შერწყმა და შესყიდვები: მესაკუთრეების გააზრება

პირობები, როგორიცაა "გამთენიისას დარბევა, "" შხამიანი აბი "და" ზვიგენის საწინააღმდეგო "შეიძლება ჩანდეს, რომ ისინი ჯეიმს ბონდის ფილმებს მიეკუთვნებიან, მაგრამ მათში არაფერია გამოგონილი - ისინი სამყაროს ნაწილია შერწყმა და შესყიდვები (M&A). კომპანიაში აქციების ქონა ნიშნავს, რომ თქვენ ხართ მისი მფლობელი და, როგორც ვხედავთ, უფრო და უფრო მეტი სექტორის მასშტაბით კონსოლიდაცია, შერწყმა და შესყიდვები წარმოიქმნება. ამიტომ მნიშვნელოვანია იცოდეთ რას ნიშნავს ეს ტერმინები თქვენი საკუთრებისთვის.

ბიზნეს სამყაროს ნაწილი

შერწყმა, შეძენადა აღება საუკუნეების განმავლობაში იყვნენ ბიზნეს სამყაროს ნაწილი. დღევანდელ დინამიურ ეკონომიკურ გარემოში კომპანიები ხშირად იღებენ გადაწყვეტილებებს ამ ქმედებებთან დაკავშირებით - ბოლოს და ბოლოს, მენეჯმენტის ამოცანაა მაქსიმალურად გაზარდოს სააქციო ღირებულების. შერწყმისა და შესყიდვების გზით კომპანიას შეუძლია (ყოველ შემთხვევაში თეორიულად) განავითაროს ა კონკურენტული უპირატესობა და საბოლოოდ გაზარდოს აქციონერთა ღირებულება.

არსებობს რამდენიმე გზა, რომლითაც ორი ან მეტი კომპანია აერთიანებს ძალისხმევას. მათ შეუძლიათ პარტნიორობა გაუწიონ პროექტს, ორმხრივად შეთანხმდნენ ძალების გაერთიანებაზე და გაერთიანებაზე, ან ერთ კომპანიას შეუძლია პირდაპირ შეიძინოს სხვა კომპანია, აიღოს თავისი ყველა ოპერაცია, მათ შორის მისი ქონება და ვალები და ზოგჯერ შეცვალოს მენეჯმენტი საკუთარით წარმომადგენლები. ეს არის დრამატული არამეგობრული გადაღებების ეს უკანასკნელი შემთხვევა, რომელიც არის M & A- ს ფერადი ლექსიკის დიდი ნაწილი.

მტრული აღება

"მტრული აღება" არის კომპანიის მიერ არამეგობრული აღების მცდელობა ან თავდამსხმელი რომელსაც მკაცრად ეწინააღმდეგება მენეჯმენტი და დირექტორთა საბჭო სამიზნე ფირმა. ამ ტიპის აღება, როგორც წესი, ცუდი ამბავია, რაც გავლენას ახდენს თანამშრომლების მორალზე მიზნობრივ ფირმაში, რაც შეიძლება სწრაფად იქცეს მტრობაში შემძენი ფირმის წინააღმდეგ. წუწუნი, როგორიცაა: "გსმენიათ, რომ ისინი აყენებენ ნაჯახს რამდენიმე ათეულ ადამიანს ჩვენს ფინანსურ განყოფილებაში ..." წყლის გამაგრილებლისგან ისმის. მიუხედავად იმისა, რომ არსებობს მტრული აღების მაგალითები, ისინი საერთოდ უფრო მკაცრია, ვიდრე ა მეგობრული შერწყმა.

Dawn Raid

"გამთენიისას დარბევა" არის ა კორპორატიული მოქმედება უფრო ხშირია გაერთიანებულ სამეფოში; თუმცა, ის ასევე მოხდა შეერთებულ შტატებში. გამთენიისას რეიდის დროს, ფირმა ან ინვესტორი მიზნად ისახავს შეიძინოს მნიშვნელოვანი წილის მფლობელი კომპანიის სააქციო კაპიტალი, ბროკერებს ავალებს იყიდონ აქციები საფონდო ბაზრების გახსნისთანავე. ბროკერებს აიძულებენ განახორციელონ წილის ყიდვა სამიზნე კომპანიაში ("მსხვერპლი") შემძენი ("მტაცებელი") ნიღბავს მის ვინაობას და ამით მათ განზრახვას.

შემძენი შემდგომ აყალიბებს არსებულ წილს მის სამიზნეში მიმდინარე აქციებზე მარკეტის ფასი. იმის გამო, რომ ეს კეთდება დილით ადრე, სამიზნე ფირმა ჩვეულებრივ არ იღებს ინფორმირებას შესყიდვების შესახებ გვიანობამდე და შემძენს ახლა აქვს ინტერესის კონტროლი. დიდ ბრიტანეთში ახლა არის შეზღუდვები ამ პრაქტიკაზე.

შაბათის საღამოს სპეციალური

A "შაბათს საღამოს განსაკუთრებული"ეს არის მოულოდნელი მცდელობა ერთი კომპანიის ხელში ჩაგდებაზე მეორეზე საჯაროდ გამოქვეყნებით სატენდერო წინადადება. სახელი მომდინარეობს იქიდან, რომ ეს მანევრები ხდებოდა შაბათ -კვირას. ესეც შეიზღუდა უილიამსის აქტი აშშ -ში, რომლის მიხედვითაც 5% ან მეტი წილი უნდა იყოს გამჟღავნებული უსაფრთხოებისა და გაცვლის კომისია.

Counter-Moves

პრაქტიკულად ყოველდღე ხდება გამოცხადება, მაგრამ მათი გამოცხადება სულაც არ ნიშნავს იმას, რომ ყველაფერი წავა გეგმის მიხედვით. ხშირ შემთხვევაში, სამიზნე კომპანიას არ სურს ხელში ჩაგდება. რას ნიშნავს ეს ინვესტორებისთვის? ყველაფერი! არსებობს მრავალი სტრატეგია, რომლის გამოყენებაც მენეჯმენტს შეუძლია M&A საქმიანობის დროს და თითქმის ყველა ეს სტრატეგია მიზნად ისახავს მიზნის მარაგის ღირებულებაზე რაიმე სახის ზემოქმედებას. მოდით შევხედოთ კიდევ რამდენიმე პოპულარულ გზას, რომლის საშუალებითაც კომპანიებს შეუძლიათ დაიცვან თავი ა მტაცებელი. ეს არის ყველა სახის ის, რასაც უწოდებენ "ზვიგენის საწინააღმდეგო."

ოქროს პარაშუტი

A "ოქროს პარაშუტი”ღონისძიება ხელს უშლის არასასურველ ხელში ჩაგდებას მომგებიანი სარგებლის შეთავაზებით ამჟამინდელ მაღალჩინოსნებზე, რომლებმაც შეიძლება დაკარგონ სამუშაო თუ მათი კომპანია სხვა ფირმამ შეიძინა. აღმასრულებლების კონტრაქტებში ჩაწერილი სარგებელი მოიცავს ისეთ ნივთებს, როგორიცაა საფონდო პარამეტრები, ბონუსები, ლიბერალური განთავისუფლების ანაზღაურება, და ასე შემდეგ. ოქროს პარაშუტები შეიძლება მილიონობით დოლარი ღირდეს და შეიძლება დიდ თანხას დაუჯდეს შემსყიდველი ფირმა და, შესაბამისად, მოქმედებდეს როგორც ძლიერი შემაფერხებელი მათი გაყიდვის მიზნით.

Greenmail

ტერმინი "შანტაჟი"გამწვანება"ეს ხდება მაშინ, როდესაც აქციების დიდ ბლოკს ფლობს არამეგობრული კომპანია ან რეიდერი, რომელიც შემდეგ აიძულებს სამიზნე კომპანიას, შეიძინოს აქციები მნიშვნელოვანი პრემიით, რათა გაანადგუროს ნებისმიერი გადაბირების მცდელობა. ეს ასევე ცნობილია როგორც "ბონ მოგზაურობის ბონუსი"ან" ნახვამდის კოცნა ".

მაკარონის დაცვა

"მაკარონის დაცვა" არის ტაქტიკა, რომლითაც სამიზნე კომპანია გასცემს დიდ რაოდენობას ობლიგაციები რაც გარანტიას იძლევა, რომ ისინი გადაისყიდიან უფრო მაღალ ფასად, თუკი კომპანია გადაბირებულია. რატომ ჰქვია მაკარონის დაცვა? რადგან თუ კომპანიას საფრთხე ემუქრება, ობლიგაციების გამოსყიდვის ფასი გაფართოვდება, ისევე როგორც მაკარონი ქვაბში! ეს არის უაღრესად სასარგებლო ტაქტიკა, მაგრამ სამიზნე კომპანია ფრთხილად უნდა იყოს, რომ არ გასცემს იმდენად დავალიანებას, რომ მას არ შეუძლია ინტერესი გადასახადები.

აღების სამიზნე კომპანიებს ასევე შეუძლიათ გამოიყენონ ბერკეტიანი კაპიტალიზაცია რათა თავი ნაკლებად მიმზიდველი გახადონ სატენდერო ფირმისათვის.

ხალხი აბი

აქ მენეჯმენტი ემუქრება, რომ ხელში ჩაგდების შემთხვევაში მენეჯმენტის გუნდი ამავე დროს გადადგება მასიურად. ეს განსაკუთრებით სასარგებლოა, თუ ისინი კარგი მენეჯმენტის გუნდია; მათ დაკარგვამ შეიძლება სერიოზული ზიანი მიაყენოს კომპანიას და შექმნას პრეტენდენტი ორჯერ დაფიქრდი მეორეს მხრივ, მტრული აღება ხშირად იწვევს მენეჯმენტის სამსახურიდან გათავისუფლებას მაინც, ამიტომ ეფექტურობა ა ხალხის აბები დაცვა ნამდვილად დამოკიდებულია სიტუაციაზე.

შხამიანი აბი

ამ სტრატეგიით, სამიზნე კომპანია მიზნად ისახავს საკუთარი აქციების შეძენას მიმზიდველისთვის. არსებობს ორი სახის შხამიანი აბები. "შებრუნებული" შხამიანი აბა საშუალებას აძლევს არსებულ აქციონერებს (გარდა სატენდერო კომპანიის) შეიძინონ მეტი აქციები ფასდაკლებით. ამ ტიპის შხამიანი აბები ჩვეულებრივ იწერება კომპანიის აქციონერთა უფლებების გეგმა. მიზანი დასაბრუნებელი შხამიანი აბი არის განზავდეს აქციები, რომელსაც ფლობს პრეტენდენტი და უფრო რთულ და ძვირად აქცევს ყიდვის შეთავაზებას.

"გადაბრუნება" შხამიანი აბი საშუალებას აძლევს აქციონერებს შეიძინონ შემძენის აქციები შეღავათის შემთხვევაში შეღავათიან ფასად. თუ ინვესტორები ვერ მიიღებენ მონაწილეობას შხამის აბაში, ფასდაკლებით ყიდულობენ აქციებს, გამოჩენილი აქციები არ იქნება საკმარისად განზავებული, რომ თავიდან აიცილოს ხელში ჩაგდება.

შხამიანი აბების უკიდურესი ვერსია არის "თვითმკვლელობის აბი”რომლის მიხედვითაც, კონვერტირების სამიზნე კომპანიას შეუძლია მიიღოს ზომები, რამაც შეიძლება გამოიწვიოს მისი საბოლოო განადგურება.

ქვიშის ჩანთა

Ერთად ქვიშის ჩანთა ტაქტიკა, სამიზნე კომპანია ჩერდება იმ იმედით, რომ სხვა, უფრო ხელსაყრელი კომპანია განახორციელებს ხელში ჩაგდების მცდელობას. თუმცა, თუკი მენეჯმენტი ძალიან დიდი ხანია ტოვებს ჩანთებს, ისინი შეიძლება გადაიტანონ კომპანიის პასუხისმგებლობებიდან.

Თეთრი რაინდი

ა თეთრი რაინდი არის კომპანია ("კარგი ბიჭი"), რომელიც გალაპინდება იმისათვის, რომ მეგობრული შეთავაზება შესთავაზოს სამიზნე კომპანიას, რომელიც ემუქრება მტრული აღება სხვა წვეულებიდან ("შავი რაინდი"). თეთრი რაინდი სამიზნე ფირმას სთავაზობს გამოსავალს მეგობრული აღებით.

დედააზრი

M&A– ს აქვს საკუთარი ლექსიკა, რომ გამოხატოს რამოდენიმე საკმაოდ შემოქმედებითი სტრატეგია, რომელიც გამოიყენება შეძენის შესაძენად ან მის წინააღმდეგ საბრძოლველად. შემდეგ ჯერზე, როდესაც წაიკითხავთ საინფორმაციო გამოშვებას, სადაც ნათქვამია, რომ თქვენი კომპანია იყენებს შხამიან აბებს შაბათს საღამოს სპეციალური დღის მოსაშორებლად, თქვენ ახლა გაიგებთ რას ნიშნავს ეს. რაც უფრო მნიშვნელოვანია, თქვენ იცით, რომ თქვენ შეიძლება გქონდეთ შესაძლებლობა შეიძინოთ მეტი აქცია იაფ ფასად.