როგორ გახდა ფულადი სახსრების სახსრები უფრო უსაფრთხო წესით 2a-7

მათი წარმოშობისას 1970 -იან წლებში, ფულის ბაზრის სახსრები გაიყიდა, როგორც "უსაფრთხო" ინვესტიციები. არსებითად, მათი არსი ასეთი იყო: "თუ თქვენი ინვესტიციები საფონდო ბირჟაზე ღამით არ გეძინებათ, დროა გაეცნოთ ფულის ბაზრის სახსრების უფრო უსაფრთხო ალტერნატივებს".

ყურადღება გამახვილდა უსაფრთხოებაზე და მყარ შემოსავალზე, რადგან ფულის ბაზრები ტრადიციულად ინარჩუნებდა ა აქტივების წმინდა ღირებულება (NAV) $ 1 აქციაზე და გადაიხადა უფრო მაღალი პროცენტი ვიდრე ანგარიშების შემოწმება. აქციის სტაბილური ფასისა და კარგი კომბინაცია საპროცენტო განაკვეთი მათ გახადეს კარგი ადგილები ნაღდი ფულის შესანახად. ეს პოზიცია გაგრძელდა 2008 წლის სექტემბრამდე სარეზერვო ფონდი გატეხა ფული - ფინანსური მომსახურების ინდუსტრიის ფრაზა, რომელიც გამოიყენება სცენარის აღსაწერად, როდესაც ფულის ბაზრის ფონდს NAV აქვს 1 დოლარზე ნაკლები.

მიუხედავად იმისა, რომ სარეზერვო ფონდის დამსხვრევამ პირდაპირ დააზარალა ინვესტორების შედარებით მცირე რაოდენობა, გამოვლინდა, რომ უსაფრთხოების ინვესტორები ათწლეულების განმავლობაში ეყრდნობოდნენ ილუზიას. თუ სარეზერვო ფონდი, რომელიც შემუშავდა ბრიუს ბენტის მიერ (ადამიანი, რომელსაც ხშირად მოიხსენიებენ, როგორც "მამას ფულადი სახსრების ინდუსტრია "), ვერ შეინარჩუნა თავისი აქციების ფასი, ინვესტორებმა დაიწყეს კითხვა, რომელი იყო ფულის ბაზრის ფონდი უსაფრთხო.

სარეზერვო ფონდის ჩავარდნამ კითხვის ნიშნის ქვეშ დააყენა განმარტება "უსაფრთხო" და მარკეტინგული ფულადი სახსრების სახსრები, როგორც "ფულადი ექვივალენტი"ინვესტიციები. ეს ასევე იყო მკაფიო შეხსენება ინვესტორებისთვის მათი ინვესტიციების გაგების მნიშვნელობის შესახებ.

წესი 2 ა -7

ის ფასიანი ქაღალდების და ბირჟის კომისია (SEC) აღიარა საფრთხე ფინანსური სისტემა რომელიც გამოწვეული იქნებოდა ფულადი ბაზრის სახსრების სისტემური კოლაფსით და პასუხობდა 2a-7 წესით. ეს რეგულაცია მოითხოვს ფულის ბაზრის სახსრებს შეზღუდოს მათი საფუძველი ჰოლდინგები ინვესტიციებზე, რომლებიც უფრო კონსერვატიულია ვადიანობა და საკრედიტო რეიტინგები ვიდრე ადრე ჩატარების ნებადართული. სიმწიფის პერსპექტივიდან, წესი 2a-7 აცხადებდა, რომ საშუალო დოლარი იყო შეწონილი პორტფოლიო ინვესტიციების დაფარვის ვადა ფულის ბაზრის ფონდში არ შეიძლება აღემატებოდეს 60 დღეს. საკრედიტო რეიტინგის თვალსაზრისით, აქტივების არაუმეტეს 3% -ის ინვესტიცია შეიძლება განხორციელდეს ფასიან ქაღალდებში, რომლებიც არ შედიან პირველ ან მეორე რეიტინგში.

გაიზარდა ლიკვიდურობა მოთხოვნები ასევე გამკაცრდა, როგორც წესი 2 ა -7. პირველ რიგში, დასაბეგრი ფონდები უნდა ფლობდნენ თავიანთი აქტივების მინიმუმ 10% -ს ინვესტიციებში, რომლებიც შეიძლება გადაკეთდეს ფულად ერთ დღეში. აქტივების მინიმუმ 30% უნდა იყოს ინვესტიციებში, რომლებიც შეიძლება გადაკეთდეს ფულად ხუთში სამუშაო დღეები. ამასთანავე, აქტივების არაუმეტეს 5% შეიძლება განთავსდეს ინვესტიციებში, რომელთა ფულადი სახსრების გადაყვანას კვირაზე მეტი დრო სჭირდება.

თანხები უნდა გაიაროს სტრესის ტესტები ასევე 2a-7 წესის თანახმად, გადაამოწმონ თავიანთი უნარი შეინარჩუნონ სტაბილური NAV არასასურველ პირობებში. მათ მოეთხოვებათ აკონტროლონ და გაამჟღავნონ NAV საფუძველზე საბაზრო ღირებულება ძირითად საკუთრებაში არსებული ინფორმაციის გამოქვეყნება საანგარიშო პერიოდის დასრულების შემდეგ 60-დღიანი დაგვიანებით.

გავლენა მრეწველობაზე და ინვესტორებზე

სინამდვილეში, მე -2 -7 წესის ამოქმედებას მნიშვნელოვანი გავლენა არ მოუხდენია ინვესტორებზე. NAV გამჟღავნების მოთხოვნა არ იყო მოვლენა, რადგან ინვესტორებმა უნდა მოიძიონ ისტორიული ინფორმაცია. დაფინანსების კომპანიები არ არის საჭირო მისი პროაქტიულად უზრუნველყოფა. იძლევა ფულის ბაზარზე სახსრები შეიძლება იყოს უფრო დაბალი, ვიდრე იქნებოდა, თუ სახსრებს შეეძლოთ ინვესტიცია ჩაეტარებინათ უფრო აგრესიულ ვარიანტებში, მაგრამ განსხვავება მხოლოდ რამდენიმეა საბაზისო ქულები.

2016 წელს, რეფორმებმა მოითხოვა ფულის ბაზრის სახსრები, რათა მათ NAV- ს შეეძლო "მცურავი" ან მერყევი. ეს ნიშნავს, რომ ფულის ბაზრის სახსრებს შეიძლება არ ჰქონდეს სტაბილური NAV $ 1 ნებისმიერ დროს.

დედააზრი

თუ ფულის ბაზრის ფონდის NAV დაეცემა 1 დოლარის აქციის ფასზე ქვემოთ, ამან შეიძლება გამოიწვიოს ინვესტორების ფულის დაკარგვა. მას შემდეგ, რაც საპროცენტო განაკვეთის დიფერენციალური ფულის ბაზრის ფონდსა და შემოწმებას შორის ან შემნახველი ანგარიში ზოგადად მცირეა, ინვესტორებმა უნდა დააკვირდნენ NAV– ს, რათა დარწმუნდნენ, რომ ისინი იღებენ თავიანთი საპროცენტო განაკვეთის სრულ სარგებელს. სხვა სიტყვებით რომ ვთქვათ, NAV– ის დაკარგვამ შეიძლება შეაგროვოს ინტერესი, რამაც წესის 2 ა –7 მიღება მხოლოდ ერთი ტაქტიკა გახადა ამ რისკის დასაძლევად.