Kintamo dydžio paklausos obligacijų apibrėžimas
Kas yra kintamo palūkanų obligacija?
Kintamos palūkanų normos paklausos obligacijos yra tam tikros rūšies savivaldybės obligacija (muni) su plūduriuojančiu kuponas mokėjimai, kurie koreguojami tam tikrais intervalais. Pasikeitus palūkanų normai, obligacija mokama obligacijos savininkui pareikalavus. Apskritai, srovė pinigų rinkos kursas naudojama palūkanų normai nustatyti, plius arba atėmus tam tikrą procentą, dėl kurio laikui bėgant gali pasikeisti kuponų mokėjimai.
Nors obligacijų turėtojai gali išpirkti paklausos obligacijas bet kuriuo metu, jie dažnai raginami pasilikti šias obligacijas, kad ir toliau gautų kupono mokėjimus. Kintanti palūkanų norma padidina didesnį kupono pinigų srautų neapibrėžtumą, palyginti su bendrosiomis savivaldybių obligacijomis, nors dalį šios rizikos gali sumažinti atpirkimas variantas.
Pagrindiniai išsinešimai
- Kintamos palūkanų normos paklausos obligacijos yra savivaldybės obligacijų rūšis, kurios kintamosios atkarpos mokėjimai koreguojami tam tikrais intervalais.
- Savivaldybių obligacijas išleidžia valstybės ir vietos valdžios institucijos, siekdamos pritraukti kapitalą dideliems viešiesiems projektams finansuoti.
- Palyginus su bendrosiomis savivaldybių obligacijomis, kintamoji paklausos obligacijų kuponų įmokų norma didina netikrumą, nors dalį šios rizikos galima sumažinti.
Kintamo palūkanų paklausos obligacijų pagrindai
Savivaldybių obligacijas išleidžia valstybės ir vietos valdžios institucijos, siekdamos pritraukti kapitalą viešiesiems projektams finansuoti, pavyzdžiui, ligoninių, greitkelių ir mokyklų statybai.Mainais už paskolą savivaldybėms investuotojams mokamos periodinės palūkanos kuponų forma visą obligacijos galiojimo laiką. Brandos metu vyriausybinis emitentas grąžina nominali vertė obligacijų savininkams.
Kai kurios „muni“ obligacijos turi fiksuotus kuponus, o kitos yra kintamos. Muni obligacijos su plūduriuojančiomis kuponų normos yra vadinamos kintamos palūkanų normos paklausos obligacijomis. The palūkanų normos Šios obligacijos paprastai atstatomos kasdien, kas savaitę ar kas mėnesį. Obligacijos išleidžiamos ilgalaikiam finansavimui, kurių terminas yra nuo 20 iki 30 metų.
Be to, nepastovios pakartotinės rinkodaros atveju kintamos palūkanų obligacijos reikalauja tam tikro likvidumo. Likvidumo priemonė buvo naudojama padidinti emitento kreditą gali būti akredityvas, budėjimo režimas obligacijų pirkimo -pardavimo sutartis (BPA)arba savarankiškas likvidumas-visa tai padeda užtikrinti, kad šie vertybiniai popieriai būtų tinkami pinigų rinkos fondams.
Pavyzdžiui, a akredityvas numato besąlygišką banko įsipareigojimą sumokėti investuotojams kintamos palūkanų normos obligacijų pagrindinę sumą ir palūkanas, jei įsipareigojimų neįvykdymas, bankrotas ar emitento reitingas sumažėja. Kol akredityvą teikianti finansų įstaiga yra moki, investuotojas gaus mokėjimą.
Realiojo pasaulio pavyzdys: ankstyvo išpirkimo galimybė
Kintamos palūkanų normos paklausos obligacijos dažnai išleidžiamos su įterptas įdėti funkcija, leidžianti obligacijų savininkams siūlyti emisijas emitentui atgal palūkanų atstatymo dieną. Pardavimo kaina yra par plius sukauptos palūkanos. Obligacijų turėtojai turi informuoti konkurso agentą likus kelioms dienoms iki skolos vertybinių popierių siūlymo dienos.
Paprastai būtų dedama kintamos palūkanų normos paklausos obligacija, arba mankštinosi, jei turėtojas nori nedelsiant gauti prieigą prie savo lėšų arba jei rinkos palūkanų normos ekonomikoje padidėjo iki tokio lygio, kuriuo dabartinė obligacijos kupono norma nėra patraukli.
Jei obligacija yra skelbiama prieš terminą dėl padidėjusių palūkanų normų, pakartotinės rinkodaros agentas nustatys naują, didesnę obligacijos normą. Jei rinkos palūkanos nukris žemiau kupono normos, agentas nustatys palūkanų normą pagal mažiausią normą, kuri padėtų išvengti obligacijų pardavimo.