적대적 인수합병의 대상이 된 기업의 주식은 어떻게 될까요?

대상 회사는 적대적 인수 입찰은 일반적으로 주식 가격이 상승합니다. 적대적 인수는 인수기업이 인수기업의 주주에게 제의를 했지만 인수기업의 이사회가 인수를 승인하지 않는 경우를 말한다. 동시에 인수자는 일반적으로 대상 회사의 경영진이나 이사회를 교체하는 전술에 참여합니다.

적대적 인수가 주식에 미치는 영향 이해

적대적 인수는 일반적으로 주주가 이사회로 대표되는 상장 기업에서 발생합니다. 적대적 인수는 몇 가지 이유로 발생할 수 있습니다. 두 회사가 합병 합의에 도달하지 못했거나 대상 회사가 합병을 진행하지 않기로 결정했을 수 있습니다.

또한 투자자 그룹은 회사 경영진이 주주 가치를 완전히 극대화하지 못하고 있다고 생각할 수 있습니다. 또한 투자자는 새로운 관리 팀에 대한 사례를 만들 수 있습니다. 취득자는 회사일 수도 있습니다. 공개 기업은 경영진이 인수를 원하지 않더라도 주주를 통해 대상 기업을 인수할 수 있습니다.

그 결과 투자자 또는 인수 회사가 대상 회사를 인수하기 위해 적대적인 전술을 사용합니다. 인수자의 인수 목표는 대상 회사의 주식에서 최소 51%의 소유권을 확보하는 것입니다. 적대적 인수에 사용된 전략은 추가 주식 수요를 창출하는 동시에 대상 회사의 통제를 위한 치열한 전투를 일으킬 수 있습니다.

입찰 제안

기업 인수라는 전략을 사용할 수 있습니까? 입찰 제안 대상 회사의 주식을 구입합니다. 공개매수란 대상기업의 주식을 시가보다 프리미엄으로 매수하는 입찰방식이다. 다시 말해서, 인수 회사는 목표 회사의 주식이 주당 $35에 거래되고 있을 때 목표 회사에 대해 주당 $50를 입찰할 수 있습니다. 결과적으로 공개 제안은 대상 회사의 주가를 크게 상승시킬 수 있습니다.

인수기업이 현 주가에 프리미엄을 부여한 제안을 하는 이유는 기존 주가를 유인하기 위함이다. 대상 회사의 주주가 자신의 주식을 매각하고 인수 회사가 과반수 지분을 소유하도록 허용합니다. 공개 제안은 일반적으로 인수 회사가 대상 회사에 대한 지배 지분을 획득하는 것을 조건으로 합니다. 즉, 인수자가 충분한 주주가 주식을 팔도록 유인할 수 없으면 회사를 구매하려는 입찰이 철회됩니다.

대리 투표

NS 대리 투표 인수 회사가 대상 회사의 기존 주주를 설득하여 경영진과 이사회에서 투표를 하도록 하는 또 다른 적대적 인수 전략입니다. 그런 다음 인수 회사는 필요한 경영진과 이사회 구성원을 인수 아이디어에 개방적이며 승인하기 위해 투표할 사람들로 교체합니다.

특별 고려 사항

적대적 인수는 성공하지 못하더라도 일반적으로 경영진으로 하여금 주주가 인수 제안을 거부하도록 하는 인센티브로 주주 친화적인 제안을 하도록 합니다.

이러한 제안에는 특별 배당금, 배당금 증가, 자사주 매입, 및 스핀오프. 이러한 모든 조치는 단기 및 장기적으로 주식 가격을 상승시킵니다. 배당금은 일반적으로 회사가 주주에게 지급하는 현금입니다. 특별 배당은 주주에 대한 일회성 지급입니다. 배당금 인상은 특히 저금리 환경에서 주식을 더 매력적으로 만드는 강세 촉매입니다.

자사주 매입은 주식에 대한 꾸준한 입찰가를 생성하고 주식 공급을 줄입니다. 분사는 비핵심 사업부를 매각하여 더 높은 가치를 창출하고 주주에게 보다 집중된 비전과 비즈니스를 제공하기 위한 전략적 결정입니다.

적대적 인수합병은 일반적으로 대상 기업의 경영진에 대한 국민투표라는 점에 유의하는 것이 중요합니다. 주주는 경영진의 장기적인 비전에 대한 믿음과 빠른 이익의 가능성을 저울질해야 합니다.

적대적 인수합병의 실제 사례

RJR Nabisco의 인수는 미국 역사상 가장 크고 논란이 많은 적대적 인수합병 중 하나입니다. RJR 나비스코 담배 및 식품 회사였으며 결국 투자 회사에 250억 달러에 인수되었습니다. 1980년대 후반 Kohlberg Kravis Roberts & Co.

RJR 관리자들은 또한 Kohlberg Kravis의 적대적 인수를 저지하기 위해 입찰을 제시했습니다. 경영진의 초기 입찰가는 주당 75달러에서 시작되었습니다. 시카고 트리뷴 보도. 며칠간의 치열한 입찰 과정에서 Kohlberg Kravis는 주당 109달러로 입찰에서 승리했습니다.

다시 말해, 낙찰된 입찰은 RJR 관리자의 초기 입찰가인 $75에서 주가가 45% 증가한 것입니다. 치열하고 논쟁의 여지가 있는 입찰 전쟁은 게이트의 바바리안.