ECB는 이머징 마켓을 막 짓밟았다

목요일의 비둘기 같은 성명과의 연관성 유럽중앙은행(ECB) 그리고 신흥 시장(EM) 다소 간접적으로 보일 수 있지만 ECB의 발표가 EM 통화에 미친 영향은 극적이었습니다. EM 정부가 하락을 막을 수 없다면 목요일의 움직임은 북미 주식에도 큰 영향을 미칠 수 있습니다. 목요일에 일일 시장 해설 웹캐스트, 우리 분석가는 이러한 관계가 존재하는 이유와 그것이 미국 주식에 어떤 영향을 미칠 것인지 설명했습니다.

신흥 시장은 달러 상승의 자비에 있으며 ECB는 도움이 되지 않습니다

ECB가 발표한 양적 완화 올해 종료되지만 장기간에 걸쳐 매우 낮은 요금을 유지할 계획입니다. 긴 설명을 요약하고 있지만 이것이 핵심 내용이었습니다. 시장은 즉각 반응했고 유로는 수요일 종가와 비교하여 달러 대비 1.75% 하락했습니다. 이에 대해 생각하는 또 다른 방법은 달러가 얻은 유로 대비 가치는 1.75%입니다.

달러 가치가 상승하고 다른 변화가 없다고 가정하면 이머징마켓 통화가 하락하는 것이 안전합니다. 일상적으로 이것은 일반적으로 문제가 되지 않지만 현재로서는 큰 문제입니다. EM 통화 시장은 몇 달 동안 혼란에 빠졌고 터키, 브라질, 아르헨티나 등의 판매자들은 패닉에 빠졌습니다. 가격을 더 낮출 준비가 되어 있습니다. 시장이 ECB의 놀랍게도 비둘기 같은 발언으로 충격을 받았을 때, 이 매도자들은 지난 2주 동안 다소 조용했다가 다시 나타났습니다.

급격한 화폐 하락으로 인해 발생할 수 있는 문제는 많습니다. 예를 들어, 신흥국 경제에서는 기업이 미국 달러로 차입하는 것이 일반적입니다. 그것은 그들이 점점 더 비싸지는 달러로 이자와 원금을 지불해야 함을 의미합니다. 아르헨티나 페소를 예로 들어 보겠습니다. 목요일의 하락을 포함하여 페소는 연초 이후 42% 하락했습니다. 사업 차용인들은 1월에 지불했던 이자의 거의 두 배를 지불하고 있습니다.

신흥국 경제에 속한 기업 외에도 대규모 다국적 기업은 국제 사업이 수익성이 좋지 않기 때문에 신흥국 시장이 하락할 때 어려움을 겪는 경향이 있습니다. 미국 주식에 초점을 맞춘 투자자의 경우 이는 S&P 500에서 소형주(대부분 국내에 집중된)가 계속해서 대형주를 능가할 것으로 예상된다는 것을 의미합니다.

총 자산 기준으로 가장 큰 신흥 시장 주식 ETF는 Vanguard FTSE Emerging Markets ETF(VWO), iShares Core MSCIEmerging Markets ETF(IEMG) 및 iShares MSCI Emerging Markets ETF(EEM).