პირდაპირი მონაწილეობის პროგრამა (DPP)

რა არის პირდაპირი მონაწილეობის პროგრამა (DPP)?

პირდაპირი მონაწილეობის პროგრამა (DPP) არის გაერთიანებული ერთეული, რომელიც ინვესტორებს სთავაზობს წვდომას ბიზნესის საწარმოს ფულადი ნაკადების და საგადასახადო შეღავათების შესახებ. ასევე ცნობილი როგორც "პირდაპირი მონაწილეობის გეგმა", DPP– ები არის არასავაჭრო ერთობლივი ინვესტიციები უძრავ ქონებაში ან ენერგიასთან დაკავშირებულ საწარმოებში დიდი ხნის განმავლობაში.

პირდაპირი მონაწილეობის პროგრამის გაგება (DPP)

უმეტეს უშუალო მონაწილეობის პროგრამებში, შეზღუდული პარტნიორები დებენ ფულს (მათი წილი რაოდენობრივად არის „ერთეულებში“), რომელსაც ინვესტირებას უკეთებს გენერალური პარტნიორი. DPP– ების უმეტესობას პასიურად მართავენ და აქვთ სიცოცხლის ხანგრძლივობა 5 – დან 10 წლამდე. იმ დროის განმავლობაში, ყველა საგადასახადო გამოქვითვა, ისევე როგორც DPP შემოსავალი, გადაეცემა პარტნიორებს. შემოსავლებისა და მათი გაერთიანებული ბუნების გამო, DPP– ები საშუალო პოპულარობის საშუალება გახდა ინვესტორებს ჰქონდეთ წვდომა იმ ინვესტიციებზე, რომლებიც ჩვეულებრივ დაცულია მდიდარი ინვესტორებისთვის, თუმცა ზოგისთვის შეზღუდვები.

უშუალო მონაწილეობის პროგრამა ჩვეულებრივ ორგანიზებულია როგორც შეზღუდული პარტნიორობა, ქვეთავი S კორპორაცია, ან საერთო პარტნიორობა. ასეთი სტრუქტურები საშუალებას მისცემს DPP– ს შემოსავალს, ზარალს, მოგებას, საგადასახადო კრედიტს და გამოქვითვას გადაეცეს ძირითად პარტნიორს/გადასახადის გადამხდელს წინასწარი გადასახადის საფუძველზე. შესაბამისად, DPP თავად არ იხდის კორპორატიულ გადასახადს.

DPP– ით არ ხდება ვაჭრობა, რაც იმას ნიშნავს, რომ მათ არ აქვთ ლიკვიდურობა და საიმედო ფასების მექანიზმი - განსაკუთრებით იმ აქციებთან შედარებით, რომლებიც ვაჭრობენ საფონდო ბირჟაზე. როგორც ასეთი, DPP– ები ითხოვენ, რომ კლიენტებმა დააკმაყოფილონ აქტივებისა და შემოსავლის ზღვარი ინვესტიციისთვის. ეს მოთხოვნები შეიძლება განსხვავდებოდეს სახელმწიფოს მიხედვით.

პირდაპირი მონაწილეობის პროგრამების სახეები

ყველაზე გავრცელებული DPP არის არასავაჭრო REITs (DPP ბაზრის დაახლოებით ორი მესამედი), არ არის ჩამოთვლილი ბიზნესის განვითარების კომპანიები (BDC) (რომლებიც მოქმედებენ როგორც მცირე ბიზნესის ვალის ინსტრუმენტები), ენერგიის კვლევისა და განვითარების პარტნიორობა და აღჭურვილობის ლიზინგის კორპორაციები.

DPP– ს შეიძლება ჰქონდეს კორპორაციის იურიდიული სტრუქტურა (როგორიცაა REIT), შეზღუდული პარტნიორობა ან შეზღუდული პასუხისმგებლობის კორპორაცია (LLC), მაგრამ პრაქტიკაში, ყველა იქცევა როგორც შეზღუდული პარტნიორობა. DPP აძლევს ინვესტორს ნაწილობრივ საკუთრებას ფიზიკურ აქტივზე, როგორიცაა REIT– ის ძირითადი ქონება, აღჭურვილობა ლიზინგის საწარმოში ან ჭაბურღილში და შემოსავალი ნავთობის გაყიდვებიდან ენერგეტიკულ პარტნიორობაში.

სპეციალური განხილვა: პირდაპირი მონაწილეობის პროგრამის სტრუქტურა

DPP– ებში შეზღუდული პარტნიორები არიან ინვესტორები. თუ DPP დაკარგავს ფულს, მათი მინუსი შემოიფარგლება იმით, რაც მათ ჩადეს. ინვესტორი ახორციელებს გენერალური პარტნიორი; შეზღუდულ პარტნიორებს არ აქვთ სიტყვა მენეჯმენტში და არ იღებენ სარგებელს DPP– ის საქმიანობიდან. შეზღუდულ პარტნიორებს შეუძლიათ ხმა მისცენ გენერალური პარტნიორის შეცვლას ან გათავისუფლებას, ან სარჩელის შეტანას პარტნიორობის ინტერესებიდან გამომდინარე.

უშუალო მონაწილეობის პროგრამები წარმოიშობა 1933 წლის ფასიანი ქაღალდების კანონში და ფინანსური ინდუსტრიის მარეგულირებელი ორგანო (FINRA) 2310 წესი. სერია 7 კანდიდატებს შეუძლიათ დაელოდონ რამდენიმე კითხვას DPP– ებთან დაკავშირებით მათ გამოცდაზე.