보증: 위험하지만 고수익 투자 도구

NS 보증 옵션과 유사하여 보유자에게 권리를 부여하지만 구매할 의무는 없습니다. 밑에 있는 특정 가격, 수량 및 미래의 시간에 보안. 영장은 회사에서 발행하는 옵션과 달리 옵션은 CBOE(Chicago Board Options Exchange)와 같은 중앙 거래소에서 제공하는 상품입니다.

영장에 표시된 담보 - 일반적으로 공유 형평성—주식을 보유한 상대방이 아닌 발행 회사가 전달합니다. 신주인수권은 또한 증권의 기본 가치가 시간이 지남에 따라 증가한다면 주주의 신뢰를 높일 수 있습니다. 신주인수권의 종류와 특징, 제공하는 장·단점을 살펴보자.

영장의 종류

영장에는 두 가지 유형이 있습니다. 영장을 넣다. 콜 워런트는 특정 날짜 또는 그 이전에 특정 가격으로 발행자로부터 구매할 수 있는 특정 수의 주식을 나타냅니다. 풋워런트는 명시된 날짜 또는 그 이전에 지정된 가격으로 발행자에게 되팔 수 있는 일정 금액의 자본을 나타냅니다. 영장은 하나의 유형일 뿐입니다. 지분 파생 상품.

영장의 특징

보증서에는 다음이 포함됩니다. 공개 증권의 특성과 보유자의 권리 또는 의무에 대해 모든 영장에는 지정된 만료일이 있으며, 이는 영장의 권리가 행사될 수 있는 마지막 날입니다. 처형.

영장은 또한 운동 스타일에 따라 분류됩니다. 예를 들어, 미국 영장은 명시된 만료일 이전이나 당일에 언제든지 행사할 수 있지만 유럽 영장은 만료일에만 행사할 수 있습니다.

인증서에는 기본 도구에 대한 자세한 정보도 포함되어 있습니다. 워런트는 일반적으로 특정 주식 수에 해당하지만 다음을 나타낼 수도 있습니다. 상품, 인덱스 또는 통화. 운동이나 행사 가격 콜 워런트를 매수하거나 풋 워런트를 매도하기 위해 지불해야 하는 금액을 나타냅니다. 행사가를 지불하면 기본 상품의 지정된 주식 또는 가치가 이전됩니다.

NS 전환율 하나의 투자 단위를 매매하는 데 필요한 신주인수권의 수를 나타냅니다. 예를 들어, 콜 워런트에는 주식 XYZ를 구매하기 위한 전환 비율이 3:1이라고 명시되어 있습니다. 이는 보유자가 1주를 구매하기 위해 3개의 워런트가 필요함을 의미합니다.

일반적으로 전환율이 높으면 주가가 낮아지고 그 반대의 경우도 마찬가지입니다. 인덱스 워런트에는 인덱스가 있습니다. 승수 전환율 대신 해당 숫자를 사용하여 행사일에 보유자에게 지급해야 할 금액을 결정합니다.

영장에 대한 투자

영장은 중장기 투자 계획에서 더 매력적인 경향이 있는 투명하고 양도 가능한 인증서입니다. 종종 이러한 고위험, 고수익 투자 도구는 장기 전략에서 크게 활용되지 않는 반면에 매력적인 대안을 제공합니다. 투기꾼 그리고 헤저. 그럼에도 불구하고 신주인수권은 일반적으로 소유 비용이 낮고 많은 자본을 확보하는 데 필요한 초기 투자가 상대적으로 적기 때문에 개인 투자자에게 실행 가능한 옵션을 제공합니다.

영장의 장점

영장의 한 가지 잠재적인 이점을 보여주는 예를 살펴보겠습니다. XYZ 주식이 현재 주당 1.50달러라고 가정해 보겠습니다. 이 가격에서 투자자는 1,000주를 구매하는 데 1,500달러가 필요합니다. 그러나 투자자가 $0.50에 가격이 책정된 XYX 콜 워런트(1주를 나타냄)를 구매하기로 선택한 경우 동일한 자본금으로 3,000주를 통제할 수 있습니다.

일반적으로 보증 가격이 낮기 때문에 영향력 그리고 기어링 그들이 제안하는 것은 일반적으로 높기 때문에 잠재적으로 더 큰 자본 이득과 손실을 발생시킵니다. 주식과 신주인수권 가격이 절대적으로 나란히 움직이는 것이 일반적이지만 초기 가격 차이로 인해 이익 또는 손실 비율이 크게 달라집니다. 달리 말하면, 신주인수권은 주가에 비해 변동률의 움직임을 과장하는 경향이 있습니다.

영장의 또 다른 예

이러한 점을 설명하기 위해 다른 예를 살펴보겠습니다. XYZ 주식이 $1.50에서 $0.30의 이익을 얻고 $1.80에서 마감되어 20%의 이익이 발생한다고 가정해 보겠습니다. 동시에 영장은 0.30달러를 얻어 0.50달러에서 0.80달러로 60% 상승했다. 이 예에서 기어링 팩터는 원래 주가를 원래 보증 가격으로 나누어 계산합니다: $1.50 / $0.50 = 3. 이는 워런트가 제공하는 재무 레버리지의 일반적인 금액을 나타냅니다. 숫자가 높을수록 자본 이득 또는 손실의 가능성이 커집니다.

실제 사례로 Warren Buffett의 Berkshire Hathaway는 Bank of America에 투자하기로 합의했습니다. BAC 보통주에 대한 신주인수권을 개당 $7.14의 행사가로 취득하고 약 $50억을 지불합니다.주가는 결국 주당 24.32달러로 상승하여 Oracle of Omaha가 원래 투자에 대한 120억 달러의 이익을 반영하여 170억 달러 이상에 대해 이러한 신주인수권을 행사할 수 있게 되었습니다.

영장의 단점

다른 유형의 투자와 마찬가지로 워런트에도 단점과 위험이 있습니다. 위에서 언급했듯이 보증이 제공하는 레버리지와 기어링은 높을 수 있지만 투자자에게 불리하게 작용할 수도 있습니다.

XYZ 예제의 결과를 뒤집고 주가가 $0.30 하락했다고 가정해 보겠습니다. 이 경우 주가에 대한 손실 비율은 20%가 되고 신주인수권 손실은 60%가 됩니다. 레버리지는 어느 정도까지는 좋은 일이 될 수 있습니다. 증서의 가치가 0으로 떨어질 수 있으며, 영장이 행사되기 전에 발생하면 영장이 손실되기 때문에 영장 투자자에게 또 다른 불이익을 줄 수 있습니다. 구원 값.

마지막으로, 신주인수권자는 의결권, 주주 또는 배당권이 없으며 결정과 정책의 영향을 받더라도 회사의 기능에 대해 발언권이 없습니다.

결론

영장은 기존 포트폴리오에 유용한 추가 기능을 제공할 수 있지만 투자자는 위험한 특성으로 인해 시장 움직임에 주의를 기울여야 합니다. 그럼에도 불구하고 이 거의 사용되지 않는 투자 대안은 가장 큰 시장 참여자와 경쟁하지 않고 분산할 수 있는 기회를 제공합니다. 영장에 대한 사실은 사실입니다. 옵션.