헤지 펀드가 건강 관리에 쌓여

헤지 펀드는 정보 기술 주식 보유를 매각하면서 최근 낙후된 의료 부문에서 쇼핑을 하고 있습니다. 올해 초 증가된 규제 위험으로 인해 제약을 받은 의료주가 이제 가장 큰 비중을 차지합니다. 순 노출 헤지 펀드 및 그들의 가장 큰 순 초과 중량 Russell 3000과 비교한 위치입니다. 한편, 정보 기술 부문은 헤지 펀드에 대한 선호도를 잃고 있으며 골드만 삭스에 따르면 미중 무역 전쟁 위험이 증가하는 가운데 가장 비중 축소된 부문이 되었습니다.

“펀드는 상반기에 건강 관리 주식의 정책 주도 하락을 가장 큰 순 비중 확대 대 순 비중 확대로 끌어 올릴 기회로 삼았습니다. Russell 3000"이라고 Goldman의 분석가는 최근 Hedge Fund Trend Monitor 보고서에서 썼습니다. "펀드는 미중 무역 갈등에 노출된 반도체 및 기타 주식의 포지션을 축소했습니다."

제약회사 Allergan PLC(AGN), 건강 보험 회사 UnitedHealth Group Inc. (UNH), (주)센텐 (CNC) 및 Humana Inc. (흄) 및 관리 의료 서비스 회사 WellCare Health Plans Inc. (WCG)에 표시되는 50개 주식 중 Goldman의 헤지 펀드 VIP 목록. 이러한 "가장 중요한 주식"은 헤지펀드 포트폴리오의 상위 10개 보유 종목에 가장 자주 나타나는 종목입니다. Allergan, Centene, Humana 및 WellCare는 모두 그 목록에 새로 추가되었습니다.

투자자에게 의미하는 것

2018년 말 시장 붕괴 이후 헬스케어주가 나머지 시장과 함께 연초 반등, 그러나 "Medicare for All"과 같은 정책 아이디어가 모멘텀을 얻으면서 험난한 패치를 겪은 후, 그들은 이후 유지에 실패했습니다. 속도. 그러나 이 부문을 억제한 규제 위험 증가를 무시하고 헤지 펀드는 하락한 주가를 매수 기회로 보았습니다. 건강 관리 주식은 10% 순수익 가격으로 거래되고 있었습니다. (체육) 지난주 중순 현재 S&P 500 대비 할인.

해당 부문에 대한 헤지 펀드의 순 익스포저는 현재 약 18%로 모든 업종 중에서 가장 큰 비중을 차지하고 있습니다. 442에서 bps Russell 3000의 가중치보다 더 높게, 의료 서비스는 미국에서 가장 큰 과체중 위치가 되었습니다. 임의 소비재(+355bps) 및 통신 서비스(+232bps)를 모두 초과하는 헤지 펀드 포트폴리오 bps). 헤지 펀드는 2015년 초부터 건강 관리에 비중을 두었지만 현재 Russell 3000에 대한 기울기는 10년 만에 최고에 가깝습니다.

한편, 헤지 펀드는 Russell 3000의 가중치와 비교하여 현재 가장 비중이 낮은 섹터인 기술에 대한 노출을 줄이고 있습니다. 기술은 여전히 ​​헤지 펀드 포트폴리오에서 두 번째로 큰 다음 익스포저(약 16.3%)이지만 해당 익스포저는 다음과 같습니다. Russell 3000보다 442bp 낮고 금융(-426bp) 및 필수 소비재(-391)보다 비중 축소 bps). 헤지 펀드는 적어도 2010년부터 기술 비중을 축소했지만 2014년과 2017년 사이에 해당 섹터에 대한 노출이 증가한 후 후퇴했습니다.

골드만삭스의 애널리스트는 "평가 가치 상승과 미중 무역 갈등 심화로 헤지펀드가 2017년부터 기술 부문에서 멀어지게 했다"고 말했다. 특히 반도체 등 미·중 무역분쟁에 가장 많이 노출된 종목 중 시가총액 비중을 펀드가 꾸준히 줄였다.

앞을 내다

헤지 펀드는 지난 4년 동안 건강 관리 주식에서 비중확대 포지션을 유지하고 더 오랫동안 기술 주식에서 비중 축소를 유지했지만, 그 내기는 성과를 거두지 못했습니다. 기술 부문은 지난 5년 동안 건강 관리를 쉽게 능가했습니다. 그러나 무역 전쟁 긴장이 계속해서 고조되어 기술 부문이 직면한 역풍이 건강 관리가 직면한 규제 역풍보다 더 커지면 이러한 내기가 마침내 결실을 맺기 시작할 수 있습니다.