შეიძლება თუ არა ურთიერთდახმარების ფონდებმა და ETF– ებმა ინვესტიცია განახორციელონ IPO– ებში?

ორივე გაცვლითი სახსრებით (ETFs) და ურთიერთდახმარების ფონდებს შეუძლიათ განახორციელონ ინვესტიცია პირველადი საჯარო შეთავაზებებში (IPOs). თუმცა, ბევრ მათგანს აქვს კონკრეტული ან ნაგულისხმევი წესები ამის საწინააღმდეგოდ. ასევე არსებობს უამრავი ფონდი, რომელსაც შეუძლია ინვესტიცია განახორციელოს IPO– ებში, და ზოგიერთი მათგანი სპეციალურად ეძღვნება IPO– ს.

ურთიერთდახმარების ფონდები

რეალურ პრაქტიკაში, ურთიერთდახმარების ფონდების უმეტესობას აქვს კანონქვემდებარე ნორმატიული აქტები, რაც ხელს უშლის მათ ინვესტიციების ჩადებაში IPO– ებში, სანამ აქციები არ გაიყიდება ექვს თვეზე მეტ ხანს. როგორც ჩანს, ლიკვიდურობის ნაკლებობაა ახლად გამოშვებულ აქციებში, რაც ამახინჯებს ფასებს.

გარდა ამისა, პირველ ექვს თვეში დომინირებენ ინსაიდერები, რომლებიც იყენებენ საბაზრო ლიკვიდობას თავიანთი აქციების განტვირთვის მიზნით. უფრო მეტიც, აჟიოტაჟი და არა ფუნდამენტური საფუძვლები, როგორც წესი, ზრდის აქციებს ამ პერიოდში.

IPO ხშირად გამოიყენება იმ კომპანიებისთვის, რომლებსაც აქვთ დაუმტკიცებელი ბიზნეს მოდელები და არ აქვთ გამოცდილება. ურთიერთდახმარების ფონდები, როგორც წესი, კონსერვატიულია, ამიტომ ზოგიერთი მათგანი ინვესტირებას ახდენს მხოლოდ კომპანიებში, რომლებსაც აქვთ გაყიდვებისა და შემოსავლების ისტორია. რაც არაპირდაპირ დისკვალიფიცირებს მათ ინვესტიციების განხორციელებაში IPO– ებში.

მეორეს მხრივ, მრავალი ურთიერთდახმარების ფონდი აგრესიული ზრდის პროფილებით უკვე ინვესტირებას ახდენს IPO– ებში. IPO- ს ინვესტიცია გაიზარდა ამ თანხებით, განსაკუთრებით გახმაურებული სახელების გახმაურებით, როგორიცაა Uber და პალანტირი. მეტი რა, Airbnb, DoorDash და Robinhood ჰქონდა გეგმები IPO– ებისთვის 2020 წლის ბოლოს.

ასევე შეიქმნა რამდენიმე ურთიერთდახმარების ფონდი IPO– ებში ინვესტიციისათვის ინვესტორების მოთხოვნის საპასუხოდ. ბევრმა მათგანმა ინვესტიციაც კი განახორციელა კერძო ბაზრებზე, რაც საცალო ინვესტორებს ადრეულ წვდომას აძლევდა ცხელ IPO– ებზე. რასაკვირველია, ასეთ პროდუქტებში ინვესტიციის განხორციელებას მოჰყვა გაზრდილი რისკი.

ETFs

ETF ეყრდნობა მათი შესაბამისი ინდექსების წესებს, რათა დადგინდეს ინვესტირებას ახდენენ თუ არა ისინი IPO– ში. მაგალითად, S&P Composite 1500 ითხოვდა, რომ აქციები ვაჭრობდნენ ძირითად ბირჟაზე მინიმუმ 12 თვით, სანამ არ შევიდოდნენ ინდექსი.

მეორე მხრივ, S&P სულ ბაზრის ინდექსმა დაამატა დასაშვები IPO თითოეული კვარტალური ინდექსის ბალანსირების დროს. გარდა ამისა, S&P Total Market Index– ს ასევე ჰქონდა სწრაფი პროცედურა დიდი IPO– ების დამატებისთვის ხუთი სამუშაო დღის განმავლობაში.

გარკვეული ETF– ები, როგორიცაა ის, რომელზეც ორიენტირებულია დივიდენდი არისტოკრატები, კარგად დაიცავით IPO– ები დიზაინით. სხვა ETF– ები, განსაკუთრებით ისეთები, რომლებიც მიზნად ისახავს ზრდის ინვესტორები, უფრო სავარაუდოა, რომ ჰქონდეთ წესები, რომლებიც მათ საკმაოდ სწრაფად მიიღებენ IPO– ებში.

ზოგადად, ETF– ების დასახული მიზნები, როგორც წესი, კარგი სახელმძღვანელოა იმისა, ახორციელებენ თუ არა ისინი ინვესტიციებს IPO– ებში. თუმცა, უმჯობესია ETF- ის ინდექსის წესების შესწავლა, რათა ზუსტად დადგინდეს, თუ როგორ ახორციელებს ის IPO– ს.

ურთიერთდახმარების სახსრები ორიენტირებულია IPO– ებზე

2015 წელს ერთადერთი ურთიერთდახმარების ფონდი, რომელმაც ინვესტიცია ჩაუტარა ექსკლუზიურად IPO– ებს, იყო რენესანსის გლობალური IPO ფონდი. ფონდი დაიწყო 1997 წელს და მან ინვესტიცია ჩაუყარა პერსპექტიულ IPO– ს მთელს მსოფლიოში. ეს იყო ბევრად უფრო სარისკო ვიდრე მთლიანი ბაზარი, იმის გათვალისწინებით, რომ გაიზარდა შეფასებები და გაურკვეველი პერსპექტივები ამ ბიზნესისთვის. 2018 წელს, რენესანსის გლობალური IPO ფონდი დაიხურა მას შემდეგ, რაც IPO– ს სახსრებით ინტერესი გადავიდა ETF– ზე.

ETF– ები ორიენტირებულია IPO– ებზე

IPO– ს ურთიერთდახმარების ფონდების დაშლისთანავე, IPO– ით დაინტერესებულ ინვესტორებს მაინც ჰქონდათ წვდომა First Trust U.S. Equity Opportunities ETF– ზე (FPX) და რენესანსის IPO ETF (IPO). ორივე ამ პასიურად თვალყურს ადევნებდა აშშ – ს IPO– ების შემადგენელ ძირითად ინდექსებს.

ამის საპირისპიროდ, რენესანსის გლობალური IPO ფონდი იყო აქტიურად მართული პროდუქტი უფრო მაღალი ხარჯებით. რენესანსის IPO ETF ვაჭრობის დაწყებიდან ორი წლის განმავლობაში იკავებდა IPO აქციების ტოპ 80% -ს.

ასევე იყო რამდენიმე ETF, რომლებიც ორიენტირებული იყო საერთაშორისო IPO– ებზე ინვესტორებისთვის. პირველი Trust International Equity Opportunities ETF (FPXI) იყო მსგავსი FPX, მაგრამ მან მისცა წვდომა საერთაშორისო IPO– ებზე. ანალოგიურად, პირველი ნდობა IPOX Europe Equity Opportunities ETF (FPXE) უზრუნველყო ინვესტიციის გზა ევროპული IPO– ებში. რენესანსმა ასევე შესთავაზა საერთაშორისო IPO ETF, რენესანსის საერთაშორისო IPO ETF (IPOS).

დაბოლოს, იყო რამდენიმე სპეციალიზებული IPO– სთან დაკავშირებული ETF. ინვესკოს S&P Spin-Off ETF (CSD) ორიენტირებულია ახალ კომპანიებზე, რომლებიც იყვნენ სპინოფები არსებული ფირმების. Defiance Next Gen SPAC გამომდინარე ETF (SPAKინვესტიცია ჩადებული სპეციალური დანიშნულების შემსყიდველ კომპანიებში (SPACsIPO– ს წინ და SPAC– ის წარმოებულ კომპანიებში IPO– ს შემდგომ.