ყიდულობს $ 1,000 ბონდს 10% კუპონით

სილამაზე ა ფიქსირებული შემოსავლის უზრუნველყოფა არის ის, რომ ინვესტორს შეუძლია ელოდოს გარკვეული რაოდენობის ფულადი სახსრების მიღებას, რა თქმა უნდა, იმ პირობით, რომ ობლიგაცია ან სავალო ინსტრუმენტი ინახება მანამ, სანამ სიმწიფე (და მისი გამცემი არა ნაგულისხმევი).

ობლიგაციების უმეტესობა იხდის პროცენტს ნახევარწლიურად, რაც ნიშნავს რომ ობლიგაციების მფლობელები იღებენ ორ გადახდას ყოველწლიურად. ასე რომ, 1000 დოლარით ნომინალური ღირებულება ობლიგაცია, რომელსაც აქვს 10% ნახევარწლიური კუპონი, თქვენ მიიღებდით $ 50 (5% x $ 1000) წელიწადში ორჯერ მომდევნო 10 წლის განმავლობაში. ობლიგაციები იხდიან მარტივ პროცენტს (ანუ, შერევის გარეშე), ასე რომ, ასეთი ობლიგაციის მფლობელს შეიძლება ელოდოს სულ 1000 აშშ დოლარი პროცენტის ვადის გასვლის შემდეგ და ასევე მიიღეთ ობლიგაციისთვის გადახდილი საწყისი $ 1,000 ძირითადი თანხა უკან

თუ საპროცენტო განაკვეთები იცვლება ობლიგაციის შენახვის დროს, მისი ობლიგაციის საბაზრო ფასი შეიცვლება, მაგრამ თქვენ თქვენ კვლავ მიიღებთ 50 აშშ დოლარის კუპონის გადასახადს წელიწადში ორჯერ - და თქვენ კვლავ მიიღებთ სრულად $ 1,000 უკან სიმწიფე.

ბონდის სარგებელი შეშფოთება

მიუხედავად იმისა, რომ ეს გაანგარიშება ზუსტია, ფიქსირებული შემოსავლის მქონე ინვესტორების უმეტესობა შეშფოთებულია არა კუპონის გადახდით, არამედ ობლიგაციით მოსავლიანობა, რომელიც არის ობლიგაციით წარმოქმნილი შემოსავლის საზომი, გამოითვლება პროცენტზე გაყოფილი ფასით.

თუ ობლიგაცია იყიდება ნომინალური ღირებულებით $ 1,000, ან პარ, კუპონის გადახდა უდრის შემოსავალს, რომელიც ამ შემთხვევაში 10%-ია. ეს ასევე იმას ნიშნავს, რომ გაბატონებული საპროცენტო განაკვეთებიც არის დაახლოებით 10%. მაგრამ, ობლიგაციების ფასებზე (სხვა საკითხებთან ერთად) გავლენას ახდენს სხვა შემოსავლის მომტანი ობლიგაციების მიერ შემოთავაზებული ინტერესი, რომელიც ქმნის საპროცენტო განაკვეთის გარემოს. როგორც ასეთი, საპროცენტო განაკვეთების ცვლილებასთან ერთად ობლიგაციების ფასები იცვლება და, თავის მხრივ, იცვლება ობლიგაციების შემოსავლები.

მაგალითი

შემოსავლისა და კუპონის გადახდებს შორის სხვაობის კიდევ უფრო საილუსტრაციოდ განვიხილოთ $ 1,000 ბონდი 10% კუპონით და მისი 10% სარგებელი ($ 100 /1000 $). ახლა, თუ მარკეტის ფასი მერყეობდა და შეაფასა თქვენი ობლიგაცია $ 800, ობლიგაციის შემოსავალი ახლა იქნება 12.5% ​​($ 100 / $ 800), მაგრამ $ 50 ნახევარწლიური კუპონის გადასახადები არ შეიცვლება.

პირიქით, თუ ობლიგაციების ფასი 1,250 აშშ დოლარამდე გაიზრდება, მისი სარგებელი შემცირდება 8% -მდე (100 $ / 1,250 აშშ დოლარი), მაგრამ ისევ, თქვენ კვლავ მიიღებთ იმავე 50 დოლარად ნახევარწლიურ კუპონის გადახდას.

ეს იმიტომ ხდება, რომ ფიქსირებული საპროცენტო ობლიგაცია ყოველთვის გადაიხდის გამოცხადებულ კუპონის განაკვეთს მისი გამოშვებისას მისი ნომინალური ღირებულების საფუძველზე. ამრიგად, თუ თქვენ შეგიძლიათ მიიღოთ 10% ობლიგაციაზე, მაგრამ საპროცენტო განაკვეთები ახლა მხოლოდ 8% -ია, ობლიგაციის გადახდები უფრო მიმზიდველი გახდება და ობლიგაციის ფასი შესაბამისად იზრდება. ანალოგიურად, თუ განაკვეთები 12% -მდე გაიზრდება, 10% კუპონი ნაკლებად მიმზიდველი გახდება და ხალხი მხოლოდ ამ ობლიგაციას იყიდის ფასდაკლებით. ამიტომაა, რომ ობლიგაციების ფასები ბაზარზე და საპროცენტო განაკვეთები საპირისპირო კორელაციაშია.