ვაჭრობის დავალება (AOT) განმარტება
რა არის ვაჭრობის დავალება (AOT)?
ვაჭრობის დავალება (AOT) არის a გარიგება გამოიყენება ძირითადად იპოთეკით დაფარული ფასიანი ქაღალდები (MBS)გამოცხადდება (TBA) ბაზარი, სადაც არსებული წინსვლის ვაჭრობის შესრულების ვალდებულება ენიჭება ერთ -ერთს კონტრაგენტები ა მესამე ნაწილი.
AOTs ხშირად გამოიყენება, რათა თავიდან იქნას აცილებული მიწოდება ფასიანი ქაღალდები დადოს ან მიიღოს ფასიანი ქაღალდების მიწოდება TBA– ს ვაჭრობიდან - ხელშეკრულება MBS– ის შესყიდვის ან გაყიდვის შესახებ, a ობლიგაცია რომ უზრუნველყოფილია იპოთეკასესხები, კონკრეტულ თარიღზე.
ძირითადი Takeaways
- ვაჭრობის მინიჭება (AOT) არის სამმხრივი ხელშეკრულება, რომელიც ხელს უწყობს იპოთეკით უზრუნველყოფილი (MBS) სესხების ფონდის გაყიდვას.
- იპოთეკური დამფუძნებელი ყიდის MBS დილერს მომავალი მიწოდებისთვის, რაც ქმნის ჰეჯეს ზოგიერთი რისკისგან, რაც მის გაცემულ სესხებთან არის დაკავშირებული.
- მესამე მხარის მიმღები მზად არის აიღოს სესხები დაუყოვნებლივ, შეაგროვოს შემოსავლების ნაკადები მათგან, შემდეგ კი MBS– ის მიწოდება დილერთან და მოვალეობების შესრულება გამცემი.
როგორ მუშაობს სავაჭრო დავალება (AOT)
AOT ძირითადად სამმხრივი შეთანხმებაა გამცემი(ჩვეულებრივ, ძირითადი იპოთეკური სესხის შემქმნელი), ა მიმღები ( ინვესტორი) და ა დილერიანბროკერი. დამქირავებელს სურს წიგნებიდან იპოთეკური სესხი ამოიღოს ისეთი ფაქტორების საფრთხის მოსაშორებლად, როგორიცაა საპროცენტო განაკვეთის რისკი, წინასწარი გადახდის რისკიდა ნაგულისხმევი რისკი.
დამქირავებელს სურს, რომ ეს რისკი გაქრა ადრე თუ გვიან, ასე რომ, ა ჰეჯირება იყიდება MBS სახით TBA ბაზარზე. თუმცა, MBS ჯერ კიდევ უნდა იყოს მიწოდებული და AOT შეიძლება იყოს ყველაზე ეფექტური გზა ამის მისაღწევად.
იპოთეკის შემქმნელები იყენებენ AOT- ს, რათა ხელი შეუწყონ მთლიანი სესხების ფასს და შესყიდვას მესამე მხარის მიერ, რომელსაც ენიჭება TBA ვაჭრობა, შეთანხმება, რომ მესამე მხარე განახორციელებს MBS– ს TBA– ს თავდაპირველ ვაჭრობაში, რომელიც ამოღებულია იპოთეკის შემქმნელის მიერ ჰეჯირება
სხვა სიტყვებით რომ ვთქვათ, AOT საშუალებას აძლევს იპოთეკურ დამფუძნებელს გააფართოვოს თავისი ჰეჯირების პოზიცია, მიანიჭოს მას მესამე პირს და ერთდროულად დაითანხმოს იმავე მესამე მხარისთვის სესხის გაყიდვა. ფასი, რომლითაც სესხი გაიყიდება მესამე პირზე, განისაზღვრება ვაჭრობის ფასით.
ვაჭრობის მინიჭების მაგალითი (AOT)
გამცემი ყიდის MBS დილერს მომავალი მიწოდებისთვის, რაც ქმნის ჰეჯეს ზოგიერთი რისკისგან, რაც მის გაცემულ სესხებს მოყვება. ამ მომენტში დილერი ელოდება გაერთიანებულ უსაფრთხოებას და გამცემი ვალდებულია გადასცეს იგი.
შეიყვანეთ მესამე მხარის უფლებამოსილი პირი, რომელიც მზად არის დაუყოვნებლივ აიღოს სესხები, შეაგროვოს იგი შემოსავალი ნაკადები მათგან, შემდეგ კი MBS– ის მიწოდება დილერისთვის და შემსრულებლის მოვალეობების შესრულება. უფლებამოსილი პირი ახლა ფლობს სესხებს, ხოლო დილერს აქვს MBS, რომელშიც დაფუძნებულია სესხები.
მინიჭებულს ემუქრება ნაგულისხმევი რისკები, მაგრამ მაინც შეუძლია ისარგებლოს საპროცენტო განაკვეთი ძვრები, რომლებიც გაზრდის მოგება ცვლადი სესხებიდან. დილერს აქვს MBS და წინასწარი გადახდის რისკები, რაც მათ ახლავს, ასევე შეთანხმებული ნაკადები ინტერესი და მთავარი. იმავდროულად, გამცემს, როგორც სესხის შემქმნელს, აქვს ახალი ადგილი წიგნებზე ახალი სესხების გასაცემად.
ამ მიდგომამ შეიძლება შეამციროს ზოგიერთი ხარჯი, რომელიც სხვაგვარად შეიძლება წარმოიშვას საფასურის სახით, გამოსყიდვებიდა გადარიცხვები.
ვაჭრობის მინიჭების კრიტიკა (AOT)
მიუხედავად იმისა, რომ ვაჭრობის დავალებას (AOT) ბევრი სარგებელი მოაქვს, ყოველთვის არ არის სწორი მისი სწორად შესრულება. კრიტიკოსები აღნიშნავენ, რომ ტრანზაქციები ჩვეულებრივ შედგება სხვადასხვა წყაროებიდან უამრავი გადამწყვეტი ინფორმაციის შეტანაში დოკუმენტაცია, შრომის ინტენსიური პროცესი, ზოგჯერ მიდრეკილია შეცდომისკენ და ელ.ფოსტის გაგზავნა, რომელიც ყოველთვის გარანტირებული არ არის, რომ მიაღწიოს ყველას მონაწილეები.
ინდუსტრიის ზოგიერთი მოღვაწე ითხოვს უფრო სტანდარტიზებული პროცესის დანერგვას, როგორიცაა სინგლი ელექტრონული პლატფორმა სავაჭრო დავალებებისათვის, რათა გაუადვილოს ინფორმაციის თვალყურის დევნება, რეგისტრაცია და დაარქივებული.