비용이 한계점에 도달하면서 시장을 무너뜨리고 있는 10가지 주식
많은 투자자들이 부정적인 영향에 초점을 맞추고 있지만 관세 그리고 미중 무역 전쟁 기업의 이익에 대해 그들은 또 다른 상당한 위협인 급격한 인건비 상승을 간과하고 있을지 모릅니다. 그만큼 중앙값 회사 S&P 500 지수(SPX) 매출의 13%를 직원 보상의 형태로 지급하고 이 비용은 2018년에 3% 증가했습니다. Goldman Sachs는 2009년 6월에 시작된 현재의 경제 확장 중 가장 빠른 속도로 다음과 같이 보고했습니다. 주.
Goldman은 매출 대비 인건비 비율이 평균보다 낮은 주식이 이러한 환경에서 더 나은 성과를 낼 수 있다고 믿습니다. 낮은 인건비 바구니에 포함된 50개 주식 중 10개는 올해 21%에서 62% 상승하여 7월 10일까지 19.4% 상승한 S&P 500을 압도했습니다. 그들 중 많은 사람들이 계속 그렇게 할 수 있는 위치에 있을 수 있습니다.
Viacom Inc. (VIAB) 인건비가 매출의 2%에 불과합니다. (주)디시네트워크 (접시): 매출의 6%; 언더아머 주식회사 (UAA): 매출의 3%; (주)풀테그룹 (PHM): 매출의 5%; 몬스터 음료 주식회사 (미네소타): 매출의 5%; (주)아플락 (AFL): 매출의 3%; 얼라인테크놀로지 (ALGN): 매출의 8%; 씨게이트 테크놀로지 PLC(STX): 매출의 3%; (주)맥케슨 (MCK): 매출의 1%; AmerisourceBergen Corp. (알파벳): 매출의 1%. Goldman의 인건비 계산은 2019년 7월 3일 기준입니다.
투자자를 위한 의미
Goldman은 U.S. Thematic Views 보고서에서 "노동 문제는 현재 수십 년 동안 기업에 있어 더 큰 도전 과제입니다."라고 말합니다. "인건비와 미국 주식: 압박을 받고 있습니다." 그들은 기업들이 노동 비용에 대한 우려의 기록적인 수준을 등록하고 있다는 점에 주목합니다. 설문 조사.
"저 노동 비용 바스켓의 주식은 임금 인상으로부터 상대적으로 격리되어 있으며 수익의 5%만 노동 비용에 할당하지만 39%에서 거래됩니다.
체육 우리의 높은 노동 비용 바구니에 할인"이라고 Goldman은 말합니다. 낮은 노동 비용 바구니의 중간 재고는 포워드 PER 2019년 7월 3일 현재 다음 12개월 예상 수입의 13배, 고인건비 바스켓의 중간 주식 21배, S&P 500 중간 주식 18배입니다.현재의 경제 확장은 지난 2009년 6월에 시작되어 마지막 경기 후퇴, 에 따르면 NBER(National Bureau of Economic Research). 미국. 실업률 보고서에 따르면 현재 퍼센트 포인트의 1/10에 불과하고 50년 만에 최저 수준에서 한 달이 제거되었습니다. "부분적으로 이러한 임금 압박으로 인해 이익 마진 2019년 1분기에 발생한 압박이 올해 남은 기간 동안 지속되어 주당 순 이익 성장”이라고 Goldman은 말합니다.
확실히, 이러한 낮은 인건비 주식이 모두 내년에 번창할 것이라는 확신은 없습니다. 위 종목 중 가장 높은 상승률을 기록하고 있는 DISH Network는 유료 TV 서비스를 제공하는 기업으로, 위성을 통한 배달 및 인터넷을 통한 스트리밍 포함, 후자는 Sling TV에서 제공 서비스. 2019년의 62% YTD 이익은 합의 추정 Goldman은 2020년에 마이너스 매출과 EPS 성장과 3%의 순이익률을 예상한다고 인용했습니다.
그러나 DISH는 무선 제공업체 T-Mobile US Inc. 간의 합병 제안으로 이익을 얻을 수 있는 위치에 있을 수 있다는 추측이 만연합니다. (TMUS) 및 Sprint Corp. (에스). 합병 승인을 위해서는 두 통신 사업자의 무선 스펙트럼 매각과 Sprint의 Boost Mobile 선불 사업도 필요할 수 있습니다. 마켓워치 보고서. 결론은 DISH가 기존 자산을 저렴한 가격에 인수하여 무선 시장에 진입할 수 있다는 것입니다. 이 시나리오가 진행되지 않으면 DISH 주식은 이익을 포기하기 쉽습니다.
앞을 내다
또한 Goldman은 낮은 인건비 바스켓에 속한 많은 주식이 최근 몇 개월 동안 시장에 뒤쳐져 "부정적인 성장 전망을 반영합니다. 손익분기점 물가 하락으로 신호가 나타납니다." 그러나 임금 비용이 매년 추가 퍼센트 포인트 증가하면 S&P 500의 EPS는 떨어질 것이다. 그리고 그 환경은 낮은 노동 비용 주식에 도움이 될 것입니다.
