지방 증권의 세금 혜택 무게

투자자를 유치하는 주요 이점 재무부 지폐 또는 머니 마켓 뮤추얼 펀드 그들의 유동성과 안전성입니다. 그러나 'munis' 또는 단기로 알려진 특정 단기 금융 상품이 제공하는 또 다른 중요한 이점이 있습니다. 지방 증권: 높은 연방 세금에 속하는 사람들에게 특히 유리한 연방 세금 절감 까치발.

무니스 정의

지방 증권은 운영 비용을 조달하기 위해 주 및 지방 자치 단체에서 발행하는 이자 지급 채무 증권입니다. 대학 및 비영리 병원과 같은 특정 면세 기관에 자금을 지원하고 때때로 기업 및 개인. munis의 면세 상태는 구매자가 이자 소득에 대한 세금 납부를 면제할 뿐만 아니라 정부 발행인이 유리한 이율로 차입할 수 있도록 합니다.

지방 증권은 일반적으로 단기 투자로 분류됩니다. 그러나 만기가 3년 미만인 경우에만 기술적으로 단기적입니다. 단기 munis의 세계에는 다음을 포함한 여러 범주의 음표가 있습니다. 채권 예상 메모, 세금 예상 메모, 그리고 수익 예상 메모. 세 가지 키워드 모두 예기, 이는 어음이 다음까지 재정적 격차를 해소하는 데 도움이 되는 즉각적인 단기 자금을 제공하는 방법을 나타냅니다. 정부는 채권 발행, 세금 또는 정부가 후원하는 수익 창출로부터 수익금을 받습니다. 프로젝트. (자세한 내용은 다음을 참조하십시오. 지방채의 기초.)

장기 munis의 우주 내에는 면세 혜택이 있습니다. 상업지 주정부 및 지방 자치 단체가 대규모 장기 프로젝트에 단기 요율로 자금을 지원할 수 있도록 하는 가변 요율 수요 의무. 장기 munis의 세 가지 추가 유형은 다음과 같습니다. 스왑, 시립 우선주 및 부유물/역 플로터, 이 모든 기능을 통해 발행자는 장기 고정 이자율로 차입하는 동시에 투자자에게 변동 이자율의 단기 부채를 제공할 수 있습니다.

개별 세율

투자자는 보호를 받기에 충분한 한계 연방 세금이 있는 경우에만 munis를 구매할 것입니다. Munis는 다른 과세 대상 증권보다 낮은 수익률을 제공하므로 투자자는 세금 절감액이 낮은 수익률을 만회할 만큼 충분히 중요한지 확인해야 합니다.

따라서 munis의 수익률은 동일한 세후 이자율을 제공하는 데 필요한 과세 이자율로 표시되는 경우가 많습니다. munis에 대한 등가 과세 이자율을 결정하는 공식은 다음과 같습니다.

R(te) = R(tf) / (1 – t)
어디에:
R(tf) = 면세 무니에 지불되는 요율.
t = 투자자의 한계 세율
R(te) = 한계 세율이 "t"인 투자자에 대한 과세 등가 수익률.

예를 들어 한계 세율(t)이 25%이고 5%를 지불하는 면세 뮤니를 고려한다고 가정해 보겠습니다. 무니의 세후 이자율 계산은 다음과 같습니다.

R(te) = 0.05 / (1 – 0.25)
R(te) = 0.067.

무니보다 유리하려면 과세 대상 증권이 6.67% 이상의 수익률을 제공해야 합니다.

추가 면세 혜택

연방 소득세 면제 외에도 munis 소득도 주 소득에서 면제될 수 있습니다 투자자가 거주 국가 또는 거주 지역에 있는 지방 자치 단체에서 발행한 증권을 구매하는 경우 세금 상태. 투자자가 이 이중 세금 면제를 받는 경우 위 공식의 수정된 버전을 사용하여 등가 과세 세율을 계산합니다.

R(te) = R(tf) / (1 – [tF + tS(1 – tF])
어디에:
tF = 투자자의 한계 연방 세율
tS = 투자자의 한계 주 세율.

무니(muni)가 이중 세금 면제를 제공하고 주 소득세율이 10%라는 점을 제외하면 모든 것이 여전히 위의 예와 동일하다고 가정합니다.

R(te) = 0.05 / (1 – [0.25 + 0.10(1 – 0.25])
R(te) = 0.074.

5%를 지불하는 무니에 대한 등가 과세 수익률은 이제 7.4%입니다.

무니스에 투자하기

​​​​​​​개인은 증권 딜러를 통해 직접 munis를 구입할 수 있지만 더 인기 있는 방법은 면세 머니 마켓 펀드를 이용하는 것입니다. 머니마켓 뮤추얼 펀드는 일반적으로 매우 큰 머니마켓 증권 풀로 구성됩니다. 특정 munis, 다양한 munis의 혼합 또는 munis와 기타 머니 마켓의 조합 악기. (자세한 내용은 다음을 확인하십시오. 머니 마켓 뮤추얼 펀드 소개 그리고 장기적인 사고방식이 두려운 자본이득세를 만나다.)

무니스의 몰락

무니가 벌어들이는 소득은 세법의 영향을 많이 받기 때문에 당시 정부의 조세철학에 다소 영향을 받기도 했다. 1980년대 이전에는 부유한 사람들이 당시 더 높은 한계 세율을 지불했기 때문에 무니(munis)는 매우 인기 있는 투자였습니다. 1981년 경제회복세법은 최고한계세율을 70%에서 50%로 낮추었고, 1986년 조세개혁법 최고 개인 비율을 33%로 추가로 낮췄습니다.

한계 세율의 감소는 무니(munis)의 인기를 감소시켰고, 이는 차례로 정부가 다른 과세 수단보다 무니 세율을 불균형적으로 높게 인상하도록 강요했습니다. 주 및 지방 정부는 이전에 가졌던 저렴한 부채 융자의 혜택을 일부 상실했습니다. 다양한 프로젝트 또는 진행 중인 프로젝트에 자금을 지원하기 위해 단기 지방 증권을 발행하는 것을 즐기고 덜 선호하게 되었습니다. 작업.

결론

munis의 원인과 인기가 1980년대 이전 전성기 이후로 다소 줄어들긴 했지만 여전히 특정 투자자의 포트폴리오에서 중요한 위치를 차지하고 있습니다. 부유한 투자자의 경우, 특히 투자자가 이중 면세 혜택을 받는 경우 munis가 세금 부담을 크게 줄일 수 있습니다. 단기 지방 증권은 잘 분산된 포트폴리오에 매우 매력적인 추가 요소가 될 수 있습니다. 특히 포트폴리오 보유자가 연방 한계세의 상위 계층에 속하는 경우 비율.