아마존의 기록적인 주가 상승이 끝난 이유

(참고: 이 펀더멘털 분석의 저자는 재무 작가이자 포트폴리오 관리자입니다.)

아마존닷컴(AMZN) 주가는 거품을 일으키고 있으며, 최근 몇 번 주가가 현재의 가치에 도달했을 때 상당한 하락을 겪었습니다. 전자 상거래 거인의 주식은 현재 사상 최고치 근처에서 거래되고 있으며 역사적으로 높은 가치에서도 거래되고 있습니다. 과거가 미래에 대한 지침이 된다면 현재 가치는 아마존 주가가 이미 2018년에 정점을 찍었고 10% 하락할 수 있음을 시사합니다.

평균적으로 아마존 주식은 2015년 초부터 1년 가격 대비 판매 비율이 약 2이고 표준 편차가 약 0.34입니다. 이는 1년 선행 판매 추정치에 1.67~2.35배의 가치를 부여합니다. 아마존 주식은 현재 2019년 예상 매출 2,833억 6,000만 달러의 2.42배에 거래되고 있어 역사적 기준으로 주가가 과대 평가되었습니다.

AMZN 데이터 Y차트

아마존 평가

아마존이 수익 창출과 이익 증대에 전적으로 초점을 맞추지 않았기 때문에 기존의 수익 배수 측정법을 사용하여 거대 기업의 가치를 평가하기가 어렵습니다.

위의 차트는 1년 앞으로 가격 대비 판매 비율 아마존의 가치 평가의 상당히 좋은 척도로 작용했습니다. 차트에 따르면 1년 선도 판매 가격 비율이 과거에 2.35를 넘을 때마다 아마존 주가는 하락했습니다.

고저

또한 배수의 저점이 지속적으로 상승하고 있음을 알 수 있습니다. 즉, 하락할 때마다 시장이 할인되고 있음을 의미합니다. 아마존은 회사의 매출 성장 가속화 및 총 이익 개선의 결과일 수 있는 이전 기회보다 적은 지분을 보유하고 있습니다. 여백. 아마존의 매출은 2015년 20%에서 2016년 27%, 2017년 거의 31%로 지난 3년 동안 각각 증가했습니다.

성장은 계속된다

매출은 2018년에 약 31%, 2019년에 21.5%의 엄청난 속도로 계속 성장할 것으로 예상됩니다. Amazon의 주가가 이전 수준에서 너무 급격하게 떨어질 수 있다고 상상하기 어렵습니다. (또한보십시오: Amazon, Microsoft On Cloud를 능가하는 Oracle의 계획.)

그러나 비율이 과거와 같이 단순히 상승 추세로 되돌아 가면 선도 판매 배수가 약 2.15로 떨어질 수 있습니다. 그러면 시가총액이 약 6,820억 달러에서 6,100억 달러로 약 10% 감소하게 됩니다.

아마존의 주가가 현재 가격에서 얼마나 떨어질지 예측하는 것은 정확한 과학은 아니지만, 시장은 분명히 내년의 선도 판매의 2.4배가 비싸다는 것을 꽤 분명히 말하고 있다. 충분한. 그리고 만약 그렇다면 아마존 주가는 2019년 추정치가 너무 낮아서 그 배수가 재설정될 수 있다고 분석가 커뮤니티를 설득할 수 없다면 2018년에 정점을 찍었을 수 있습니다. (또한보십시오: Investopedia 불안 지수 설명.)

마이클 크레이머(Michael Kramer)는 모트 캐피털 매니지먼트 LLC, 등록된 투자 고문 및 회사의 적극적으로 관리되는 장기 전용 테마 성장 포트폴리오의 관리자입니다. Kramer는 일반적으로 3~5년 동안 주식을 사고 보유합니다. Kramer의 약력 및 포트폴리오 보유를 보려면 여기를 클릭하십시오.. 제공된 정보는 교육 목적으로만 제공되며 특정 증권, 투자 또는 투자 전략의 판매 또는 구매를 제안하거나 권유할 의도가 없습니다. 투자에는 위험이 따르며 달리 명시되지 않는 한 보장되지 않습니다. 여기에 논의된 전략을 실행하기 전에 먼저 자격을 갖춘 재정 고문 및/또는 세무 전문가와 상의하십시오. 요청 시 고문은 지난 12개월 동안 작성된 모든 권장 사항 목록을 제공합니다. 과거 실적이 미래 실적을 나타내는 것은 아닙니다.