금리는 기업의 자본 구조에 어떤 영향을 미칩니까?

금리는 주로 기업의 자본 구조 부채 자본 비용에 영향을 미치기 때문입니다. 회사는 부채 또는 자기 자본으로 운영 자금을 조달합니다. 자기 자본은 투자자, 일반적으로 주주로부터 조달한 자금을 말합니다. 부채 자본은 대출 기관에서 빌린 돈을 말합니다. 부채 자본의 일반적인 유형에는 은행 대출, 개인 대출, 신용 카드 부채 및 채권이 있습니다.

부채나 자본을 사용할 때 자금에 접근할 수 있는 특권에 대해 특정 대가를 지불해야 합니다. 이것을 자본 비용이라고 합니다. 자기 자본의 경우 이 비용은 더 넓은 시장의 성과와 회사 주식의 변동성을 기반으로 주주가 기대하는 투자 수익률을 계산하여 결정됩니다. NS 부채 자본 비용, 반면에 대출 기관이 차용한 자금에 부과하는 이자율입니다.

이자율이 6%인 기업대출과 4%를 부과하는 신용카드 중 하나를 선택할 때 대부분의 기업은 차입 자금의 총액이 다음과 같다고 가정하면 자본 비용이 더 낮기 때문에 후자의 옵션을 선택합니다 동등한. 그러나 많은 대출기관이 저금리 상품을 광고하여 이율이 실제로 변하기 쉬운 발행자의 재량에 따라. 발행자가 이자율을 12%로 인상하기로 결정한 경우 4% 이자율의 신용 계정을 포함하는 자본 구조를 크게 수정해야 할 수 있습니다.

부채 자본의 한 가지 이점은 이자 지불이 일반적으로 세금 공제 가능하다는 것입니다. 금리가 오르더라도 과세소득 감소로 비용이 일부 상쇄된다.

부채 상환은 사업 수익에 관계없이 요구되기 때문에 대주에 대한 위험은 주주보다 훨씬 낮습니다. 주주만 지급 배당금 사업이 이익을 내면 투자가 적절한 수익을 내지 못할 가능성이 있습니다. 이러한 채무 불이행 위험 감소로 인해 대부분의 부채 금융 옵션은 이자율이 특별히 급하지 않는 한 주식 금융보다 자본 비용이 더 낮습니다.

따라서 이자율이 충분히 낮거나 부채 자본을 더 많이 확보할 수 있을 만큼 충분히 세금 공제를 제공하는 경우 자기자본보다 회사에 매력적이기 때문에 회사의 자본구조는 자기자본보다 전자에 유리하도록 변경될 수 있습니다. 후자의. 이자율이 상승하여 부채 자본 비용이 증가하면 그 반대도 발생할 수 있습니다. (관련 자료는 "부채 융자 대 주식 융자: 어느 것이 더 저렴합니까?")