რა არის RiskMetrics in Value at Risk (VaR)?

რისკის მეტრიკა არის მეთოდიკა, რომელიც ინვესტორს შეუძლია გამოთვალოს ღირებულება რისკის ქვეშ ინვესტიციების პორტფელის (VaR).

დაიწყო 1994 წელს ჯეი მორგანი, რისკის მეტრიკა განახლდა კომპანიის მიერ პარტნიორობით როიტერი 1996 წელს. კომპანიები გაერთიანდნენ იმისათვის, რომ რისკის მეტრიკაში გამოყენებული მონაცემები ფართოდ ხელმისაწვდომი იყოს ინდივიდუალური ინვესტორებისთვის. რისკის მეტრიკა ახლა MSCI- ს ეკუთვნის.

RiskMetrics– ის მიზანია გააუმჯობესოს გამჭვირვალობა საბაზრო რისკები, შექმენი საორიენტაციო ნიშანი მათი გაზომვისთვის და მიაწოდოს ინვესტორებს უკეთესი ინფორმაცია საბაზრო რისკების მართვის შესახებ.

რისკის მეტრიკის მეთოდიკა

VaR, თავისთავად, ყურადღებას ამახვილებს ინვესტიციის პოტენციურ უარყოფით რისკზე.

RiskMetrics– ის მეთოდოლოგია VaR– ის გამოსათვლელად ვარაუდობს, რომ პორტფოლიო ან ნებისმიერი აქტივის ანაზღაურება მოჰყვება ნორმალურ განაწილებას დროთა განმავლობაში. მას შემდეგ რაც JP Morgan– მა და Reuters– მა გაათავისუფლეს იგი არასტაბილურობა და კორელაციის მონაცემთა ნაკრები, განსხვავება-კოვარარიანობის მეთოდი, რომელიც გამოიყენება VaR– ის გამოსათვლელად, გახდა ინდუსტრიის სტანდარტი, როგორც ამას რისკის მეტრიკა ნიშნავდა.

მაგალითად, საინვესტიციო პორტფელის მოგება -ზარალის განაწილება ჩვეულებრივ განაწილებულია. RiskMetrics მეთოდოლოგიის გამოყენებით VaR გამოთვლა, პორტფელის მენეჯერი ჯერ უნდა აირჩიოს ნდობის დონე და დათვალიერების პერიოდი.

დავუშვათ, რომ შერჩეული განხილვის პერიოდი არის ერთი სავაჭრო წელი, ანუ 252 დღე. შერჩეული ნდობის დონე არის 95%და შესაბამისი z- ანგარიში მნიშვნელობა უნდა გამრავლდეს სტანდარტული გადახრა პორტფელის.

პორტფელის ფაქტობრივი ყოველდღიური სტანდარტული გადახრა ერთი სავაჭრო წლის განმავლობაში არის 3.67%. Z- ქულა 95% –ისთვის არის 1.645.

პორტფელის VaR, 95% ნდობის დონეზე, არის -6.04% (-1.645 * 3.67%). ამრიგად, არსებობს 5% ალბათობა, რომ პორტფელის დაკარგვა, მოცემულზე მეტი დროის ჰორიზონტი, გადააჭარბებს 6.04%-ს.

რისკის მეტრიკის გამოყენება

პორტფელის VaR- ის გამოსათვლელად კიდევ ერთი მეთოდია გამოიყენოთ რისკის მეტრიკის მიერ მოწოდებული საფონდო შემოსავლების კორელაციები და სტანდარტული გადახრები. ეს მეთოდი ასევე ითვალისწინებს, რომ საფონდო შემოსავლები მოჰყვება a ნორმალური დისტრიბუცია.

პირველი ნაბიჯი VaR– ის გამოსათვლელად არის პირველი აქტივისთვის გამოყოფილი სახსრების კვადრატი, გამრავლებული მისი სტანდარტის კვადრატზე გადახრა და ამ ღირებულების დამატება მეორე აქტივისთვის გამოყოფილი სახსრების კვადრატზე გამრავლებული მეორე აქტივის სტანდარტის კვადრატზე გადახრა

ეს მნიშვნელობა ემატება ორს გამრავლებული გამოყოფილი თანხებით პირველი აქტივისთვის გამრავლებული მეორე აქტივისთვის გამოყოფილი თანხები გამრავლებული პირველი და მეორე აქტივის არასტაბილურობით და ის კორელაცია ორ აქტივს შორის.

მაგალითად, დავუშვათ, რომ პორტფოლიოს აქვს ორი აქტივი, $ 5 მილიონი გამოყოფილია ABC– ის საფონდოზე და $ 8 მილიონი გამოყოფილია საფონდო DEF– ზე. შესაბამისად, აქციების ფასი ABC და აქციები DEF არის 2.98% და 1.67% ერთდღიანი პერიოდის განმავლობაში.

კორელაცია ორ აქციას შორის არის 0.67. რისკის ღირებულებაა $ 258,310.93 (sqrt (($ 5 მილიონი)^2 * (0.0298)^2 + ($ 8 მილიონი)^2 * (0.0167)^2 + (2 * $ 5 მილიონი * $ 8 მილიონი * 0.0298 * 0.0167 * 0.067) ).