განაკვეთის მოლოდინის გაცვლის განმარტება
რა არის ტარიფის მოლოდინის გაცვლა?
განაკვეთის მოლოდინის გაცვლა არის a ობლიგაცია სავაჭრო სტრატეგია, რომლის დროსაც მოვაჭრე იცვლის ობლიგაციების პორტფელის კომპონენტებს მოსალოდნელი მოლოდინში საპროცენტო განაკვეთი მოძრაობები.
ძირითადი Takeaways
- განაკვეთის მოლოდინის სვოპები შედგება ობლიგაციების გაცვლისგან, რათა მაქსიმალურად გაზარდოს ან შემცირდეს მათი მგრძნობელობა საპროცენტო განაკვეთის მომავალი მოძრაობების მიმართ.
- განაკვეთის მოლოდინის გაცვლა თავისთავად სპეკულაციურია, ვინაიდან ის მოითხოვს ტრეიდერს წინასწარ განსაზღვროს, თუ როგორ შეიცვლება საპროცენტო განაკვეთები.
- საპროცენტო განაკვეთის გაცვლა ემყარება იმ ფაქტს, რომ ობლიგაციების ფასები საპირისპირო კორელაციაშია საპროცენტო განაკვეთებთან და რომ გარკვეული სახის ობლიგაციები უფრო მგრძნობიარეა საპროცენტო განაკვეთის ცვლილებებზე, ვიდრე სხვები.
გაცნობა კურსის მოლოდინში სვოპები
ფასების მოლოდინის გაცვლა არის სპეკულაციური ბუნებაში, ვინაიდან ისინი დამოკიდებულია საპროცენტო განაკვეთების პროგნოზირებულ ცვლილებებზე. საპროცენტო განაკვეთის მოლოდინის ყველაზე გავრცელებული ფორმა მოიცავს მოკლევადიანი ობლიგაციების გაცვლას გრძელვადიანი ობლიგაციების სანაცვლოდ, დაბალი საპროცენტო განაკვეთების მოლოდინში. პირიქით, ტრეიდერები ასევე გაცვლიან გრძელვადიან ობლიგაციებს მოკლევადიანი ობლიგაციებით, თუ ფიქრობენ, რომ საპროცენტო განაკვეთები გაიზრდება.
განაკვეთის მოლოდინის სვოპები ემყარება იმ ფაქტს, რომ ობლიგაციების ფასები საპროცენტო განაკვეთების საპირისპირო მიმართულებით მოძრაობს. საპროცენტო განაკვეთების ზრდასთან ერთად, არსებული ობლიგაციების ფასი ეცემა, რადგან ინვესტორებს შეუძლიათ შეიძინონ ახალი ობლიგაციები უფრო მაღალი საპროცენტო განაკვეთით. მეორეს მხრივ, ობლიგაციების ფასები იზრდება საპროცენტო განაკვეთების შემცირებისას, რადგან ხდება არსებული ობლიგაციები უფრო მაღალმოსავლიანი ვიდრე ახალი ობლიგაციები.
საერთოდ რომ ვთქვათ, ვადები ვადებით, როგორიცაა 10 წელი, უფრო მგრძნობიარეა საპროცენტო განაკვეთების ცვლილების მიმართ. ამრიგად, ასეთი ობლიგაციების ფასი უფრო სწრაფად გაიზრდება, თუ საპროცენტო განაკვეთები შემცირდება და უფრო სწრაფად დაეცემა, თუ საპროცენტო განაკვეთები გაიზრდება. მოკლევადიანი ობლიგაციები ნაკლებად მგრძნობიარეა საპროცენტო განაკვეთების მოძრაობის მიმართ.
ამ მიზეზების გამო, ობლიგაციების მფლობელები რომელთაც სურთ სპეკულირება მოახდინონ მოსალოდნელზე საპროცენტო განაკვეთის ცვლილებები შეუძლია მათი რესტრუქტურიზაცია პორტფოლიო უფრო მეტი ვადიანობის ობლიგაციები (რომლებიც უფრო მგრძნობიარეა საპროცენტო ცვლილებების მიმართ) ვიდრე მოკლევადიანი ობლიგაციები, ან პირიქით. კერძოდ, მათ შეუძლიათ შეცვალონ თავიანთი მოკლევადიანი ობლიგაციები უფრო დიდი ვადით, თუ მოელიან საპროცენტო განაკვეთები იკლებს (იწვევს ობლიგაციების ფასების ზრდას) და პირიქით აკეთებენ, თუ ისინი საპროცენტო განაკვეთებს ელოდებიან ამოდის.
განაკვეთის მოლოდინის გაცვლის მაგალითი
ინვესტორები იყენებენ სიტყვას "ხანგრძლივობა"უნდა აღინიშნოს ობლიგაციის მგრძნობელობა საპროცენტო განაკვეთების ცვლილების მიმართ. ზოგადად, უფრო მაღალი ხანგრძლივობის ობლიგაციები უფრო სწრაფად იკლებს ფასს საპროცენტო განაკვეთების ზრდასთან ერთად, ხოლო უფრო დაბალი ხანგრძლივობის ობლიგაციები - ფასების არასტაბილურობას.
მონაცემები კონკრეტული ობლიგაციების ხანგრძლივობასთან დაკავშირებით ადვილად მოიპოვება ონლაინ სავაჭრო პლატფორმების გამოყენებით. ამიტომ, ინვესტორებს, რომელთაც სურთ სპეკულირება მოახდინონ ობლიგაციებში საპროცენტო განაკვეთების მოძრაობაზე, შეუძლიათ მოძებნონ ობლიგაციები ხანგრძლივობის განსაკუთრებით მაღალი ან დაბალი დონით.
გარდა ზემოაღნიშნული ვადიანობის ხანგრძლივობისა, კიდევ ერთი ფაქტორი, რომელიც გავლენას ახდენს ობლიგაციების მგრძნობელობაზე საპროცენტო განაკვეთის ცვლილებებზე, არის კუპონის გადახდა დაკავშირებულია ობლიგაციასთან. ზოგადად, ობლიგაციები უფრო დიდი კუპონის გადახდებით იქნება ნაკლებად მგრძნობიარე საპროცენტო განაკვეთების ცვლილების მიმართ, ხოლო ობლიგაციები მცირე კუპონის გადახდებით უფრო მგრძნობიარე იქნება. ამიტომ, ინვესტორი, რომელსაც სურს შეიძინოს ობლიგაციები საპროცენტო განაკვეთების მოძრაობებისადმი მაღალი მგრძნობელობით, შეიძლება მოძებნოს გრძელვადიანი ობლიგაციები მცირე კუპონის გადახდებით.