Ateities sandorių apibrėžimas ir pavyzdys
Kas yra ateities sandoriai?
Ateities sandoriai yra išvestinis finansines sutartis, įpareigojančias šalis sudaryti sandorį su turtu iš anksto nustatyta data ir kaina. Pirkėjas privalo pirkti arba pardavėjas parduoti pagrindinį turtą už nustatytą kainą, neatsižvelgdamas į galiojančią rinkos kainą.
Pagrindinis turtas apima fizines prekes ar kitas finansines priemones. Ateities sandoriuose išsamiai aprašomas pagrindinio turto kiekis ir jie yra standartizuoti, kad būtų lengviau prekiauti a ateities sandorių birža. Ateities sandoriai gali būti naudojami apsidraudimas ar prekybos spekuliacijos.
Pagrindiniai išsinešimai
- Ateities sandoriai yra išvestinės finansinės sutartys, įpareigojančios pirkėją pirkti turtą arba pardavėją parduoti turtą iš anksto nustatytą ateities datą ir nustatytą kainą.
- Ateities sandoris leidžia investuotojui spėlioti dėl vertybinių popierių, prekių ar finansinių priemonių krypties.
- Ateities sandoriai naudojami siekiant apsidrausti nuo pagrindinio turto kainų pokyčių, kad būtų išvengta nuostolių dėl nepalankių kainų pokyčių.
1:37
Kaip veikia ateities sandoriai?
Ateities supratimas
Ateities sandoriai, dar vadinami ateities sandoriais, leidžia prekiautojams užfiksuoti pagrindinio turto kainą arba prekė. Šios sutartys turi galiojimo datas ir nustatytas kainas, kurios yra žinomos iš anksto. Ateities sandoriai nustatomi pagal jų galiojimo mėnesį. Pavyzdžiui, gruodžio mėnesio aukso ateities sandoris baigiasi gruodžio mėnesį.
Prekybininkai ir investuotojai vartoja terminą „ateities sandoriai“, kalbėdami apie bendrą turto klasę. Tačiau prekiauti galima daugybe ateities sandorių rūšių, įskaitant:
- Prekių ateities sandoriai, tokie kaip žalia nafta, gamtinės dujos, kukurūzai ir kviečiai
- Akcijų indeksų ateities sandoriai, tokie kaip S&P 500 indeksas
- Valiutos ateities sandoriai, įskaitant euro ir Didžiosios Britanijos svaro valiutos ateities sandorius
- Brangiųjų metalų ateities sandoriai auksui ir sidabrui
- JAV iždo ateities sandoriai obligacijoms ir kitiems produktams
Svarbu atkreipti dėmesį į opcionų ir ateities sandorių skirtumas. Amerikietiško stiliaus variantai sutartys suteikia turėtojui teisę (bet ne pareigą) pirkti ar parduoti pagrindinį turtą bet kuriuo metu iki sutarties galiojimo pabaigos; su Europietiški variantai galite naudotis tik pasibaigus galiojimo laikui, bet neprivalote pasinaudoti šia teise.
Kita vertus, ateities sandorių pirkėjas yra įpareigotas perimti pagrindinę prekę (arba pinigų ekvivalentą) pasibaigus jos galiojimo laikui, o ne bet kada anksčiau. Ateities sandorių pirkėjas gali bet kada parduoti savo poziciją prieš pasibaigiant jo galiojimo laikui ir būti atleistas nuo įsipareigojimų. Tokiu būdu tiek pasirinkimo sandorių, tiek ateities sandorių pirkėjai gauna naudos iš sverto savininko pozicijos, uždarytos prieš galiojimo datą.
Investuotojai gali naudoti ateities sandorius, norėdami spekuliuoti pagrindinio turto kainos kryptimi.
Įmonės gali apsidrausti nuo parduodamų žaliavų ar produktų kainos, kad apsisaugotų nuo nepalankių kainų pokyčių.
Ateities sandoriuose gali būti reikalaujama, kad tarpininkas sumokėtų tik dalį sutarties sumos.
Investuotojai rizikuoja prarasti daugiau nei pradinė maržos suma, nes ateities sandoriai naudoja svertą.
Investuojant į ateities sandorius, įmonė, apsidraudusi, gali praleisti palankų kainų pokyčius.
Marža gali būti dviašmenis kardas, o tai reiškia, kad padidėja pelnas, bet taip pat ir nuostoliai.
Ateities sandorių naudojimas
Ateities sandorių rinkos paprastai naudoja aukštą svertas. Svertas reiškia, kad prekiautojui nereikia sudaryti 100% sutarties vertės, sudarydamas sandorį. Vietoj to, brokeris reikalautų pradinė maržos suma, kurią sudaro dalis visos sutarties vertės.
Suma, kurią brokeris laiko maržos sąskaitoje, gali skirtis priklausomai nuo sutarties dydžio, investuotojo kreditingumo ir brokerio sąlygų.
Birža, kurioje prekiaujama ateities sandoriais, nustatys, ar sutartis yra skirta fizinis pristatymas arba jei galima atsiskaityti grynaisiais. Korporacija gali sudaryti fizinio tiekimo sutartį, kad užfiksuotų - reikalingą gamybai - prekės kainą. Tačiau dauguma ateities sandorių yra sudaryti iš prekybininkų, kurie spekuliuoja prekyba. Šios sutartys yra uždaromos arba užskaitomos - skirtumas tarp pradinės prekybos ir uždarymo sandorio kainos - ir yra atsiskaitymas grynaisiais.
Ateities spekuliacijos
Ateities sandoris leidžia prekiautojui spėlioti dėl prekės kainos judėjimo krypties. Jei prekiautojas pirktų ateities sandorį, o prekės kaina pakiltų ir pasibaigus jo galiojimo laikui prekiautų aukščiau pradinės sutarties kainos, tada jis gautų pelną. Prieš pasibaigiant pirkimo sandoriui - ilga pozicija- būtų kompensuotas arba atsuktas parduodant tą pačią sumą už dabartinę kainą, faktiškai uždarius ilgą poziciją.
Skirtumas tarp abiejų sutarčių kainų būtų atsiskaitomas grynaisiais pinigais investuotojo tarpininkavimo sąskaitoje ir joks fizinis produktas nepakeis savininko. Tačiau prekiautojas taip pat gali pralaimėti, jei prekės kaina būtų mažesnė už ateities sandoryje nurodytą pirkimo kainą.
Spekuliantai taip pat gali imtis a trumpalaikė arba parduodama spekuliacinė pozicija jei jie prognozuoja, kad pagrindinio turto kaina kris. Jei kaina sumažės, prekybininkas imsis kompensuojanti padėtis nutraukti sutartį. Vėlgi, grynasis skirtumas bus sumokėtas pasibaigus sutarčiai. Investuotojas gautų pelną, jei pagrindinio turto kaina būtų mažesnė už sutartinę kainą, ir nuostolį, jei dabartinė kaina būtų didesnė už sutartinę kainą.
Svarbu tai pažymėti prekiaujant marža leidžia užimti daug didesnę poziciją nei tarpininkavimo sąskaitoje esanti suma. Todėl investicijos į maržą gali padidinti pelną, tačiau taip pat gali padidinti nuostolius. Įsivaizduokite prekybininką, kuris turi 5 000 USD tarpininko sąskaitos likutį ir prekiauja 50 000 USD žaliavinės naftos pozicija. Jei naftos kaina krenta prieš jos prekybą, ji gali patirti nuostolių, kurie gerokai viršija sąskaitos pradinę 5 000 USD maržos sumą. Šiuo atveju brokeris padarys marža reikalaujama, kad būtų deponuotos papildomos lėšos rinkos nuostoliams padengti.
Ateities sandorių apsidraudimas
Ateities sandoriai gali būti naudojami apsidraudimas pagrindinio turto kainų pokyčius. Čia siekiama užkirsti kelią nuostoliams dėl galimai nepalankių kainų pokyčių, o ne spėlioti. Daugelis bendrovių, kurios pradeda apsidrausti, naudoja arba daugeliu atvejų gamina pagrindinį turtą.
Pavyzdžiui, kukurūzų augintojai gali naudoti ateities sandorius, kad užfiksuotų konkrečią kainą už savo kukurūzų derlių. Taip jie sumažina riziką ir garantuoja, kad gaus fiksuotą kainą. Jei kukurūzų kaina sumažėtų, ūkininkas turėtų apsidraudimo galimybę, kad kompensuotų kukurūzų pardavimo rinkoje nuostolius. Kai toks pelnas ir nuostolis kompensuoja vienas kitą, apsidraudimas veiksmingai užsifiksuoja priimtinu būdu rinkos kaina.
Ateities sandorių reguliavimas
Ateities sandorių rinkas reguliuoja Prekių ateities sandorių prekybos komisija (CFTC). CFTC yra federalinė agentūra, įkurta Kongreso 1974 m., Siekiant užtikrinti ateities sandorių rinkos kainodaros vientisumą, įskaitant piktnaudžiavimo prekybos praktika, sukčiavimo prevenciją ir ateities sandorių tarpininkavimo įmonių reguliavimą prekyba.
Ateities sandorių brokerio pasirinkimas
Norint investuoti į ateities sandorius ar kitas finansines priemones, reikalingas brokeris. Akcijų makleriai suteikia prieigą prie biržų ir rinkų, kuriose atliekamos šios investicijos. Brokerio pasirinkimo ir jūsų poreikius atitinkančių investicijų paieškos procesas gali būti painus. Nors „Investopedia“ negali padėti skaitytojams pasirinkti investicijų, mes galime padės išsirinkti brokerį.
Realus ateities ateities pavyzdys
Tarkime, prekybininkas nori spėlioti dėl žalios naftos kainos gegužės mėnesį sudarydami ateities sandorius, tikėdamiesi, kad metų pabaigoje kaina bus didesnė. Gruodžio mėnesio žalios naftos ateities sandorių kaina yra 50 USD, o prekybininkas užrakina sutartį.
Kadangi nafta prekiaujama po 1000 barelių, investuotojas dabar turi 50 000 USD žalios naftos (1000 x 50 USD = 50 000 USD). Tačiau prekiautojui reikės sumokėti tik dalį šios sumos iš anksto-pradinę maržą, kurią jie deponuoja brokeriui.
Nuo gegužės iki gruodžio naftos kaina svyruoja, kaip ir ateities sandorių vertė. Jei naftos kaina tampa per daug nepastovi, brokeris gali paprašyti įnešti papildomų lėšų į maržos sąskaitą. išlaikymo marža.
Gruodžio mėnesį artėja sutarties pabaigos data, tai yra trečiasis mėnesio penktadienis. Žalios naftos kaina pakilo iki 65 USD, o prekiautojas parduoda pradinę sutartį, kad išeitų iš pozicijos. Grynasis skirtumas yra apmokamas grynaisiais pinigais, ir jie uždirba 15 000 USD, atėmus bet kokius mokesčius ir komisinius mokesčius iš tarpininko (65–50 USD = 15 USD x 1000 = 15 000 USD).
Tačiau jei naftos kaina būtų nukritusi iki 40 USD, investuotojas būtų praradęs 10 000 USD (40–50 USD = neigiamas 10 USD x 1000 = neigiamas 10 000 USD).
Dažnai užduodami klausimai
Kas yra ateities sandoriai?
Ateities sandoriai yra investicinė priemonė kuris leidžia pirkėjui lažintis dėl būsimos prekės kainos ar kito vertybinio popieriaus. Yra daug ateities sandorių rūšių, susijusių su turtu, pavyzdžiui, nafta, akcijų rinkos indeksais, valiutomis ir žemės ūkio produktais.
Skirtingai nuo išankstinių sutarčių, kurios yra pritaikytos tarp dalyvaujančių šalių, ateities sandoriai prekiauja organizuotose biržose, tokiose kaip CME Group Inc. (CME). Ateities sandoriai yra populiarūs tarp prekybininkų, kurie siekia pelno iš kainų svyravimų, taip pat komercinių klientų, kurie nori apsidrausti nuo savo rizikos.
Ar ateities sandoriai yra išvestinių finansinių priemonių rūšis?
Taip, ateities sandoriai yra tam tikra rūšis išvestinis produktas. Jos yra išvestinės finansinės priemonės, nes jų vertė yra pagrįsta pagrindinio turto verte, pvz., Nafta ateities sandorių žalios naftos atveju. Kaip ir daugelis išvestinių finansinių priemonių, ateities sandoriai yra finansinė sverto priemonė, suteikianti galimybę gauti didesnį pelną ar nuostolį. Paprastai jie laikomi pažangia prekybos priemone ir jais dažniausiai prekiauja tik patyrę investuotojai ir institucijos.
Kas atsitiks, jei iki termino pabaigos sudarysite ateities sandorį?
Dažnai prekybininkai, turintys ateities sandorius iki galiojimo laikas atsiskaitys už savo poziciją grynaisiais. Kitaip tariant, prekiautojas tiesiog sumokės arba gaus atsiskaitymą grynaisiais, priklausomai nuo to, ar pagrindinis turtas padidėjo, ar sumažėjo investicijų laikymo laikotarpiu.
Tačiau kai kuriais atvejais ateities sandoriams reikės fizinio pristatymo. Pagal šį scenarijų investuotojas, turintis sutartį pasibaigus terminui, būtų atsakingas už prekių laikymą ir turėtų padengti medžiagų tvarkymo, fizinio saugojimo ir draudimo išlaidas.