის დაბრუნება.

MWRR ადგენს ინვესტიციის საწყის ღირებულებას თანაბარი მომავლისთვის ფულადი ნაკადები, როგორიცაა დივიდენდები დამატებული, გატანა, ანაბრები და გაყიდვებიდან მიღებული შემოსავალი. სხვა სიტყვებით რომ ვთქვათ, MWRR ეხმარება განსაზღვროს შემოსავლის მაჩვენებელი, რომელიც საჭიროა საწყისი ინვესტიციის დასაწყებად ინვესტიციის პერიოდში ფულადი ნაკადების ყველა ცვლილების ფაქტორი, გაყიდვის ჩათვლით შემოსავალი

ფულადი ნაკადები და ფულის შეწონილი ანაზღაურება

როგორც უკვე აღვნიშნეთ, MWRR ინვესტიციისთვის იდენტურია IRR– ის კონცეფციით. სხვა სიტყვებით რომ ვთქვათ, ეს არის ფასდაკლების განაკვეთი რომელზედაც წმინდა მიმდინარე ღირებულება (NPV) = 0, ან შემოდინებათა ამჟამინდელი მნიშვნელობა = გადინებების ამჟამინდელი მნიშვნელობა.

მნიშვნელოვანია ფულადი ნაკადების იდენტიფიცირება პორტფელში და მის გარეთ, მათ შორის აქტივის გაყიდვა ან ინვესტიცია. ზოგიერთი ფულადი ნაკადები, რაც ინვესტორს შეიძლება ჰქონდეს პორტფელში, მოიცავს:

გადინება

• ნებისმიერი შეძენილი ინვესტიციის ღირებულება
• რეინვესტირებული დივიდენდები ან პროცენტები
• გატანა

შემოდინება

• შემოსავალი ნებისმიერი გაყიდული ინვესტიციიდან
• მიღებული დივიდენდები ან პროცენტები
• წვლილი

ფულის შეწონილი დაბრუნების მაგალითი

თითოეული შემოდინება ან გადინება უნდა იყოს დისკონტირებული დღევანდელ დღემდე განაკვეთის (r) გამოყენებით, რომელიც გახდის PV (შემოდინება) = PV (გადინება).

ვთქვათ, ინვესტორი ყიდულობს აქციის ერთ წილს 50 დოლარად, რომელიც იხდის ყოველწლიურ $ 2 დივიდენდს და ყიდის მას ორი წლის შემდეგ 65 დოლარად. MWRR იქნება კურსი, რომელიც აკმაყოფილებს შემდეგ განტოლებას:

პვ გადინება​=პვ შემოდინება=1+რ$2​+1+რ2$2​+1+რ2$65​=$50​

გადაწყვეტა ამისთვის რ ცხრილების ან ფინანსური კალკულატორის გამოყენებით, ჩვენ გვაქვს MWRR 11,73%.

სხვაობა ფულად შეწონილ ანაზღაურებად განაკვეთსა და დროში შეწონილ ანაზღაურებას შორის

MWRR ხშირად შედარებულია დროზე შეწონილი დაბრუნების მაჩვენებელი (TWRR), მაგრამ ორ გამოთვლას აქვს მკაფიო განსხვავებები. TWRR არის პორტფელის ზრდის რთული მაჩვენებლის ზომა. TWRR ღონისძიება ხშირად გამოიყენება საინვესტიციო მენეჯერების ანაზღაურების შესადარებლად, რადგან ის გამორიცხავს დამახინჯებულ ეფექტებს ზრდის ტემპებზე, რომელიც წარმოიქმნება ფულის შემოდინებისა და გადინების შედეგად.

ძნელი იქნება იმის განსაზღვრა, თუ რამდენი ფული იქნა მიღებული პორტფელზე, რადგან დეპოზიტები და თანხები ამახინჯებს პორტფელის შემოსავლის ღირებულებას. ინვესტორებს არ შეუძლიათ უბრალოდ გამოაკლონ საწყისი ნაშთი, საწყისი ანაბრის შემდეგ, დამთავრებული ბალანსიდან დასრულების შემდეგ ბალანსი ასახავს როგორც ინვესტიციებზე ანაზღაურების მაჩვენებელს, ასევე ნებისმიერ დეპოზიტს ან თანხას ინვესტიციის პერიოდში ფონდი.

TWRR ანაწილებს საინვესტიციო პორტფელის ანაზღაურებას ცალკეულ ინტერვალებად, იმისდა მიხედვით, დაემატა თუ არა ფონდიდან თანხა. MWRR განსხვავდება იმით, რომ იგი ითვალისწინებს ინვესტორთა ქცევას ფონდების შემოდინების გავლენის გზით და გადინება შესრულებაზე, მაგრამ არ გამოყოფს ინტერვალებს, სადაც მოხდა ფულადი ნაკადები, როგორიცაა TWRR აკეთებს ამრიგად, ფულადი გადინება ან შემოდინება შეიძლება გავლენა იქონიოს MWRR– ზე. თუ არ არსებობს ფულადი ნაკადები, მაშინ ორივე მეთოდმა უნდა უზრუნველყოს ერთი და იგივე შედეგი.

ფულის შეწონილი საპროცენტო განაკვეთის გამოყენების შეზღუდვები

MWRR ითვალისწინებს ყველა ფულადი ნაკადს ფონდიდან ან შენატანიდან, მათ შორის გატანას. თუ ინვესტიცია გაგრძელდება რამდენიმე კვარტალზე, მაგალითად, MWRR უფრო მეტ მნიშვნელობას ანიჭებს ფონდის მუშაობას, როდესაც ის ყველაზე დიდია-შესაბამისად, აღწერა „ფულის წონით“.

შეწონვას შეუძლია დააჯარიმოს ფონდის მენეჯერები ფულადი ნაკადების გამო, რომლებზეც მათ კონტროლი არ აქვთ. სხვა სიტყვებით რომ ვთქვათ, თუ ინვესტორი პორტფელს უმატებს დიდ თანხას მისი შესრულების ამაღლებამდე, მაშინ ეს უდრის პოზიტიურ მოქმედებას. ეს იმიტომ ხდება, რომ უფრო დიდი პორტფელი უფრო მეტ სარგებელს მიიღებს (დოლარში) პორტფელის ზრდისგან, ვიდრე წვლილი რომ არ ყოფილიყო.

მეორეს მხრივ, თუ ინვესტორი ამოიღებს პორტფოლიოდან თანხებს მუშაობის დაწყებამდე, მაშინ ეს უარყოფით ქმედებას უტოლდება. ახლა უფრო მცირე ფონდი ხედავს ნაკლებ სარგებელს (დოლარში) პორტფელის ზრდისგან, ვიდრე გატანა არ იქნებოდა.