가중 평균 만기(WAM) 정의
가중 평균 만기(WAM)란 무엇입니까?
가중 평균 만기(WAM)는 가중 평균 모기지 만기까지 남은 기간 모기지담보증권(MBS). 이 용어는 회사 채무 및 지방채를 포함한 채무 증권 포트폴리오의 만기를 설명하는 데 더 광범위하게 사용됩니다. WAM이 높을수록 포트폴리오의 모든 모기지 또는 채권이 만기되는 데 더 오래 걸립니다. WAM은 부채 포트폴리오를 관리하고 부채 포트폴리오 관리자의 성과를 평가하는 데 사용됩니다.
WAM은 다음과 밀접한 관련이 있습니다. 가중 평균 대출 연령 (왈라).
주요 내용
- 가중 평균 만기(WAM)는 모기지 담보부 증권(MBS)에 풀링된 모기지의 전체 만기를 측정한 것입니다.
- WAM이 길수록 WAM이 짧은 MBS보다 이자율과 신용 위험이 더 커집니다.
- WAM은 또 다른 인기 있는 MBS 기간 지표인 가중 평균 대출 연령(WALA)의 역수입니다.
가중 평균 만기 이해
WAM은 포트폴리오에 있는 각 모기지 또는 부채 상품의 백분율 값을 계산하여 계산됩니다. 채권이 만기될 때까지의 개월 또는 년 수 성숙함 각 백분율을 곱하고 소계의 합은 포트폴리오에 있는 채권의 가중 평균 만기와 같습니다.
WAM은 채권 포트폴리오를 관리하고 포트폴리오 관리자의 성과를 평가하는 도구로 사용됩니다. 뮤추얼 펀드예를 들어, 다양한 WAM 지침이 있는 채권 포트폴리오를 제공하고 펀드 포트폴리오는 WAM을 짧게는 5년 또는 길게는 30년을 가질 수 있습니다. 투자자는 특정 투자 기간에 맞는 채권 펀드를 선택할 수 있습니다. 펀드의 투자 목표에는 채권 지수와 같은 벤치마크가 포함되며 벤치마크 포트폴리오의 WAM은 투자자와 포트폴리오 관리자가 사용할 수 있습니다. 포트폴리오 매니저의 투자 성과는 펀드의 채권 포트폴리오에 대한 수익률과 WAM을 기반으로 판단됩니다.
본드 래더링 만기가 다른 채권을 구매하는 투자 전략으로, 포트폴리오의 달러가 시간이 지남에 따라 다른 시점에 투자자에게 반환됩니다. 래더링 전략을 사용하면 소유자가 채권 만기 수익금을 현재 이자율로 시간이 지남에 따라 재투자할 수 있으므로 이자율이 낮을 때 전체 포트폴리오를 재투자할 위험이 줄어듭니다. 채권 래더링은 소득 지향적인 투자자가 채권 포트폴리오에 대해 합리적인 이자율을 유지하는 데 도움이 되며 이러한 투자자는 WAM을 사용하여 포트폴리오를 평가합니다.
WAM이 계산되는 방법의 예
예를 들어, 투자자가 3개의 채권 보유를 포함하는 $30,000 포트폴리오를 소유하고 있다고 가정합니다.
- 채권 A는 $5,000 채권(전체 포트폴리오의 16.7%)이며 10년 만기입니다.
- 채권 B는 6년 만기 만기 $10,000 투자(33.3%)입니다.
- 채권 C, 4년 만기의 $15,000 채권(50%).
WAM을 계산하기 위해 각 백분율에 만기까지의 연도를 곱하여 투자자가 이를 사용할 수 있습니다. 공식: (16.7% X 10년) + (33.3% X 6년) + (50% X 4년) = 5.67년 또는 약 5년, 8년 개월.
가중 평균 만기 대 가중 평균 대출 연령
가중 평균 만기(WAM) 및 가중 평균 대출 연령 (WALA)는 모두 모기지 담보부 증권에 대한 투자가 수익성이 있을 가능성을 추정하는 데 사용됩니다. 그러나 WAM은 모기지 담보부 증권 풀의 만기를 측정하는 데 더 널리 사용되는 경향이 있습니다. 포트폴리오에 투자한 달러 금액에 비례하여 부채 포트폴리오의 증권이 만기되는 데 걸리는 평균 시간을 측정합니다. 가중 평균 만기가 더 높은 포트폴리오는 이자율 변화에 더 민감합니다.
WALA는 실제로 WAM의 역수로 계산됩니다. WAM은 포트폴리오의 각 모기지 또는 채무 상품의 백분율 값을 계산합니다. 채권이 만기될 때까지의 개월 또는 년 수 성숙함 각 백분율을 곱하고 소계의 합은 포트폴리오에 있는 채권의 가중 평균 만기와 같습니다.
