주식 시장의 고통을 만회하는 고속 거래자들
빠르게 움직이는, 휘발성 물질 주식 시장은 많은 크고 작은 주식 투자자들에게 악몽과도 같은 곳이지만, 그들은 고속 성장을 위한 대박을 만들고 있습니다. 고주파 거래자(HFT) 그리고 금융기술(핀테크) 그들의 활동을 지원하는 회사. 이 회사들의 성공은 무의식적으로 세계 최대 증권 거래소 운영업체인 CME Group Inc.의 도움을 받았습니다. (CME), 아마도 일반 투자자를 희생시키면서 초고속 거래자가 막대한 이익을 얻을 수 있도록 하는 시스템의 결함을 수정하는 데 실패했다고 월스트리트 저널(Wall Street Journal)이 보고합니다. Virtu Financial Inc.의 CEO인 Douglas Cifu는 "낮에 가격 변동이 많은 환경은 시장 조성자에게 이상적인 환경입니다."라고 말합니다. (가상), 블룸버그에 상황 설명.
승자와 걱정거리
이 고속 무역 회사의 주식은 최근 주식이 급락하면서 급등했습니다. Virtu는 고속 거래 게임에서 많은 플레이어가 사용하는 기술 플랫폼을 제공합니다. 대략적으로 스파이크와 일치합니다. CBOE 변동성 지수(VIX), Virtu의 주가는 2월 2일 종가에서 2월 9일까지 44% 상승했습니다. 유사한 서비스를 제공하는 네덜란드 기반 Flow Traders NV의 주가는 2월 5일부터 2월 12일까지 51% 급등했습니다. 유로넥스트 암스테르담 거래소, 블룸버그 시장당.
급등 Investopedia 불안 지수(IAI) 이러한 고속 무역 회사가 번영할 수 있는 환경을 반영합니다. 이 지수는 2,700만 개 중 증권 시장에 대한 극단적인 우려를 계속해서 기록하고 있습니다. 부분적으로는 VIX가 측정한 높은 변동성의 결과로 전 세계 독자들에게 자주 "공포"라고 불립니다. 인덱스."
거대한 허점은 상인을 돕습니다
위에서 언급했듯이 CME의 허점은 고속 거래자의 이익에 추가되었습니다. 저널에 설명된 대로 거래자들은 선물 계약 때때로 이러한 동일한 거래가 CME 데이터 피드를 통해 일반 대중에게 보고되기 전에 CME로부터 주문 확인을 수신합니다. 이를 지연이라고 합니다. 저널이 인용한 연구에 따르면 CME 선물 계약은
10년 미 국채 최근에 중간 대기 시간이 100마이크로초 또는 1억분의 1초인 반면 관찰의 10%는 2,000마이크로초 이상의 지연이 있었습니다. 이러한 지연은 거래자가 악용하기에 충분합니다.확실히 이 문제는 이러한 이점이 불공정한 것인지 아니면 단순히 고속 플레이어의 현명한 거래를 나타내는 것인지에 대해 투자자들 사이에서 열띤 논쟁을 불러일으켰습니다. 저널이 인터뷰한 일부 거래자들은 일반 투자자들이 이 결함으로 인해 상처를 받지 않으며 실제 싸움은 빠른 속도의 플레이어 사이에 있으며 가장 크고 빠른 플레이어가 더 작고 느린 플레이어를 희생시키면서 이깁니다. 라이벌. 어쨌든 막대한 거래 이익이 위험에 처해 있습니다.
하이테크 프론트 러닝
일부 비평가들은 이러한 특정 하이테크 거래가 다음과 유사하다고 말합니다. 프론트 러닝, 다른 거래자 또는 투자자의 보류 중인 주문에 대한 사전 지식이 있는 시장 참가자가 해당 정보를 자신에게 유리하게 활용할 수 있습니다. 저널은 다음과 같은 예를 제공합니다. 석유 선물 계약이 $60.01에 판매되고 있습니다. 고속 거래자가 $60.00에 하나의 계약을 구매하는 주문을 입력합니다. 해당 거래가 실행되면 고속 거래자는 더 낮은 가격(아마도 $59.99)에 판매하기 위한 큰 주문이 공개 데이터 피드에 도달하지 않았다고 추론합니다. 그런 다음 고속 거래자는 계약당 최소 1센트의 수익을 올릴 것으로 예상하고 $60.00에 판매하기 위한 대량 주문을 입력합니다. 번개 같은 속도로 처리되는 대량 주문에 대해 이 과정을 반복하면 이익이 도달할 수 있습니다. 전자 거래 회사인 Quantlab Financial LLC당 연간 수억 달러 신문.
CME '허점' 지속
CME의 "허점"은 2013년 저널에 의해 처음 보고되었으며 의회의 조사로 이어졌고 CME는 이를 폐쇄하겠다고 약속했습니다. 그러나 일부 CME의 최대 고객은 이러한 상황을 악용하여 CME가 문제를 해결하기 위해 얼마나 열심인지 의문을 제기합니다. "이는 다음과 같은 혜택을 받는 특별한 기업 클럽을 만듭니다. 정보 비대칭," 존 마이클 허트(John Michael Huth)처럼, 최고 운영 책임자 Quantlab의 저널에 말했습니다.
