Kaip išleidžiama federalinė obligacija

Pasaulinės obligacijų rinkos yra didesnės nei kolektyvinės akcijų rinkose, tiek neapmokėtų obligacijų pinigine verte, tiek obligacijų, kuriomis prekiaujama kasdien, doleriu. Tačiau investuotojai, palyginti su akcijomis, apie obligacijas žino palyginti mažai.

Net federalinės obligacijos, žinomos kaip Iždo obligacijos (T-obligacijos) JAV, nėra neapibrėžtos. Tačiau jie sudaro didelę visos obligacijų rinkos dalį. Iždo obligacijos laikomos saugiausia fiksuotų pajamų investicija-etalonas, pagal kurį vertinama kitų obligacijų rizika.

Kodėl išleidžiamos federalinės obligacijos

JAV, JAV iždo koordinuoja federalinių obligacijų išleidimo procesą. Pirmosios atviros rinkos iždo obligacijos buvo

karo obligacijos, išduotas surinkti lėšų kariuomenei. Šiems subrendus, iždas išleido naujas obligacijas senesnėms obligacijoms apmokėti, taip sukurdamas tvarų trumpalaikių, vidutinės trukmės ir ilgalaikių obligacijų, kurias būtų galima lengvai išsaugoti arba perparduoti atviroje rinkoje, rinkoje turgus.

Iš pradžių Iždas valdė obligacijų emisijas atlikdamas neoficialius rinkos dalyvių tyrimus, siekdamas nustatyti geriausią siūlymo kainą. Aštuntajame dešimtmetyje ši sistema buvo pakeista aukciono sistema, o kiekvienas obligacijų siūlymas atiteko didžiausią kainą pasiūliusiam asmeniui.

Kaip gimsta nauja obligacija

Prieš priimant sprendimą dėl naujos obligacijų emisijos, reikia atsakyti į kelis svarbius klausimus. Turi būti teisinis dokumentas, kuriame būtų nurodytos sąlygos, kuriomis galima vykdyti obligacijų emisiją. Vyriausybės pareigūnai taip pat turi nuspręsti, kaip bus parduodamos obligacijos. Federalinė vyriausybė dažnai turi obligacijų aukcionai ir kviečia kelis draudikus dalyvauti ir dalyvauti konkurse.

Kaip parduodama nauja obligacija

Pirmasis rinkodaros etapo žingsnis yra parengti preliminarų oficialų pareiškimą arba atskleidimo dokumentą, kuris bus pristatytas potencialiems pirkėjams. Prieš priimdami sprendimą siūlyti investuotojai paprastai išnagrinėja kiekvieno obligacijų siūlymo kainą, riziką ir numatomą pelną.

Vienas iš svarbiausių federalinių obligacijų emisijos teisinių reikalavimų yra tas, kad viešas susirinkimas turi būti surengtas pasibaigus protingam rinkodaros laikotarpiui. Šiuo prekybos laikotarpiu, kuris paprastai trunka apie savaitę, potencialūs pirkėjai kruopščiai peržiūri ir įvertina atskleidimo dokumentą.

Kai vyriausybė rengia obligacijų aukcioną, kiekviena grupė pateikia savo pirkimą siūlyti viešo susirinkimo dieną. Aukcionas tęsiasi tol, kol visos obligacijos bus tinkamai išplatintos.

Kaip perkama ir apmokama nauja obligacija

Paskutiniuose federalinių obligacijų emisijos proceso etapuose draudikai laiduoja pirkimo kaina už obligacijas į mokėjimo agentas. Tada mokėjimo agentas emitento nurodymu apmoka išleidimo išlaidas. Mokėjimų tarpininkas atlieka svarbų praktinį vaidmenį išleidžiant obligacijas. Agentas mato, kad lėšos yra tinkamai paskirstytos pagal numatytą obligacijų emisijos tikslą. Užbaigus obligacijų platinimą, obligacijų patarėjas kiekvienam dalyviui išdalina visą užbaigimo dokumentų rinkinį.

Tai atveda prie baigiamųjų dokumentų rengimo, o tai yra paskutinis federalinių obligacijų išleidimo proceso žingsnis. Kaip ir galima tikėtis, šie dokumentai yra labai techninio pobūdžio ir parašyti pagal tam tikrą teisinę sistemą. Nesigilinant į jų turinį, pakanka pasakyti, kad baigiamieji dokumentai pakartoja patvirtinto pirkimo pasiūlymo sąlygas. Be to, dokumentuose nustatyta tvarka, pagal kurią apmokamos ir platinamos obligacijos.

Esmė

Kodėl jums turėtų rūpėti federalinių obligacijų išleidimo procesas? Tai svarbu, nes federalinių obligacijų emisijos paprastai yra saugiausias fiksuotų pajamų investicijas galima. Galų gale, juos palaiko federalinės vyriausybės apmokestinimo įgaliojimai. Vis dėlto reikėtų atidžiai išanalizuoti kiekvienos obligacijų emisijos ypatumus.

Norint dalyvauti mažmeninių obligacijų pirkime, nebūtina turėti enciklopedinių žinių apie procedūras, susijusias su federalinių obligacijų išleidimo procesu. Investuotojas gali nusipirkti vyriausybės obligacijų ETF taip pat lengvai, kaip ir akcijos, nieko nežinodami apie obligacijų išleidimo procesą. Tačiau vis tiek naudinga šiek tiek suprasti obligacijų rinką.

Federalinė vyriausybė yra įpareigota pirkėjus užtikrinti, kad emisijos būtų likvidžios, parduodamos ir pakankamo dydžio, kad būtų užtikrinta parduodama rinka. Galų gale visi šie veiksniai pagerina tam tikros obligacijų emisijos pardavimą ir daro ją patrauklesnę potencialiems pirkėjams.