რა განსხვავებაა ნულოვანი კუპონის ობლიგაციასა და ჩვეულებრივ ობლიგაციას შორის?
განსხვავება ჩვეულებრივ ობლიგაციასა და ა ნულოვანი კუპონის ობლიგაცია არის პროცენტის გადახდა, სხვაგვარად ცნობილი კუპონები. რეგულარული ობლიგაცია იხდის პროცენტს ობლიგაციების მფლობელებისთვის, ხოლო ნულოვანი კუპონის ობლიგაცია არ გასცემს ასეთ პროცენტს. ამის ნაცვლად, ნულოვანი კუპონის ობლიგაციების მფლობელები მხოლოდ იღებენ ნომინალური ღირებულება ობლიგაცია, როდესაც ის მიაღწევს სიმწიფეს. რეგულარული ობლიგაციები, რომლებსაც ასევე უწოდებენ კუპონის ობლიგაციებს, იხდიან პროცენტს ობლიგაციის სიცოცხლის განმავლობაში და ასევე ანაზღაურებენ მთავარი სიმწიფის დროს.
ძირითადი Takeaways
- რეგულარული ობლიგაცია იხდის პროცენტს ობლიგაციების მფლობელებისთვის, ხოლო ნულოვანი კუპონის ობლიგაცია არ გასცემს ასეთ პროცენტს.
- ნულოვანი კუპონის ობლიგაციას, როგორც წესი, ექნება უფრო მაღალი ანაზღაურება, ვიდრე იგივე ვადიანობის ჩვეულებრივ ობლიგაციას, სარგებელი მრუდის ფორმის გამო.
- ნულოვანი კუპონის ობლიგაციები უფრო არასტაბილურია ვიდრე კუპონის ობლიგაციები, ამიტომ სპეკულანტებს შეუძლიათ გამოიყენონ ისინი მოსალოდნელი მოკლევადიანი ფასების მოძრაობებიდან მეტი სარგებლის მისაღებად.
- ნულოვანი კუპონის ობლიგაციები შეიძლება დაეხმაროს ინვესტორებს თავი აარიდონ საჩუქრების გადასახადს, მაგრამ ისინი ასევე ქმნიან საშემოსავლო გადასახადის ფანტომურ საკითხებს.
განსხვავება ინვესტორებისთვის
გრძელვადიანი ნულოვანი კუპონის ობლიგაციების ინვესტორები იძენენ სხვაობას იმ ფასს შორის, რასაც ისინი იხდიან ობლიგაციისთვის და იმ ოდენობას შორის, რომელსაც ისინი იღებენ ობლიგაციის დაფარვის ვადაში. ეს თანხა შეიძლება იყოს მნიშვნელოვანი, რადგან ნულოვანი კუპონის ობლიგაციები ჩვეულებრივ ყიდულობენ ობლიგაციების ნომინალური ღირებულების ღრმა ფასდაკლებით. ეს ფასდაკლება ხშირად იწვევს უფრო მაღალ ანაზღაურებას გრძელვადიან პერსპექტივაში.
ნულოვანი კუპონის ობლიგაციას, როგორც წესი, ექნება უფრო მაღალი ანაზღაურება, ვიდრე იგივე ვადიანობის ჩვეულებრივ ობლიგაციას, სარგებელი მრუდის ფორმის გამო. Ერთად ნორმალური მოსავლიანობის მრუდი, გრძელვადიან ობლიგაციებს აქვთ უფრო მაღალი შემოსავალი, ვიდრე მოკლევადიან ობლიგაციებს. რეგულარული კუპონის ობლიგაციებით გადახდილი საპროცენტო გადასახადები დაფარვის თარიღამდეა, ამიტომ ეს გადახდები ჰგავს მცირე ნულოვანი კუპონის ობლიგაციებს, რომლებიც ადრე იწურება. საპროცენტო გადასახადები ამცირებს ლოდინის დროსა და რისკს, ამიტომ ისინი ასევე ამცირებენ მოსალოდნელ შემოსავალს.
კუპონების არარსებობა არ ახდენს ნულოვანი კუპონის ობლიგაციებს ცუდი ინვესტიცია და ისინი ჩვეულებრივ უკეთეს შემოსავალს გვთავაზობენ ვიდრე კუპონის ობლიგაციები.
განსხვავება სპეკულანტებისთვის
ნულოვანი კუპონის ობლიგაციები უფრო არასტაბილურია ვიდრე კუპონის ობლიგაციები, ამიტომ სპეკულანტებს შეუძლიათ გამოიყენონ ისინი მოსალოდნელი მოკლევადიანი ფასების მოძრაობებიდან მეტი სარგებლის მისაღებად. ყველა დანარჩენი თანაბარია, ნულოვანი კუპონის ფასიანი ქაღალდის ფასი უფრო მეტად გაიზრდება, ვიდრე ჩვეულებრივი კუპონის ობლიგაციის ფასი, როდესაც საპროცენტო განაკვეთები დაეცემა. იმის გამო, რომ აშშ -ს სახაზინო ობლიგაციების ფასები მკაცრად ეხმაურება საპროცენტო განაკვეთის ცვლილებას, ნულოვანი კუპონის ხაზინა უპირატესობა ენიჭება საპროცენტო განაკვეთებზე სპეკულირებას.
ნულოვანი კუპონის კორპორატიული ობლიგაციების ფასები ასევე არასტაბილურია, ამიტომ ისინი შეიძლება გამოყენებულ იქნას გამცემი კომპანიის ჯანმრთელობის სპეკულირებისთვის. დავუშვათ, რომ გაკოტრების წინაშე მყოფმა კომპანიამ ადრე გამოუშვა ნულოვანი კუპონისა და კუპონის ობლიგაციები, რომლებიც ორივე ვადიანდება ხუთ წელიწადში. ორივე ობლიგაციის საბაზრო ფასი დაეცა, რის შედეგადაც კუპონის ობლიგაციები ახლა გადაიხდიან ძალიან მაღალ პროცენტს მათი შესყიდვის ფასთან შედარებით. ეს ქმნის ბალიშს, თუ კომპანია უნდა გაკოტრდეს სიმწიფის წინ. ნულოვანი კუპონის ობლიგაციას არ აქვს ასეთი ბალიში, ემუქრება უფრო მაღალი რისკი და გამოიმუშავებს მეტ ფულს, თუ ემიტენტი გადარჩება.
ნულოვანი კუპონის ობლიგაციები და გადასახადები
ნულოვანი კუპონის ობლიგაციები შეიძლება ასევე მოეწონოს ინვესტორებს, რომლებიც ცდილობენ სიმდიდრე გადასცენ თავიანთ მემკვიდრეებს. თუ ობლიგაცია, რომელიც იყიდება $ 2,000 მიიღება საჩუქრად, ის იყენებს მხოლოდ $ 2,000 ყოველწლიური საჩუქრის გადასახადიდან. თუმცა, მიმღები საბოლოოდ იღებს არსებითად 2,000 აშშ დოლარს ობლიგაციის დაფარვის შემდეგ. სამწუხაროდ ნულოვანი კუპონის ობლიგაციების მფლობელებისთვის, ზოგიერთ გადასახადს შეუძლია შეამციროს ამ სტრატეგიის ეფექტურობა.
აშშ-ში ნულოვანი კუპონის ობლიგაციები ქმნის საგადასახადო ვალდებულებას პროცენტის გადახდისთვის, მიუხედავად იმისა, რომ ისინი რეალურად არ იხდიან პერიოდულ პროცენტს. ეს ქმნის ა ფანტომური შემოსავალი პრობლემა ობლიგაციების მფლობელებისთვის. შეიძლება რთული იყოს ფულის შოვნა შემოსავლებზე გადასახადების გადასახდელად, რომლებიც არ იყო მიღებული. შესაბამისად, ხშირად კარგი იდეაა, რომ ნულოვანი კუპონის ობლიგაციები იყოს საგადასახადო გადავადებული საპენსიო ანგარიშზე, მომავალი შემოსავლის გადასახადის გადახდის თავიდან ასაცილებლად.
ნულოვანი კუპონის ობლიგაცია გაცემული აშშ-ს ადგილობრივი ან სახელმწიფო მმართველობის ერთეულის მიერ არის კიდევ ერთი ალტერნატივა. ყველა ინტერესი მათზე მუნიციპალური ობლიგაციებინულოვანი კუპონის ობლიგაციების სავარაუდო პროცენტის ჩათვლით, თავისუფალია აშშ-ს ფედერალური გადასახადებისგან. მუნიციპალური ობლიგაციები ხშირად თავისუფალია სახელმწიფო და ადგილობრივი გადასახადებისგანაც.