규칙 2a-7로 머니 마켓 펀드가 더 안전해진 방법

1970년대 설립 당시, 머니 마켓 펀드 "안전한" 투자로 마케팅되었습니다. 본질적으로 그들의 주장은 이랬습니다. "주식 시장에 대한 투자로 인해 밤에 잠을 잘 수 없다면 지금은 단기 자금 시장 펀드의 더 안전한 대안에 대해 배울 때입니다."

자금 시장이 전통적으로 순 자산 가치(NAV) 1주당 1달러의 이자를 지급하고 계좌 확인. 안정적인 주가와 좋은 이자율 현금을 보관하기에 좋은 장소로 만들었습니다. 이러한 입장은 2008년 9월까지 유효했습니다. 예비 기금 파산 - 단기 금융 시장 펀드의 NAV가 주당 1달러 미만으로 떨어지는 시나리오를 설명하는 데 사용되는 금융 서비스 업계 문구.

리저브 펀드의 붕괴는 상대적으로 소수의 투자자들에게 직접적인 피해를 주었지만, 투자자들이 수십 년 동안 의지해 온 안전은 환상이라는 사실이 드러났습니다. Bruce Bent(흔히 "아버지 머니 펀드 산업"), 주가를 유지할 수 없었고, 투자자들은 어떤 머니 마켓 펀드가 무엇인지 궁금해하기 시작했습니다. 안전한.

예비 펀드의 실패는 "안전한"의 정의와 "머니마켓 펀드의 마케팅"의 타당성에 의문을 제기했습니다.현금 등가물" 투자. 또한 투자자들에게 자신의 투자를 이해하는 것의 중요성을 일깨워주는 역할을 했습니다.

규칙 2a-7

NS 증권거래위원회(SEC) 에 대한 위협을 인식했다. 재무 시스템 이는 머니마켓 펀드의 체계적인 붕괴로 인해 발생하며 규칙 2a-7에 따라 대응했습니다. 이 규정은 머니마켓 펀드가 기초자산을 제한하도록 요구합니다. 지주 더 보수적인 투자에 만기 그리고 신용등급 이전에 개최가 허용된 것보다 만기 관점에서 규칙 2a-7은 평균 달러 가중 포트폴리오 단기 자금 시장 펀드에 보유된 투자의 만기는 60일을 초과할 수 없습니다. 신용등급 관점에서 1순위 또는 2순위에 해당하지 않는 증권에는 자산의 3% 이상을 투자할 수 없습니다.

증가 유동성 요구 사항은 규칙 2a-7의 일부로 더욱 엄격해졌습니다. 첫째, 과세 대상 펀드는 하루 안에 현금으로 전환할 수 있는 투자에 자산의 10% 이상을 보유해야 합니다. 자산의 최소 30%는 5년 이내에 현금으로 전환할 수 있는 투자에 있어야 합니다.

영업일. 또한 자산의 5% 이상을 현금으로 전환하는 데 일주일 이상 걸리는 투자에 보유할 수 없습니다.

펀드는 다음을 거쳐야 합니다. 스트레스 테스트 또한 규칙 2a-7에 따라 불리한 조건에서 안정적인 NAV를 유지하는 능력을 확인합니다. 그들은 NAV를 추적하고 공개해야 합니다. 시장 가치 보고 기간 종료 후 60일 지연 시 해당 정보를 공개합니다.

산업 및 투자자에 대한 영향

실제로 규칙 2a-7의 제정은 투자자에게 큰 영향을 미치지 않았습니다. NAV 공개 요구 사항은 투자자가 과거 정보를 찾아야 하므로 이벤트가 아닙니다. 펀드 회사 사전에 제공할 필요는 없습니다. 수확량 단기 자금 시장 펀드는 펀드가 보다 공격적인 옵션에 투자할 수 있는 경우보다 낮을 수 있지만 그 차이는 몇 가지에 불과합니다. 기준점.

2016년 개혁은 NAV가 "변동"하거나 변동할 수 있도록 머니 마켓 펀드를 요구했습니다. 즉, 단기 자금 시장 펀드는 주어진 시간에 1달러의 안정적인 NAV를 가질 수 없습니다.

결론

머니마켓 펀드의 NAV가 1달러 이하로 떨어지면 투자자들이 손실을 입을 수 있습니다. 이후 금리 차 머니 마켓 펀드와 수표 사이 또는 예금 계좌 일반적으로 규모가 작기 때문에 투자자는 NAV를 면밀히 관찰하여 이자율을 최대한 활용해야 합니다. 다시 말해서, NAV의 손실은 이자의 이익을 먹어치울 수 있으며, 규칙 2a-7의 통과는 이 위험을 해결하기 위한 하나의 전술일 뿐입니다.