ჯამური ნაწილების შეფასება-SOTP განმარტება

რა არის ნაწილების ჯამური შეფასება-SOTP?

ნაწილების ჯამური შეფასება (SOTP) არის კომპანიის შეფასების პროცესი იმის დადგენით, თუ რამდენად ღირებული იქნება მისი ერთობლივი დანაყოფები, თუ ისინი დაიშალა ან შეიძინა სხვა კომპანიამ.

შეფასება უზრუნველყოფს კომპანიის კაპიტალის ღირებულებების სპექტრს თითოეული მისი ბიზნეს ერთეულის დამოუკიდებელი ღირებულების გაერთიანებით და ერთიანი მიღწევით საწარმოს მთლიანი ღირებულება (TEV). კაპიტალის ღირებულება მიიღება კომპანიის წმინდა დავალიანების კორექტირებით და სხვა არაოპერაციული აქტივები და ხარჯები.

ნაწილების ჯამური შეფასების ფორმულა-SOTP არის

$\begin{matrix} SOTP. = {ნ.}_{1.} + {ნ.}_{2.} + \dots + ნ. დ. - ნ. ლ. + ნ. ა. \\ სად: \\ {ნ.}_{1.} = პირველი სეგმენტის ღირებულება. \\ {ნ.}_{2.} = მეორე სეგმენტის ღირებულება. \\ ნ. დ. = წმინდა ვალი. \\ ნ. ლ. = არაოპერაციული ვალდებულებები. \end{matrix}$

instagram viewer

SOTP=ნ1+ნ2+…+ნდ−ნლ+ნასად:ნ1=პირველი სეგმენტის ღირებულებან2=მეორე სეგმენტის ღირებულებანდ=წმინდა ვალინლ=არაოპერაციული ვალდებულებები

ძირითადი Takeaways

SOTP არის პროცესი იმის დასადგენად, თუ რამდენად ღირებული იქნებოდა კომპანიის ცალკეული დანაყოფები, თუ ისინი დაიშლებოდა ან იყიდებოდა სხვა კომპანიის მიერ.
SOTP საშუალებას აძლევს კომპანიას დაადგინოს მისი ღირებულების სასარგებლო ზომა, რომელიც შეიძლება ძალზე აქტუალური იყოს მტრული აღების ან რესტრუქტურიზაციის შემთხვევაში.
SOTP ხშირად გამოიყენება, როდესაც კომპანია არის კონგლომერატი და აქვს ბიზნეს ერთეული სხვადასხვა ინდუსტრიაში.

როგორ გამოვთვალოთ ნაწილების საერთო ღირებულება-SOTP

თითოეული ბიზნეს ერთეულის ან სეგმენტის ღირებულება გამოყოფილია ცალკე და შეიძლება განისაზღვროს ნებისმიერი რაოდენობის ანალიზის მეთოდით. Მაგალითად, დისკონტირებული ფულადი ნაკადები (DCF) შეფასებები, აქტივებზე დაფუძნებული შეფასებები და მრავალჯერადი შეფასებები შემოსავლების, საოპერაციო მოგების ან მოგების ზღვარი არის მეთოდები, რომლებიც გამოიყენება ბიზნეს სეგმენტის შესაფასებლად.

რას გეუბნებათ SOTP?

ნაწილების ჯამი, ასევე ცნობილი როგორც დაშლის მნიშვნელობა ანალიზი, ეხმარება კომპანიას გააცნობიეროს მისი ნამდვილი ღირებულება. მაგალითად, თქვენ შეიძლება გსმენიათ, რომ ახალგაზრდა ტექნოლოგიური კომპანია "უფრო მეტი ღირს, ვიდრე მისი ჯამი ნაწილები ", რაც იმას ნიშნავს, რომ კომპანიის განყოფილებების ღირებულება შეიძლება მეტის ღირსი იყოს, თუ ისინი სხვაზე გაიყიდება კომპანიებს.

მსგავს სიტუაციებში, უფრო დიდ კომპანიებს აქვთ უნარი ისარგებლონ სინერგიით და მასშტაბის ეკონომიკა მიუწვდომელია მცირე კომპანიებისთვის, რაც მათ საშუალებას აძლევს მაქსიმალურად გაზარდონ განყოფილების მომგებიანობა და გახსნან არარეალიზებული ღირებულება.

SOTP შეფასებას ყველაზე ხშირად იყენებენ სხვადასხვა ინდუსტრიის ბიზნეს ერთეულებისგან შემდგარი კომპანიის დასაფასებლად, ვინაიდან შეფასების მეთოდები განსხვავდება ინდუსტრიებში შემოსავლების ხასიათიდან გამომდინარე. შესაძლებელია ამ შეფასების გამოყენება მტრული აღებისგან თავის დასაცავად, იმის მტკიცებით, რომ კომპანია უფრო ღირებულია, როგორც მისი ნაწილების ჯამი. ასევე შესაძლებელია ამ შეფასების გამოყენება იმ სიტუაციებში, როდესაც კომპანია გადაფასდება შემდეგ რესტრუქტურიზაცია.

ნაწილების ჯამი ასევე ცნობილია როგორც დაშლის ღირებულება, რადგან ის აფასებს რა ცალკეული სეგმენტების ღირებულება იქნებოდა კომპანიის დაშლის შემთხვევაში.

მაგალითი იმისა, თუ როგორ გამოვიყენოთ ნაწილების ჯამური შეფასება-SOTP

განვიხილოთ გაერთიანებული ტექნოლოგიები (NYSE: UTX), რომელმაც თქვა, რომ 2018 წლის ბოლოს კომპანია სამ ნაწილად დაიშლება - საჰაერო კოსმოსური, ლიფტებისა და სამშენებლო სისტემების კომპანია. 10 წლიანი მედიანის გამოყენება საწარმოს ღირებულება EBIT (EV/EBIT) მრავალჯერადი თანატოლებისთვის და 2019 წლის ოპერატიული მოგების პროგნოზები, საჰაერო კოსმოსური ბიზნესი 107 მილიარდ დოლარად არის შეფასებული, ლიფტების ბიზნესი 36 მილიარდ დოლარად და სისტემების მშენებლობის ბიზნესი 52 მილიარდი დოლარი. ამრიგად, საერთო ღირებულება 194 მილიარდი დოლარია. წმინდა ვალის და 39 მილიარდი დოლარის სხვა ერთეულების გამოკლებით, ნაწილების ჯამური ღირებულებაა 155 მილიარდი დოლარი.

სხვაობა SOTP- სა და დისკონტირებულ ფულად ნაკადს შორის - DCF

მიუხედავად იმისა, რომ ორივე არის შეფასების ინსტრუმენტი, SOTP შეფასებას შეუძლია შეიცავდეს დისკონტირებული ფულადი ნაკადების (DCF) შეფასებას. ანუ, კომპანიის სეგმენტის შეფასება შეიძლება გაკეთდეს DCF ანალიზით. იმავდროულად, DCF იყენებს დისკონტირებულ მომავალ ფულადი ნაკადებს ბიზნესის, პროექტის ან სეგმენტის შესაფასებლად. მოსალოდნელი ფულადი ნაკადების მიმდინარე ღირებულება დისკონტირებულია a ფასდაკლების განაკვეთი.

ნაწილების ჯამური შეფასების გამოყენების შეზღუდვები-SOTP

ნაწილების ჯამი (SOTP) შეფასება მოიცავს სხვადასხვა ბიზნეს სეგმენტების შეფასებას და უფრო მეტი შეფასება უფრო მეტ შემოსავალს მოაქვს. ასევე, SOTP შეფასებები არ ითვალისწინებს საგადასახადო შედეგებს, განსაკუთრებით იმ შედეგებს, რომლებიც დაკავშირებულია სპინოფში.

შეიტყვეთ მეტი SOTP შეფასების შესახებ

სწორი შეფასების ინსტრუმენტის არჩევაში დახმარებისთვის შეამოწმეთ ეს სახელმძღვანელო შეფასების სწორი მეთოდის არჩევისთვის.