Tarptautinio kapitalo turto kainų modelio (CAPM) apibrėžimas
Kas yra tarptautinis kapitalo turto kainodaros modelis (CAPM)?
Tarptautinis kapitalo turto kainodaros modelis (ICAPM) yra finansinis modelis, išplečiantis kapitalo turto kainodaros modelis (CAPM) tarptautinėms investicijoms. Standartinis CAPM kainodaros modelis naudojamas siekiant nustatyti, kokią grąžą investuotojai reikalauja tam tikram rizikos lygiui. Žvelgiant į investicijas tarptautinėje aplinkoje, įtraukiama tarptautinė CAPM modelio versija užsienio valiutos riziką (paprastai pridedant užsienio valiutos rizikos priemoką), kai prekiaujama keliomis valiutomis.
Pagrindiniai išsinešimai
- Tarptautinis kapitalo turto kainodaros modelis (CAPM) yra finansinis modelis, kuris tarptautinėms investicijoms taiko tradicinį CAPM principą.
- Tarptautinis CAPM padeda nustatyti grąžą, kurią investuotojai siekia tam tikram rizikos lygiui, įskaitant užsienio riziką, susijusią su skirtingomis valiutomis.
- CAPM buvo suformuluota remiantis prielaida, kad investuotojams turėtų būti kompensuojama už investicijų laikymo laiką ir riziką, kurią jie prisiima laikydami investicijas.
- Tarptautinė CAPM neapsiriboja standartine CAPM, kompensuodama investuotojams už užsienio valiutos poveikį.
Tarptautinio kapitalo turto kainodaros modelio (CAPM) supratimas
CAPM yra numatomos investavimo rizikos ir grąžos apskaičiavimo metodas. Ekonomistas ir Nobelio memorialo premijos laureatas Williamas Sharpe'as modelį sukūrė 1990 m.Modelis rodo, kad investicijų grąža turėtų būti lygi jos sostinės Kaina ir kad vienintelis būdas uždirbti didesnę grąžą yra prisiimant didesnę riziką. Investuotojai gali naudoti CAPM, kad įvertintų galimų investicijų patrauklumą. Yra keletas skirtingų CAPM versijų, iš kurių tarptautinė CAPM yra tik viena.
Tarptautinis CAPM vs. Standartinis CAPM
Norėdami apskaičiuoti tikėtiną turto grąžą, atsižvelgiant į jo riziką standartinėje CAPM, naudokite šią lygtį:
ra=rf+βa(rm−rf)kur:rf=nerizikinga normaβa=saugumo beta versijąrm=laukiama rinkos grąža
CAPM remiasi pagrindine idėja, kad investuotojams kompensaciją reikia gauti dviem būdais: pinigų laiko vertė ir rizika. Aukščiau pateiktoje formulėje pinigų laiko vertė yra nerizikinga (rf) norma; tai kompensuoja investuotojams, kad jie laikui bėgant pririša savo pinigus prie bet kokios investicijos (priešingai nei jų laikymas labiau prieinamoje, likvidžioje formoje).
Nerizikinga palūkanų norma paprastai yra vyriausybės obligacijų, pvz., JAV iždo, pajamingumas. Kita pusė CAPM formulės reiškia riziką, apskaičiuojant kompensacijos dydį, kurio investuotojas turi prisiimti daugiau rizikos. Tai apskaičiuojama imantis rizikos mato (beta), kuris palygina turto grąžą su rinka per tam tikrą laiką ir su rinkos priemoka (rm - rf), tai yra rinkos grąža, atėmus nerizikingą normą.
Tarptautinėje CAPM, investuotojai ne tik gauna kompensaciją už pinigų laiko vertę, bet ir priemoką už sprendimą prisiimti rinkos riziką. tiesioginis ir netiesioginis užsienio valiutos poveikis. ICAPM leidžia investuotojams atsižvelgti į jautrumą užsienio valiutos pokyčiams, kai investuotojai turi turtą.
ICAPM išaugo iš kai kurių problemų, su kuriomis investuotojai susidūrė su CAPM, įskaitant prielaidas Nr sandorio išlaidos, jokių mokesčių, galimybė skolintis ir skolinti nerizikinga norma, o investuotojai yra rizikos vengimas. Daugelis jų netaikomi realaus pasaulio scenarijams.