이중 클래스 주식 정의

이중 클래스 주식이란 무엇입니까?

이중 클래스 주식은 회사가 두 가지를 발행하는 경우입니다. 수업을 공유하다. 이중 클래스 주식 구조는 다음으로 구성될 수 있습니다. 클래스 A 그리고 클래스 B 예를 들어 주식. 이 주식은 의결권 및 의결권 측면에서 다를 수 있습니다. 피제수 지불.

여러 주식 클래스가 발행될 때 일반적으로 한 클래스는 일반 대중에게 제공되고 다른 클래스는 회사 설립자, 임원 및 가족에게 제공됩니다. 일반 대중에게 제공되는 수업은 종종 제한적이거나 아예 없습니다. 선거권, 설립자와 경영진이 사용할 수 있는 클래스는 더 많은 의결권을 가지며 종종 회사의 과반수 통제를 제공합니다.

이중 클래스 주식 이해

이중 클래스 주식은 특정 주주에게 의결권을 부여하도록 설계되었습니다. 같지 않은 주식의 클래스 의결권 있는 주식 통제권을 포기하고 싶지 않지만 대중을 원하는 소유자를 만족시키기 위해 만들어질 수 있습니다. 주식 시장 자금을 제공하기 위해.

대부분의 경우 이러한 소위 슈퍼 투표 주식은 공개적으로 거래되지 않으며 회사 설립자와 그 가족은 이중 클래스 회사에서 가장 일반적으로 지배 그룹입니다. 여러 주식 클래스에 대한 표준 명명법은 없지만 클래스 A 주식은 일반적으로 클래스 B 주식보다 우수합니다. 그러나 다른 경우에는 그 반대가 사실입니다. 그렇기 때문에 투자자들은 한 종류 이상의 주식을 보유한 회사에 투자를 고려하고 있다면 회사의 주식 종류에 대한 세부 사항을 조사해야 합니다.

포드, 워렌 버핏 등 유명 기업 버크셔 해서웨이, 설립자, 임원 및 가족이 총계의 상대적으로 적은 비율로 다수결권을 통제할 수 있는 능력을 제공하는 이중 클래스 주식 구조를 가지고 있습니다. 형평성.

예를 들어, Ford의 이중 계층 구조는 Ford 가족에게 40%의 의결권을 부여하면서 회사 전체 지분의 작은 비율을 소유하게 됩니다. 극단적인 예는 Echostar Communications의 CEO인 Charlie Ergen입니다. 그는 회사 주식의 5%를 보유하고 있지만 강력한 클래스 A 주식으로 의결권의 약 90%를 통제하고 있습니다.

특별 고려 사항

최근에 인기를 얻었지만 이중 클래스 구조는 다양한 형태로 한동안 존재해 왔습니다.

NS 뉴욕 증권 거래소 (NYSE)는 자동차 회사 Dodge Brothers의 공모에 대한 항의가 있은 후 1926년에 이중 등급 구조를 금지했습니다. 그러나 1980년대 다른 거래소들과의 경쟁으로 거래소는 이러한 관행을 부활시켰다. 일단 주식은 나열, 회사는 새로운 클래스에 귀속된 의결권을 취소하거나 우월한 의결권을 가진 주식 클래스를 발행할 수 없습니다.

최근 상장 시 이중구조를 택하는 기업이 급증하고 있다. 특히 기술 분야에서 그렇습니다. 스타트업, 많은 사람들이 이 전략을 사용하여 의상을 제어할 수 있습니다.

Alphabet Inc.의 Google은 이러한 추세의 가장 유명한 예입니다. 많은 사람들이 Google의 기업공개 (IPO) 지금은 인터넷 거인, 자랑 시가 총액 전 세계 상위 30위 안에 드는 A급 일반 주식의 10배에 달하는 득표율로 두 번째 B급 주식을 설립자에게 발행했습니다.

여러 주식 인덱스 이중 계층 구조를 가진 회사를 포함하는 것을 중단했습니다. S&P 500과 FTSE Russell이 이러한 추세의 예입니다.

듀얼 클래스 주식 논쟁

이중 클래스 주식 구조는 논란의 여지가 있습니다. 그들의 지지자들은 이 구조를 통해 설립자가 강력한 리더십을 보여주고 단기 재무 결과보다 장기적인 이익을 우선시할 수 있다고 주장합니다. 또한 설립자가 회사에 대한 통제력을 잠재적으로 유지하는 데 도움이 됩니다. 인수 그들의 과반수 의결권을 통해 피할 수 있습니다.

반면에, 반대론자들은 구조가 소수의 특권 주주를 허용한다고 주장합니다. 다른 주주(의결권이 낮은)가 과반수를 제공하는 동안 통제를 유지하기 위해 수도. 사실상, 위험의 불평등한 분배가 있습니다.

설립자는 최소한의 경제적 위험으로 공공 시장에서 자본에 접근할 수 있습니다. 주주는 전략과 관련된 위험의 대부분을 부담합니다.

학술 연구는 주식의 강력한 클래스가 내부자 실제로 장기적인 성과를 저해할 수 있습니다. 다른 주주 그룹이 중간 경로를 제안했습니다. 그들에 따르면 이중 클래스 구조의 효과는 그러한 구조에 시간 제한을 두고 주주가 시간이 지남에 따라 의결권을 축적할 수 있도록 함으로써 제한될 수 있습니다.

이중 클래스 구조의 예

앞서 언급한 것처럼 알파벳의 자회사 구글은 이중 계급 구조의 기업으로 가장 유명한 사례다. 2004년에 상장되었을 때 검색 거인은 두 종류의 주식을 공개했습니다. 클래스 A 주식은 일반 투자자를 위해 예약되었으며 주당 1개의 의결권을 가졌습니다. 클래스 B 주식은 설립자와 경영진을 위해 예약되었으며 다른 클래스 주식보다 10배 많은 의결권을 가졌습니다.

나중에 회사는 세 번째 종류의 주식을 추가했습니다. 이 클래스 C 주식은 의결권이 없습니다.

이중 클래스 구조를 가진 다른 회사의 예로는 Facebook, Zynga, Groupon 및 Alibaba가 있습니다.