მუნიციპალური ობლიგაციების არბიტრაჟის განმარტება

რა არის მუნიციპალური ობლიგაციების არბიტრაჟი?

მუნიციპალური ობლიგაციების არბიტრაჟი ეხება სტრატეგიას, რომელსაც ინვესტორი იყენებს იქ, სადაც ისინი იყენებენ გადასახადებისგან გათავისუფლებული სტატუსს მუნიციპალური ობლიგაციები მათი პორტფელის ჰეჯირების მიზნით ხანგრძლივობა რისკი.

მუნიციპალური ობლიგაციების არბიტრაჟის გაგება

მუნიციპალური ობლიგაციების არბიტრაჟი მოიცავს გადასახადებისგან გათავისუფლებული მუნიციპალური ობლიგაციების პორტფელის ერთდროულად ჰეჯირებას

შემოკლება ეკვივალენტური დასაბეგრი კორპორატიული ობლიგაციები იმავე ვადით. მუნიციპალური ობლიგაციების არბიტრაჟი ასევე ჩვეულებრივ მოიხსენიება, როგორც მუნიციპალური ობლიგაციების ფარდობითი ღირებულების არბიტრაჟი, მუნიციპალური არბიტრაჟი ან უბრალოდ "muni-arb".

ხანგრძლივობის რისკი არის რისკი, რომელსაც ინვესტორი, განსაკუთრებით ა ობლიგაციების მფლობელი, სახეზეა საპროცენტო განაკვეთების ცვლილებები, რამაც შეიძლება უარყოფითად იმოქმედოს მათი საბაზრო ღირებულებაზე ფიქსირებული შემოსავალი ინვესტიციები. მუნიციპალური ობლიგაციების საარბიტრაჟო სტრატეგია მიზნად ისახავს საკრედიტო და ხანგრძლივობის რისკის შემცირებას მუნიციპალური ობლიგაციების გამოყენებით და საპროცენტო განაკვეთის სვოპები მსგავსი ხარისხის და სიმწიფის. ამ მეთოდის ნაგულისხმევი ვარაუდი არის მუნიციპალური ობლიგაციები და საპროცენტო განაკვეთების სვოპებს კვლავაც ექნება მჭიდრო კორელაცია.

ვინაიდან მუნიციპალური ობლიგაციებიდან პროცენტის გადახდა თავისუფლდება ფედერალური საშემოსავლო გადასახადისგან, არბიტრაჟი შეუძლია მიიღოს საგადასახადო შემოსავალი მუნიციპალური ობლიგაციების პორტფელიდან, რომელიც აღემატება საპროცენტო განაკვეთის სვოპზე გადახდილ პროცენტს. ეს სტრატეგია შეიძლება იყოს განსაკუთრებით მიმზიდველი ვარიანტი ზოგიერთი ინვესტორისთვის მაღალი შემოსავლის გადასახადში. არბიტრაჟის შესაძლებლობები ხშირად განიხილება დაბალი რისკის შემცველობით, რადგან ისინი, როგორც წესი, ძალიან მცირე ან საერთოდ არ შეიცავს უარყოფით ფულადი სახსრებს.

მაგალითად, მუნიციპალური ობლიგაციების მფლობელები ხშირად შეიძენენ გადასახადისაგან გათავისუფლებული, მაღალი ხარისხის მუნიციპალური ობლიგაციების პორტფელს. ამავე დროს, ისინი გაყიდიან ექვივალენტი დასაბეგრი კორპორატიული ობლიგაციების კოლექციას საგადასახადო განაკვეთით მოგების მისაღებად. მუნიციპალური ობლიგაციების არბიტრაჟისგან მიღებულმა პოზიტიურმა, გადასახადისგან თავისუფალმა ანაზღაურებამ შეიძლება მიაღწიოს ორნიშნა რიცხვს.

მუნიციპალური ობლიგაციების არბიტრაჟის გამოთვლა მოითხოვს უამრავ რთულ ფაქტორს და გამოთვლას. გამოთვლები მოიცავს ფაქტობრივი განსაზღვრას მოსავლიანობა მუნიციპალური ობლიგაციების გამოშვებაზე და რეალური დასაშვები მოგების გამოთვლაზე ამ ფაქტობრივი სარგებლის გამოყენებით. ინვესტორი მაშინ გამოიყენებდა მომავალი ღირებულება საანგარიშო განსხვავება საინვესტიციო შემოსავლის მიღების თარიღსა და გამოთვლის თარიღს შორის.

მუნიციპალური ობლიგაციების არბიტრაჟის შესაბამისობა

გადასახადისაგან გათავისუფლებული მუნიციპალური ობლიგაციების გამცემი ექვემდებარება მკაცრ ფედერალურ არბიტრაჟს შესაბამისობის წესებს, როგორც გაცემის მოთხოვნების პირობას, როგორიცაა ობლიგაციების შეთანხმებები. ნებისმიერი გამოთვლილი მოგება, რომელსაც ეწოდება ფასდაკლება, უნდა გადაუხადოს ფედერალურ მთავრობას. ფედერალური საარბიტრაჟო წესები შექმნილია იმისთვის, რომ თავიდან აიცილონ გადასახადისაგან გათავისუფლებული ობლიგაციების დავალიანება ზედმეტი ან ნაადრევი დავალიანება და შესაბამისად მოგება ობლიგაციების შემოსავლებიდან შემოსავლების გამომუშავებაში ინვესტიციები.

ფედერალური საშემოსავლო გადასახადის კანონები ზღუდავს არბიტრაჟის მიღების შესაძლებლობას გადასახადისაგან გათავისუფლებულ ობლიგაციებთან ან სხვა ფედერალურ საგადასახადო უპირატესობებთან დაკავშირებულ ობლიგაციებთან დაკავშირებით. არბიტრაჟი უნდა იყოს საგულდაგულოდ გათვლილი და დოკუმენტირებული, რათა შეასრულოს IRS არბიტრაჟის პოტენციური გამოცდა. მოგების შესახებ უნდა იყოს მითითებული IRS ფორმა 8038-T და უნდა შეიტანოს მინიმუმ ხუთ წელიწადში ერთხელ. ამ მოთხოვნების შეუსრულებლობამ შეიძლება გამოიწვიოს ფინანსური ჯარიმები ან ობლიგაციების გადასახადისაგან გათავისუფლებული სტატუსის დაკარგვა.