당신의 뮤추얼 펀드는 실제로 어떻게 하고 있습니까?

투자에 대한 성과 수익 계산 포트폴리오 ~의 뮤추얼 펀드 성능 평가 프로세스의 시작점일 뿐입니다. 포트폴리오가 있는 동안 절대 수익 대부분의 투자자를 만족시킬 수 있으므로 각 투자의 성공 여부를 결정하기 위해 보다 철저한 평가가 수행되어야 합니다. 자산 클래스 대 그것의 벤치마크 그리고 동료. 그렇다면 귀하의 포트폴리오는 실제로 어떻게 하고 있습니까? 알아 보려면 계속 읽으십시오.

뮤추얼 펀드의 주식 피어 비교

비교 주식 동료 그룹은 관리 스타일만큼 빠르게 진화했습니다. 모든 주식 펀드 매니저는 전체 투자자와 비교할 수 있습니다. 우주 다른 관리자의. 이 동료 비교는 절대 수익률이 역사적 규범의 범위를 벗어나는 시기에 펀드 운용팀의 효율성을 측정하는 데 특히 유용합니다.

주식 유니버스는 모든 주식에서 모든 모양과 크기로 나타납니다. 소형주, 국제 및 스타일 동료 그룹. 가장 일반적인 스타일의 동료 그룹 중 두 가지는 성장과 가치입니다. 당신의 돈을 투자한다면 값 스타일 뮤추얼 펀드의 경우 전체 주식 유니버스와 함께 다른 가치 스타일 펀드와 비교해야 합니다. 가치 관리자는 자신보다 낮게 거래되는 것으로 보이는 회사에 투자하는 경향이 있습니다. 내재가치, 따라서 그들의 펀드 성과는 펀드 성과와 유사하지 않을 가능성이 높습니다. 성장 주어진 기간 동안 스타일 관리자. 반대로 성장 관리자는 가치주 그리고 전체 시장보다 더 빠르게 성장할 것이라고 믿는 회사로 방향을 틀었습니다. 성장 관리자는 일반적으로 다른 성장 관리자와 유사한 수익 패턴을 가지고 있습니다.

기관 및 뮤추얼 펀드 시장에 대한 다양한 데이터베이스가 있습니다. 칼란과 리퍼 일반적으로 인용되는 비교 우주 공급업체 두 곳입니다. 그들은 보고된 대로 게시된 뮤추얼 펀드 수익에서 투자 성과를 수집합니다. 우주(보통 1,000개 이상)는 사분위수 그리고 어떨 때에는 십분위. 예를 들어, 상위 4분위의 뮤추얼 펀드 순위는 주식 펀드 유니버스의 상위 25%에서 수행되었습니다. 각 관리자의 목표는 우주에서 가능한 한 높은 순위를 차지하는 것입니다.

일반 주식 유니버스에는 피어 유니버스 컷아웃도 있습니다. 예를 들어, 일반 우주의 1,000개 펀드 중 350개는 성장 지향적일 것입니다. 성장 펀드가 항상 동료들 사이에서 높은 순위를 차지하는 것이 중요합니다. 순위가 적용되는 기간 동안 성장 스타일이 실적이 저조하고 선호도가 좋지 않은 경우에는 더욱 중요합니다.

채권 펀드 평가

채권 뮤추얼 펀드 또한 동료와 순위가 매겨질 수 있습니다. 채권 시장의 세그먼트로 분류되는 일반 채권 유니버스가 있습니다. 가장 높은 채권 수익률과 가장 낮은 채권 수익률 사이의 스프레드는 주식 펀드 스프레드에 비해 더 작은 경향이 있기 때문에 피어 순위는 많은 펀드에서 매우 유사할 수 있습니다. 채권 펀드의 성공 여부를 구별하기 위해 다른 도구를 사용하여 성과를 평가할 수 있습니다.

다양한 효과가 아닌 것으로 간주됩니다.체계적인 채권 관리자가 어느 정도 통제할 수 있습니다. 부문 관리자가 저평가되어 일반 시장을 능가하는 영역에 부문 베팅을 했을 때 성공할 수 있습니다. 섹터 차등 도구를 사용하여 포트폴리오를 평가하는 가장 좋은 방법은 "이전" 및 "이후" 포트폴리오 검토를 사용하는 것입니다. 의 형태이기 때문에 이자율 베팅, 스윗스팟 선택 수익률 곡선 전후 검토에서 모든 차이를 만들 것입니다. 이자율 효과는 채권 관리자가 적절한 투자처를 선택할 때 성공합니다. 수익률 곡선 금리 예측 전략에서. 이자율 예측은 가장 위험한 활성 전략 중 하나이기 때문에 펀드가 나머지 팩보다 높거나 낮은 성과를 보인다면 거의 성공을 가정할 수 있습니다.

또한 잔여 및 만기수익률 효과는 체계적으로 간주되고 관리자의 결정으로 통제할 수 없기 때문입니다. 수익률은 채권 투자의 소극적인 성격을 말하며, 이자를 통해 수익의 일부가 발생합니다. 잔존 효과는 채권 수익률에 영향을 미치는 무작위 이벤트를 나타냅니다. 방정식에서 이 두 가지 효과를 빼면 관리자가 적극적인 관리를 통해 얼마나 효과적으로 수익을 창출했는지 알 수 있습니다.

성과 귀속

속성 분석 비교적 새로운 도구이며 개인 투자자가 널리 사용하지 않습니다. 이 방법은 펀드 수익의 구성 요소를 벤치마크와 비교하여 운용사가 수수료를 받은 위치를 결정합니다. 관리자의 포트폴리오 구성 선택을 검토함으로써 사용자는 어떤 결정이 가장 수익성이 높거나 비용이 많이 드는지 결정할 수 있습니다. 속성 분석의 유연성을 통해 사용자는 모든 유형의 벤치마크와 비교하여 모든 유형의 관리자를 교차 평가할 수 있습니다. 주식 및 채권 비교에 대한 모든 귀인 모델의 핵심 요소 중 하나는 결과가 하향식 접근 방식을 통해 세 가지 주요 결정의 영향을 추적한다는 것입니다. 다양한 산업군에서 다양한 명칭으로 불리고 있지만 일반적으로 전반적인 투자정책 결정사항이며, 자산 배분 결정 및 보안 선택 결정.

전반적인 정책 결정은 자산 할당 또는 보안 선택과 관련이 없는 영향을 추적합니다. 자산 배분 결정은 운용사가 포트폴리오 달러를 현금, 채권 및 지분 증권에 분배하는 방법을 나타냅니다. 자산 배분 결정의 예는 시장이 하락할 때 10%의 현금 가중치를 유지하는 것입니다. 이 기간 동안 관리자가 시장을 이기면 긍정적인 할당 효과가 나타날 가능성이 큽니다. 보안 선택은 성능에 약간의 영향을 미칠 수 있지만 일반적으로 자산 할당 효과만큼 중요하지 않습니다. 경험적 증거에 따르면 증권 선택은 전체 포트폴리오 성과에 상대적으로 작은 영향을 미칩니다. 속성 분석은 우수한 보안 선택이 전체 성능에 미치는 영향을 도출합니다.

평가 사용 팁

단순히 수익을 계산하는 것 이상으로 성과를 평가하는 것이 매우 중요하지만 모든 것을 원근법으로 유지해야 합니다. 여기에는 고용 또는 해고 전에 관리자에 대한 철저한 평가가 포함됩니다. 관리자의 스타일이나 전략에 대해 부정확한 결론을 내리지 않도록 가장 일반적인 도구로 시작하여 가장 구체적인 도구로 이동하십시오. 가장 중요한 것은 가능한 가장 긴 시간 간격을 사용하는 것입니다. NS 경기 순환 점점 짧아지고 투자 주기도 짧아집니다. 예를 들어, 성장 관리자를 선택하기 위해 평가하는 경우 투자자는 성장이 스타일에 적합하거나 그렇지 않은 기간 동안 관리자가 어떻게 수행했는지 확인해야 합니다. 관리자가 작업에 관여하지 않았는지 확인하는 것도 도움이 될 것입니다. 스타일 드리프트, 스타일이 변경됨에 따라 선택한 분야에서 서서히 멀어집니다. 그러한 움직임은 관리자의 전반적인 성과에 도움이 될 수 있지만 성장 관리자로서의 성공을 향상시키지는 못할 것입니다.

결론

투자 세계가 복잡해짐에 따라 성과 평가 프로세스도 복잡해집니다. 절대적인 기준으로 총 투자 성과를 계산하는 것만으로는 펀드나 운용사의 전반적인 성공을 평가하기에 충분하지 않습니다. 주식 및 채권 운용사는 동료 및 유사한 스타일의 운용사에 대한 순위를 기반으로 평가해야 합니다. 그 외에도 속성 분석은 전략적 결정, 자산 할당 및 보안 선택의 성공을 수량화합니다. 투자 주기의 썰물과 흐름을 관찰하는 것이 중요하며, 가장 중요한 것은 항상 가능한 가장 긴 기간 동안의 성과를 평가하는 것입니다.