회사의 대차 대조표를 평가하는 방법

투자자들에게, 대차 대조표 회사에 대한 투자를 고려할 때 해석해야 하는 중요한 재무제표입니다. 대차 대조표는 특정 시점에 회사가 소유한 자산과 부채를 반영한 ​​것입니다. 회사의 대차 대조표의 강도는 투자 품질 측정의 세 가지 범주로 평가할 수 있습니다. 유동 자산, 또는 단기 유동성, 자산 성과, 그리고 대문자 구조. 자본화 구조는 회사가 대차 대조표에 가지고있는 부채 대 자본의 금액입니다.

현금 전환 주기(CCC)

현금 전환 주기는 회사의 운전자본 상태의 적절성을 나타내는 핵심 지표입니다. 운전자본은 기업의 자본금 유동 자산, 현금과 같은 유동 부채, 예를 들어 원자재 공급업체에 지불해야 하는 미지급금. 유동 자산과 부채는 본질적으로 단기적이므로 일반적으로 1년 미만의 기간 동안 장부에 기록됩니다.

현금 전환 주기는 회사가 가장 중요한 두 가지 자산을 효율적으로 관리할 수 있는 능력을 나타내는 지표입니다.미수금 및 인벤토리. 매출채권은 예약된 판매에 대해 고객이 회사에 지불해야 하는 총 금액입니다.

현금 전환 주기(CCC)의 구성 요소

미결제 판매 일수 판매가 이루어진 후 회사가 고객으로부터 지불금을 회수하는 데 걸리는 평균 일수입니다. 현금 전환 주기는 회사가 고객으로부터 징수하는 데 효율적인지 여부를 결정하는 데 도움이 되도록 미결제 판매 일수를 사용합니다.

현금 전환 주기 계산은 회사가 청구서를 지불하는 데 걸리는 시간도 계산합니다. 미지급금 일수 회사가 공급업체와 공급업체에 지불하는 데 걸리는 평균 일수를 나타냅니다.

CCC의 세 번째 구성 요소에는 인벤토리가 유휴 상태로 유지되는 시간이 포함됩니다. 재고 보유 일수는 재고가 판매되기 전에 재고가 있었던 평균 일수입니다.

일 단위로 계산되는 CCC는 판매 대금을 회수하는 데 필요한 시간과 재고를 넘기는 데 걸리는 시간을 반영합니다. 현금 전환 주기 계산은 회사가 단기 현금 거래를 얼마나 잘 모으고 지불하는지를 결정하는 데 도움이 됩니다. 예를 들어 회사가 미수금을 회수하는 속도가 느린 경우 현금 부족이 발생할 수 있으며 회사는 청구서 및 채무를 지불하는 데 어려움을 겪을 수 있습니다.

주기는 짧을수록 좋습니다. 현금이 왕이며 현명한 관리자는 빠르게 움직이는 운전자본이 자산에 묶여 있는 비생산적인 운전자본보다 더 수익성이 높다는 것을 알고 있습니다.

현금 전환 주기의 공식 및 계산

​CCC=디오+DSO−DPO어디:디오=재고 일수DSO=미결제 판매 일수DPO=미지급금 일수​

1. 회사의 미결제 재고 일수를 구하고 이 수치를 미결제 판매 일수에 추가합니다.
2. 결과를 가져 와서 현금 전환주기에 도달하기 위해 회사의 미지급금을 뺍니다.

회사의 운영 주기라고도 하는 CCC에 대한 단일 최적 메트릭은 없습니다. 일반적으로 회사의 CCC는 회사가 제공하는 제품 또는 서비스 유형 및 산업 특성에 따라 크게 영향을 받습니다.

회사 대차 대조표의 이 영역에서 투자 품질을 찾는 투자자는 CCC를 장기간(예: 5년에서 10년)의 성능과 성능을 비교합니다. 경쟁자. 작동 주기의 일관성과 감소는 긍정적인 신호입니다. 반대로 불규칙한 회수 시간과 보유 재고 증가는 일반적으로 부정적인 투자 품질 지표입니다.

고정 자산 회전율

고정 자산 회전율은 회사의 총 자산을 사용하여 얼마나 많은 수익을 창출하는지 측정합니다. 자산은 상당한 비용이 들 수 있기 때문에 투자자는 자산에서 얼마나 많은 수익을 얻고 있으며 효율적으로 사용되고 있는지 알고 싶어합니다.

고정 자산, 와 같은 유형자산(PP&E) 회사가 소유하고 있는 물리적 자산이며 일반적으로 총 자산의 가장 큰 구성 요소입니다. 비록 용어 고정 자산은 일반적으로 회사의 PP&E로 간주되며 자산은 비유동 자산, 즉 장기 자산입니다.

회사가 소유한 고정 자산의 양은 대부분 비즈니스 라인에 따라 다릅니다. 일부 기업은 더 자본 집약적 다른 사람보다. 농기구 제조사와 같은 대규모 자본 장비 제조사는 많은 고정 자산 투자가 필요합니다. 서비스 회사와 컴퓨터 소프트웨어 생산자는 상대적으로 적은 양의 고정 자산이 필요합니다. 주류 제조업체는 일반적으로 자산의 25~40%를 PP&E에 보유하고 있습니다. 따라서 고정 자산 회전율은 산업마다 다릅니다.

고정 자산 회전율의 공식 및 계산

​고정 자산 회전율=평균 고정 자산순 매출액​​

1. 회사의 손익계산서에서 순매출액을 구합니다.
2. 필요한 경우 순매출액 또는 총매출액을 계산하고 반품 및 교환을 빼서 계산할 수 있습니다. 일부 산업에서는 의류 소매점과 같이 상품을 반품했기 때문에 순매출액을 사용합니다.

고정 자산 회전율은 회사 경영진이 자산을 얼마나 효과적으로 사용하고 있는지 투자자에게 알릴 수 있습니다. 비율은 수익 창출과 관련하여 회사의 고정 자산 생산성을 측정한 것입니다. PP&E가 전환되는 횟수가 많을수록 회사에서 해당 자산으로 더 많은 수익 또는 순매출을 창출합니다.

기업이 시간이 지남에 따라 새로운 장비를 업그레이드하고 추가할 가능성이 높기 때문에 투자자가 여러 기간에 걸쳐 고정 자산 회전율을 비교하는 것이 중요합니다. 이상적으로 투자자는 여러 기간에 걸쳐 회전율을 개선해야 합니다. 또한, 동종 업계의 유사 회사와 이직률을 비교하는 것이 가장 좋습니다.

자산수익률

자산 수익률(ROA)은 수익성 비율로 간주됩니다. 순이익 또는 총 자산에서 이익을 얻고 있습니다. 그러나 ROA는 회사의 자산 성과를 결정하는 지표로도 사용될 수 있습니다.

앞서 언급했듯이 고정 자산은 구매하고 유지하기 위해 상당한 양의 자본이 필요합니다. 결과적으로 ROA는 투자자가 회사가 수익을 창출하기 위해 해당 자본 투자를 얼마나 잘 사용하고 있는지 판단하는 데 도움이 됩니다. 회사의 관리 팀이 자산 구매에 제대로 투자하지 않은 경우 ROA 지표에 표시됩니다.

또한 회사가 장비 업그레이드와 같은 자산을 업데이트하지 않은 경우 장비 또는 고정 자산을 업그레이드한 유사한 회사에 비해 ROA가 낮아집니다. 결과적으로 자동차 제조업체와 같이 동종 업계 또는 유사한 제품을 제공하는 회사의 ROA를 비교하는 것이 중요합니다. 자동차 제조업체와 같은 자본 집약적 회사의 ROA를 마케팅 회사와 비교 고정 자산이 거의 없는 회사는 어느 회사가 더 나은지에 대한 통찰력을 거의 제공하지 않습니다. 투자.

자산 수익률의 공식 및 계산

​ROA=평균 총 자산순이익​​

1. 회사의 손익계산서에서 순이익을 찾습니다.
2. 많은 ROA 공식에서 총 자산 또는 종료 기간 총 자산 수치가 분모에 사용됩니다.
3. 단, 평균총자산을 사용하고자 하는 경우에는 기간초부터 총자산을 합산하여 총 자산의 종료 기간 값을 계산하고 결과를 2로 나누어 평균 총계를 계산합니다. 자산.
4. ROA를 구하려면 순이익을 총 자산 또는 평균 총 자산으로 나눕니다.
5. 위의 공식은 예를 들어 .10과 같은 소수를 산출한다는 점에 유의하십시오. 결과에 100을 곱하여 소수를 이동하고 백분율로 변환합니다(예: .10 * 100 = 10% ROA).

ROA 비율을 백분율 수익률로 표시하는 이유는 총 자산에서 얼마나 많은 이익이 발생하는지 백분율로 비교할 수 있기 때문입니다. 회사의 ROA가 10%라면 1달러의 수익 또는 순이익에 대해 10센트를 생성합니다.

높은 수익률은 자산이 잘 관리됨을 의미하며 여기에서도 ROA 비율은 회사 자체의 역사적 성과에 대한 비교 분석으로 가장 잘 사용됩니다.

무형자산의 영향

수많은 비물리적 자산은 무형 자산으로 간주되며 크게 세 가지 유형으로 분류됩니다.

• 지적 재산권 (특허, 저작권, 상표, 상표명 등)
• 연체료 (자본화 비용)
• 구입 한 친선 (장부가를 초과하는 투자 비용)

불행히도 무형 자산에 대한 대차 대조표 표시 또는 계정 캡션에 사용된 용어의 일관성이 거의 없습니다. 종종 무형자산은 다른 자산에 묻히고 재무제표의 주석에만 공개됩니다.

지적 재산 및 이연 비용과 관련된 비용은 일반적으로 중요하지 않으며 대부분의 경우 많은 분석 조사를 보증하지 않습니다. 그러나 투자자들은 회사의 대차대조표에서 구매한 영업권 금액을 주의 깊게 살펴보는 것이 좋습니다. 즉, 기존 사업을 인수할 때 발생하는 무형 자산입니다. 일부 투자 전문가는 다량의 영업권을 구매하는 것을 불편하게 생각합니다. 인수 회사에 대한 수익은 향후 인수를 긍정적인 수익으로 전환할 수 있는 경우에만 실현될 것입니다.

보수적 인 분석가 주주로부터 구매한 영업권 금액을 공제합니다. 형평성 회사에 도착하다 유형 순자산. 이 공제의 영향을 판단하기 위한 정확한 분석 측정이 없는 경우 투자자는 상식을 사용합니다. 구매한 영업권의 공제가 회사의 지분 상태에 중대한 부정적인 영향을 미치는 경우 문제가 되어야 합니다. 예를 들어, 적절하게 레버리지된 대차대조표는 부채가 유형 자본 상태를 심각하게 초과하는 경우 매력적이지 않을 수 있습니다.

회사는 다른 회사를 인수하므로 구매한 영업권은 재무 회계. 그러나 투자자는 대차 대조표에서 구매한 영업권의 상대적으로 많은 금액을 주의 깊게 살펴볼 필요가 있습니다. 대차 대조표의 투자 품질에 대한 이 계정의 영향은 비교 규모 측면에서 판단해야 합니다. 주주 지분 회사의 인수 성공률. 이것은 참으로 심판의 부름이지만 신중하게 고려되어야 하는 것입니다.

결론

자산은 회사가 소유하거나 소유하고 있거나 만기가 된 가치 항목을 나타냅니다. 기업이 보유하고 있는 다양한 유형의 품목 중 미수금, 재고, PP&E 및 무형 자산은 일반적으로 대차 대조표의 자산 측면에서 가장 큰 네 가지 계정입니다. 따라서 강력한 대차대조표는 이러한 주요 자산 유형의 효율적인 관리를 기반으로 하고 강력한 포트폴리오는 재무제표를 읽고 분석하는 방법을 아는 것을 기반으로 합니다.