საფონდო ბირჟის კრახი 1987 განმარტება
რა იყო ბირჟის კრახი 1987 წელს?
1987 წლის საფონდო ბირჟის კრახი იყო აშშ -ს საფონდო ფასების სწრაფი და მკვეთრი ვარდნა, რაც მოხდა რამოდენიმე დღის განმავლობაში 1987 წლის ოქტომბრის ბოლოს. მიუხედავად იმისა, რომ კრახი წარმოიშვა აშშ -ში, ამ მოვლენამ გავლენა მოახდინა მსოფლიოს ყველა სხვა მსხვილ საფონდო ბაზარზე.
1987 წლის ავარიამდე ხუთი წლის განმავლობაში, დოუ ჯონსის ინდუსტრიული საშუალო (DJIA) სამჯერ გაიზარდა. 1987 წლის 19 ოქტომბერს - ცნობილია როგორც შავი ორშაბათი- DJIA დაეცა 508 პუნქტით, ანუ 22.6%-ით. ისტორიის ამ მომენტამდე, ეს იყო ყველაზე დიდი პროცენტული ვარდნა ერთ დღეში. ავარიამ გამოიწვია შიში მთელ მსოფლიოში გაფართოებული ეკონომიკური არასტაბილურობის შესახებ.
ამ ავარიის შემდეგ, ფედერალური სარეზერვო და საფონდო ბირჟები ჩაერივნენ მექანიზმების დაყენებით, სახელწოდებით "ამომრთველები, "შექმნილია იმისთვის, რომ შეანელოს მომავალი ვარდნა და შეწყვიტოს ვაჭრობა, როდესაც აქციები ძალიან შორს ან ძალიან სწრაფად დაეცემა.
ძირითადი Takeaways
- 1987 წლის საფონდო ბირჟის კრახი იყო აშშ -ს საფონდო ფასების მკვეთრი ვარდნა 1987 წლის ოქტომბერში რამდენიმე დღის განმავლობაში; აშშ -ს საფონდო ბირჟაზე ზემოქმედების გარდა, მისი გავლენა დაფიქსირდა სხვა მსხვილ საფონდო ბირჟებზეც.
- ვარაუდობენ, რომ 1987 წლის საფონდო ბირჟის კრახის ფესვები იყო მონეტარული და საგარეო სავაჭრო შეთანხმებების სერიაში - კონკრეტულად Plaza Accord და Louvre Accord - რომლებიც განხორციელდა აშშ დოლარის გაუფასურების მიზნით და ვაჭრობის კორექტირების მიზნით დეფიციტი.
- ასევე ვარაუდობენ, რომ უოლ სტრიტზე კომპიუტერულმა პროგრამამ განაპირობა სავაჭრო მოდელები როგორც საფონდო ფასების ზრდა გადაფასებულ დონემდე ავარიამდე და ასევე ციცაბო საფეხური დაცემა
1987 წლის საფონდო ბირჟის კრახის გაგება
საფონდო ბირჟაზე ხუთდღიანი ინტენსიური ვარდნის შემდეგ, გაყიდვების წნევამ პიკს მიაღწია 1987 წლის 19 ოქტომბერს, ასევე ცნობილი როგორც შავი ორშაბათი. ფასების მკვეთრი ვარდნა შეიქმნა მნიშვნელოვანი გაყიდვების შედეგად; მთლიანი სავაჭრო მოცულობა იმდენად დიდი იყო, რომ კომპიუტერული სავაჭრო სისტემებმა ვერ შეძლეს მათი დამუშავება. ზოგიერთი შეკვეთა ერთ საათზე მეტი ხნის განმავლობაში დაუსრულებელი დარჩა და შეკვეთის ეს დისბალანსი ხელს უშლიდა ინვესტორებს გაეცნოთ აქციების ნამდვილი ფასი.
სპარსეთის ყურეში გაძლიერებული საომარი მოქმედებები, მაღალი საპროცენტო განაკვეთების შიში, ხუთწლიანი ხარისხობრივი ბაზარი მნიშვნელოვანი კორექტირება და კომპიუტერული ვაჭრობის დანერგვა ყველა დასახელებულია, როგორც პოტენციური მიზეზები კრახი. ასევე იყო უფრო ღრმა ეკონომიკური ფაქტორები, რისი ბრალიც შეიძლება იყოს.
Ქვეშ პლაზა აკორდი 1985 წელს ფედერალურმა რეზერვმა შეთანხმება მიიღო G-5 ქვეყნების ცენტრალურ ბანკებთან-საფრანგეთთან, გერმანიასთან, გაერთიანებულთან სამეფო და იაპონია - გაუფასურდეს აშშ დოლარი საერთაშორისო სავალუტო ბაზრებზე, რათა გააკონტროლოს აშშ – ს მზარდი ვაჭრობა დეფიციტი. 1987 წლის დასაწყისისთვის ეს მიზანი მიღწეული იყო; უფსკრული აშშ-ს ექსპორტსა და იმპორტს შორის შემცირდა, რაც დაეხმარა ამერიკელ ექსპორტიორებს და ხელი შეუწყო აშშ-ს საფონდო ბირჟის ბუმს 1980-იანი წლების შუა ხანებში.
1987 წლის ოქტომბრის წინა ხუთი წლის განმავლობაში, DJIA– ს ღირებულება სამჯერ გაიზარდა, რამაც შექმნა შეფასების გადაჭარბებული დონე და გადაფასებული საფონდო ბაზარი. პლაზას შეთანხმება შეიცვალა ლუვრის შეთანხმებით 1987 წლის თებერვალში. ლუვრის შეთანხმების თანახმად, G-5 ქვეყნები შეთანხმდნენ, რომ მოახდინონ გაცვლითი კურსების სტაბილიზაცია სავაჭრო ბალანსის ამ ახალი ბალანსის გარშემო.
შეერთებულ შტატებში, ფედერალურმა რეზერვმა გაამკაცრა მონეტარული პოლიტიკა ლუვრის ახალი შეთანხმებით, რათა შეჩერებულიყო დოლარზე ქვევით ზეწოლა იმ პერიოდის განმავლობაში, რომელიც კრახამდე მივიდა. ამ შემაკავებელი მონეტარული პოლიტიკის შედეგად, აშშ – ს ფულადი მასის ზრდა შემცირდა იანვრიდან სექტემბრამდე საპროცენტო განაკვეთები გაიზარდა, ხოლო აქციების ფასები დაეცა მესამე კვარტლის ბოლოსთვის 1987 წლის.
პროგრამის ვაჭრობისა და ავტომატიზაციის როლი
1987 წლის საფონდო ბირჟის კრახი გამოავლინა ფინანსური და ტექნოლოგიური ინოვაციების როლი ბაზრის არასტაბილურობაში. ავტომატურ ვაჭრობაში, ასევე მოუწოდა პროგრამით ვაჭრობა, ადამიანთა გადაწყვეტილების მიღება ამოღებულია განტოლებიდან და ყიდვის ან გაყიდვის შეკვეთები ავტომატურად გენერირდება საორიენტაციო ინდექსების ან კონკრეტული აქციების ფასების დონეზე. კრახის დაწყებამდე, გამოყენებულმა მოდელებმა გამოიწვია ძლიერი პოზიტიური გამოხმაურება, რაც გამოიმუშავებდა ყიდვის უფრო მეტ შეკვეთას ფასების ზრდისას და უფრო გაყიდვის შეკვეთებს, როდესაც ფასები დაეცა.
ავარიის შემდეგ, ბირჟებმა გამოიყენეს ამომრთველების წესები და სხვა სიფრთხილის ზომები, რომლებიც ანელებს სავაჭრო დარღვევების გავლენას. ეს აძლევს ბაზრებს მეტ დროს მომავალში მსგავსი პრობლემების გამოსასწორებლად. მაგალითად, თუ აქციები დღესაც 7% -ით დაიძაბება, ვაჭრობა 15 წუთით შეჩერდება.
მიუხედავად იმისა, რომ პროგრამული ვაჭრობა განმარტავს ავარიის დამახასიათებელ სიბრტყეს (და ფასების გადაჭარბებულ ზრდას წინა ბუმის დროს), ავარიის დროს გარიგებების უმეტესობა ჯერ კიდევ ნელი პროცესით ხდებოდა, ხშირად მოითხოვდა მრავალჯერადი სატელეფონო ზარი და ურთიერთქმედება ადამიანები
დღევანდელი ბაზრების გაზრდილი კომპიუტერიზაციით, მათ შორის მარხვის დაწყებით მაღალი სიხშირის ვაჭრობა (HFT), გარიგებები ხშირად დამუშავებულია მილიწამებში. ალგორითმებს შორის წარმოუდგენლად სწრაფი უკუკავშირის მარყუჟების შედეგად, გაყიდვის წნევა შეიძლება გაიზარდოს მომენტებში და ამ პროცესში შეიძლება მოხდეს დიდი დანაკარგები.